“七禾网私募排行榜”优秀账户——德利投资

操作人：叶丹

温州人，1998年开始做股票，至今仍在股票市场中摸索，2012年进入期货市场，只做股指期货，日内短线，偏主观手动交易，参照期指标的物的技术形态和基本面进行分析。

完成原始资金积累，开始投资生涯

叶丹出身在一个普通家庭，大学毕业以后他作为一名技术人员进入了温州电信分公司的技术人员，在低物价、高福利的21世纪末期逐渐完成了自己的原始资金积累，1998年他怀揣着3000块钱在中富证券开了户，买了人生的第一支股票，开始了漫长的投资生涯，然而刚开始做股票的他对市场并不了解，断断续续做了几年却始终一无所得，在2001年中断过股票交易，直到2005年6月5号大盘跌到998点后的集体涨停，叶丹再次带着30万的资金重新进入股市，一直做到现在。他告诉笔者那时候自己无论如何也想不到在股票和期货市场能走上近20年，自己的青春岁月都投入到了市场当中。

从2005年一直到2010年，叶丹经历过大牛市和大熊市，也经历权证市场的大喜大悲，不过投资比较顺利，曾经在权证上开盘半小时赚过30万，而2010年时他的资产达到了300多万。2005年国家实施股改，开始了2年的大牛市，同时诞生了崭新的T+0品种—权证，市场上的几十个品种叶丹基本都有参与，不过2011年权证被取消，他也失落了一段时间。2012年由于股票市场持续低迷，在年初的时候叶丹把100多万全投入了股指期货市场，当时的他只是简单地认为股指期货是有一个做空做多公平的途径，但是没想到股指期货不比股票在这个零和市场高手如云，2013年5月他的账户只剩下30万，于是他停止了交易，重新审视期货市场，加强了学习，切实融入了这个市场的脉动，6月之后重新入场，慢慢开始有了稳定的盈利模式，账户资产也开始慢慢增加，不过这时候叶丹都是兼职做股指期货，虽然相互都有所影响，但还是能持续的下去，直到2015年IC的推出，市场波动率明显加大，当两者不能兼顾，他毅然选择了离开电信行业，开始了专业投资股指期货的道路。

只要股指不停，就会一直做下去

叶丹目前的股指期货操作方式很多都蜕变自权证，在他的眼中权证和股指期货最大的不同在于炒作，“很多时候时候认购和认沽品种起涨共跌，日波动率百分之二三十只是小儿科，因此诞生了无数的参与机会，对主体是市场敏感度和快速反应力提出了很高的要求，这些是股指期货的基础也是我目前的盈利模式之一”。叶丹谈道。同时，他盯住正股做权证和盯着指数权重股做期指也有着相同的原理，因此他才表示自己的股指期货参与手法基本来自权证，而且他告诉笔者目前做股票的手法也受到了影响，股票基本只做超短，都是在一两天内就平仓，这样的手法大牛市虽然跑不过其他投资者，但熊市也套不住他。

据了解，叶丹只做股指，并不涉及商品，这是因为他没有商品期货的交易技术，而且他认为商品波动太慢不适合自己的个性，此外，他觉得人的精力是有限的，在初步有了自己的盈利模式之后，尝试拓展新领域是没必要的，一张一弛，文物之道，该休息就休息，贪多嚼不烂。而他做日内交易，是在顶底背离中寻找机会，股指是目前市场上最合适做日内交易的品种而且有了稳定的盈利模式，股指限仓后对他的影响不是很大，他表示只要股指期货不被停掉，那就会一直做下去。他的开仓手数较小，一般都在10手之内，影响较大的是中金所大幅提高当日平仓手续费，因为是做日内交易，巨额的当日平仓手续费使他不能做当日平仓交易，因此他就想了一个对策，通过多空对锁的方式来替代当日平仓。当然，因为限仓，加上需要锁仓，他每天可做的次数变得更少，收益必然比以前也减少了很多，同时中金所大幅提高了保证金比率，资金利用率也大幅下降，需要的资金量也大幅增加，限仓后对日内开仓的准确率要求有所提高，因此在没有机会的时候等待的时间会比较长，有点难熬，不过叶丹也提到这些限制带来的好处是自己账户回撤比以前少了很多，资金更加稳定，而且每天手续费下降了很多，比较固定。

