每日市场观点： 2 月反弹：重主题，轻行业

国海策略评论：

1、央行等八部委文件是利多

央行等八部委印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》 ,涉及到供给侧改革的相关金融安排。我们解读为利多，原因有二：（1）供给侧改革核心在于债务负担如何化解，前期对这一问题市场并不确定，在下跌过程中“不明确”本身就是利空，目前市场的预期是供给侧改革对经济和金融系统有较大的负面冲击，而《意见》中强调了多种方式支持供给侧改革，政策更为明确，而且强调了稳定大于一切，对股市利好。（2）给供给侧改革相关板块带来更多催化剂，利于市场氛围的活跃。

2、信贷数据背后有银行抢贷

信贷和融资数据超预期，背后原因有：美元融资转换为人民币融资、房地产销售增长、地方项目融资增加，如此大范围地各个分项均大幅增加异常罕见，背后还有一个原因，银行在资产荒的阴影下，抢先给优质企业贷款。虽然这会限制后续央行的货币政策，但如此强劲的信贷数据会让投资者对经济企稳有很大的期待，对股市影响正面，对债市影响负面。

3、 2 月反弹窗口期，主题为主

每年两会前后是政策密集期，李克强的讲话、 央行等八部委的《意见》在此时点出现不是偶然，有一个大的背景是两会即将召开，后续还会有很多从宏观到行业的政策，容易催生主题性机会。目前点位，仓位偏低、能够给市场带来增量资金的是私募，其操作风格灵活，也更容易催生主题性行情。 2 月反弹窗口期，重主题，轻行业，建议投资者关注国防军工、十三五、供给侧改革的主题性机会。

市场表现：

上证综指收涨 3.29%，深证成指收涨 3.89%，创业板指收涨 4.02%，两市成交额 4993.16 亿。板块方面，计算机、电子元器件和通信等涨幅最大，银行、有色金属、餐饮旅游等涨幅较小。主题方面，移动支付、去 IOE、智能交通、网络安全等领涨。