一、近期行情走势及重点因素

虽然这个市场年度还有一大半没有过完，但是玉米市场所积聚出来的矛盾，令更多的市场人士忧虑新一年度玉米市场政策如何，价格走势又将何去何从，因为它不但影响未来一段时间的玉米价格走势，合作社和农户更急需判断种植什么品种，大豆和玉米的哪种效益更好一些。但是直至目前也没有政策落实，不过国家有关领导透漏，具体玉米政策及方向将写进中央“一号文件”当中。目前粮食市场矛盾焦点亦即改革重点是在粮食收储、补贴制度的改革方面，“市场定价、价补分离”的思路已经确定。但是如果是收储补贴制度的话，“价格下调多少，补多少，怎么补？各部门都有不同意见。另外，也有市场人士猜测，玉米会不会实施类似大豆的价格补贴政策，对此国务院参事、国家发改委原副主任杜鹰表示，他并不赞成在玉米上推行价格政策，每户的玉米种植面积或产量核算存在很大困难，他建议可以考虑设定旱地综合补贴，将对玉米和大豆的补贴统筹考虑。尤其在北方许多地方，这两种作物都是轮作的。从政府所释放出的信号来看，新年度玉米政策将大力度改革，新年度玉米价格下跌势在必然，只是幅度没法确定，关注中央一号文件。

二、国内玉米现货情况

1、东北产区

东北产区玉米价格弱势调整。东北产区销售进度相比去年同期偏快，近期部分临储库停收导致区域市场玉米价格出现明显下跌，农户多“卖跌不卖涨”，近期售粮意愿提升。而需求方面依旧疲软，深加工企业方面收购价格整体平稳，个别收购报价窄幅下调10-20元/吨，厂门到货数量偏多，企业方面后期提价收购可能偏低。截止本月15日，东北临储玉米累计收购6876万吨，本期11-15日收购529万吨，单期收购量依旧维持500万吨以上高位，继续支撑东北产区价格。优质粮源多数流入国家临储库，后期优质玉米价格仍将维持坚挺；辽宁省已经出台霉变2-5%玉米收购工作预案，黑龙江、吉林以及内蒙古尚无类似政策出台，后期将继续跟踪相关政策面消息。预计质量普通玉米后期价格将受支撑，走势将以平稳为主。

2、关内地区

关内产区玉米价格稳中偏弱。基层玉米大量上市，因价格优势明显，外流数量增加。部分河北玉米倒流至东北地区，优质玉米进入国储库，霉变超标玉米则流入港口。深加工企业方面，部分企业节前备库已经完成，后期采购将以供应日常生产为主；处于节前备库阶段的企业，因厂门到货持续充裕，价格持续走弱。山东潍坊地区企业收购报价下调6-12元/吨，滨州等地企业下调10-20元/吨，河北省个别企业收购报价下调4元/吨，收购价格虽延续上周跌势，但幅度明显收窄。预计春节前，关内产区价格走势以稳中窄幅调整为主，需关注不良天气发生影响区域市场供应情况。

3、南方销区

南方销区市场玉米价格稳中偏弱。将至1月下旬，多数饲料企业元旦前订单陆续到货，企业库存升至40天左右。由于当前市场供应长期维持宽松，饲料企业备库意愿并不强烈，库存相较于历年同期，基本处于偏低水平。由于华北地区价格优势相对明显，饲料企业日常采购更倾向于质量达标的华北玉米。其中，湖南浏阳地区饲料企业采购河南漯河产玉米进厂价2020-2030元/吨，湖北荆州地区饲料企业采购山西南部自然干玉米到厂价格2000元/吨左右，衢州市某贸易商收购河南、安徽产玉米到库价格1920-1940元/吨，价格基本与昨日持平，较前期窄幅走弱。春节前，南方销区市场需求将依旧维持疲软状态，企业节前备库活动对于市场价格提振作用有限，玉米现货市场价格仍以弱势为主，区域市场或窄幅震荡。

4、港口地区

南方港口玉米销售价格稳中偏弱。广东港15%水分辽吉产玉米价格2150-2170元/吨，华北玉米报价1990-2100元/吨，华北玉米部分价格下跌10元/吨。广西钦州港口东北产玉米自提参考报价2150-2160元/吨，价格基本与昨日持平。港口到货持续增加，供应宽松；同时饲料企业节前备货启动，询价行为增加预计后期成交量将有所增加，而市场价格将受支撑，或将趋稳。北方港口玉米收购价格稳中走弱。锦州港口主流收购价格2000元/吨，价格较昨日继续下调10元/吨；鲅鱼圈港口主流收购价格2000-2020元/吨，价格整体与昨日持平。因前期到港玉米粮质整体下降，贸易商收购谨慎，部分停收，两港集港量均有缩减，其中锦州港日上量降至6000吨左右，鲅鱼圈日上量2000吨左右。目前南北贸易理论倒挂5元/吨，贸易商发运热情降低。预计后期北方港口玉米收购价格依旧维持弱势，在临储收购支撑下，走弱空间狭窄。

三、收购政策变化

据统计，截至1月15日，东北临储玉米累计6876万吨，本期1月11日-15日收购529万吨。分省收购数据统计：黑龙江已累计收购3259万吨，本期收购133万吨；吉林省已累计收购1860万吨，本期收购209万吨；辽宁省已累计收购532万吨，本期收购80万吨；内蒙古已累计收购1233万吨，本期收购107万吨。

辽宁省的玉米新政，将利好于春节之后的普通玉米购销。《辽宁省2015年度生霉粒超标玉米收购工作预案》公布，2015年玉米生霉情况高发地区的粮食购销企业和玉米深加工企业作为收购主体承担此次收购任务，按市场价挂牌敞开收购农民手中生霉粒含量2-5%（含5%）的玉米。收购期分为二个阶段：第一阶段从2016年1月至2月底，第二阶段从2016年3月至4月底。沈阳、鞍山、锦州、营口、阜新、辽阳、铁岭、朝阳、葫芦岛、昌图等市（含省辖市，下同）的粮食购销企业和玉米深加工企业按照属地管理原则均可向当地粮食行政管理部门申请。收购库点在本预案明确的收购期内收购的超标玉米，可享受70元/吨的整理环节费用补贴。全省补贴总额预计0.8亿元（据省农委10月份底调查，全省超标玉米总量达450万吨，按拟收购总量的25%测算）。单车超30吨干粮需查来源，防止省外超标粮流入。

虽然执行时间从1月份开始，但是从企业申报到审批，以及贷款办理等，实际收购开始时间估计要2月中下旬。收购工作全面启动后，对于本地霉变超标玉米消耗起到明显推动作用，再加上临储收购结束尚未结束，不排除霉变超标玉米经过整理合格后，进入临储库的可能性，所以会形成一个“相对良好”的循环，这不但利于霉变超标玉米消耗，也利于临储玉米收购进度加快，原本辽宁余粮比例就已经偏低，那么会进一步加速消耗，对于当地价格将起到明显支撑作用。而作为深加工企业而言，也是好的获利机会。目前黑、吉、蒙两省一区尚未出台政策，不知道是否会效仿辽宁，如果仅辽宁如此，那么其实也变相利好于这些省区玉米，虽然辽宁政府表示严查外省玉米流入，但是事实上完全阻挡住难度重重。如果效仿辽宁，那么整个东北普粮消化速度将明显加快。而对于长远趋势，由政策决定，关注国家何时抛储，是否低价抛储等。

四、后期操作建议

预计未来，随着临储玉米的收购，期货及现货价格将逐步企稳，并且具备一定的反弹基础。但由于整体环境仍然较差，反弹空间将会有限。