一个维度的坍塌，引致了另一个维度的崩坏；而这一维度的崩坏，又反过来强化了原维度的坍塌。低增速、高波动、多不确定性、金融风险潜伏、“溢出效应”突出的全球金融市场“新常态”下，我们迎来了春节后新的金融市场再平衡。

春节期间，从日本到欧美，全球股市“哀鸿遍野”，一个跌的比一个惨，避险资产黄金、欧元、日元、欧美债券等价格全面大涨。然而，这种集体动荡自去年以来已经是屡见不鲜。主要原因在于，一方面美国进入了加息周期，而全球经济增速跟不上利率上行的速度，波动便在所难免。另一方面，各国不愿意直面现实、开展结构性改革，而是依靠央行的宽松政策来实现短期的繁荣假象，“竞争性贬值”的味道日渐强烈，虽然各国认为这只是为了适应不断变化的经济基本面。

春节过后，全球空头们似乎赶在中国假期结束提前收手了，市场“RiskOff”模式被打破。日本、欧洲、美国股市相继大幅反弹，中国A股开市后更强势走高，人民币兑美元亦以单日八百点升值暴涨，避险资产黄金、欧元、日元、欧美债券等价格全面回落。不可否认的是，世界经济确实进入了后中国时期的低增长，低利率阶段，市场需要重新找到一个平衡点，不否认这是一次全球性的大修正，但远远不是全民选择“Risk-Off”的金融危机式前兆。太多好企业、机会、行业已经跌入了价值投资者的涉猎范围。巴菲特有一句名言：在别人惶恐的时候贪婪，在别人贪婪的时候惶恐。但贪婪的资本是你明白价值在何方。

当下焦点，无论“Risk-off”还是“Risk-on”，市场普遍纠结于油市的低弥。在银行系统非常坚固的今天，央行放出各种大招来刺激经济，抛开一系列产油国是否“去产能”以响应全球“减产”号召及利益集团在金融全球化下所控制的大国博弈，低油价对消费者来说会渐渐转换成更多的可支配收入，慢慢的会刺激消费的增长。石油出口国，如俄罗斯，会经历一系列的阵痛，在油价稳定后慢慢复苏。石油进口国，如印度，借助低油价的利好，经济飞速发展，在不远的未来会成为世界的新增长点。

未来隐忧，中美之间老大与老二的隐性争夺，发达经济体与新兴经济体金融市场相互加强下的叠加博弈永不停息。金融角度，美元地位特殊，美国货币政策决策应审慎考虑其外溢效应，毕竟发达经济体决策对新兴经济体产生影响，也可能反过来再影响到自身。中国股市和人民币力求稳定，以防资本外流，同时辅以不断的降准补充流动性，保住外汇储备，帮助出口制造业，形成经常项目顺差，补充外汇。美国以及海外资本也会考虑进入中国资产市场逐利，中国金融的流动性和汇率达到平衡。投资者期望中美甚至世界各经济体能够向着更合理、更可持续的方向发展。

前景奠基，中国金融业一直缺乏自信，以银行为例，过去各大银行股改上市时，都引入过外资行作为战略投资者。人性使然，就像财经内参里提到的，中国投资者更倾向相信消极的言论，但我们也一定不要过分夸大中国经济的问题。年年日子都难过，年年过得还不错。目前世界各国经济比中国困难的多了，在一片哀嚎之中，中国经济依然是“瘸子里面的将军”，人民币总体上也是稳健的，贵金属、外汇、大宗商品等衍生品市场也会越来越健全。信心是黄金，请别盲目丢掉它！因为最大的恐惧，恰恰是恐惧自身！