在叶丹看来，2015年不管指数大牛还是大熊，结构性行情是一直存在，一段时间内个股分化比较严重。期指的三个品种IH，IF，IC分别代表着权重、蓝筹和中小创，在日内交易中，捕捉交易对象是很重要的工作，一般开盘30分钟内他就能确定当日主涨和主跌的品种，比如主板银行，石化，券商，保险走强且最好是做IH或IF，如果中小创成长股走强，那最好做IC，甚至有时候28分化，盘中如果出现某个品种相对滞涨甚至反向运行，那做跨品种对锁是比较好的选择。而在数量上，两手IH对一手IF，两手IF对一手IC，另外，不同品种的强弱也蕴藏着机会，比如IF创日内新高而IC拒绝创新高，则要防备IC的下杀，要及时平多甚至开空，当然事事都有例外，设好严格的止损线是必不可少的。

由于至今仍在做股票，叶丹对市场有着自己的看法，他认为中国股市从一开始设计就有诸多不合理，比如重融资轻回报，大小股东权益不对等，上市公司分红不力，股票市场T+1期指市场T+0；而退市机制形同虚设，造就了一个投机为主资本市场，在这些情况没有扭转之前他一直认为中国股市的价值中枢在2000点左右，长期以来也坚定秉承了自己投机的原则，一般都是打一枪就跑，从来不追高，买上升通道的阴线，不管次日走的是不是符合预期都果断斩仓，因此，他虽然有时候会倒在黎明前的黑暗里，但值得庆幸的是，2015年到现在的三次股灾基本没有亏到钱，他告诉笔者自己做投资的原则就是本金的安全是最重要的。

而提到最近的“注册制”话题，叶丹认为注册制是个定时炸弹，如果真正实施必将造成对现有市场尤其是中小创的价值重估，因此，现在的市场还是风险比较大的，现在能做到的最好方法是休息，不要轻易去接飞刀。但是，他认为1月的这轮大跌也蕴藏着大机遇，因为当初国有股减持使得大盘跌到2005年的998点，而真正实现全流通的股权分置改革造就了2005年的998点到2007年的6124点的大牛市。叶丹说：“现在的情况也类似，也处在改革的阵痛期，而一旦注册制真正实施，我断言中国股市将迎来3-4倍的大牛市，在这之前最好是等待。”

账户概况

“德利投资”账户自2015年4月13日在七禾网私募排行榜注册并开始交易，截至2016年2月17日交易周期为309天，该账户初始资金1047738.71元，截止到2016年2月17日，账户权益为3705729.10元，账户有出入金，累计净利润2921219.39元。

累积净值曲线图

“德利投资”账户自2015年4月13日至今（2016年2月17日），累计净值24.43，累计收益率2343.90%，最大回撤39.36%，从净值曲线可以看出从账户注册开始一直都呈阶梯型上升形态，走势比较平稳，垂直上升是因为有入金，而近期的曲线开始出现回撤主要也是由于近期的行情原因。

期货品种投资结构——成交偏好图

期货品种投资结构——持仓偏好图

各品种投资盈亏柱状图

从以上的图中可以发现，该账户只做股指，也少量涉及到黄金与铜，大部分的盈利也是来自于股指期货，叶丹认为股指是目前市场上最合适做日内交易的品种而且，对于他来说已经有了稳定的盈利模式，因此也只想做股指，而不做期货商品期货。

每日仓位曲线图

每日持仓曲线图

从每日仓位图及每日持仓图可以发现，账户“德利投资”在前半部分都是满仓操作，而自从股指被限仓以后叶丹就通过多空对锁的方式来替代当日平仓，他表示限仓后对日内开仓的准确率要求有所提高，因此在没有机会的时候等待的时间会比较长，但是账户回撤比以前少了很多，资金更加稳定了。

每月盈亏柱状图

从每月盈亏柱状图可以看出，该账户交易11个月，10个月盈利，只有近期这个月出现了亏损，叶丹对此表示股指限仓后，每天的交易量有所缩小，总体收盈率有所下降，但是由于珍惜每次开仓机会，会减少很多盲目开仓，因此胜率反而比原来要高，而好的开仓价格，较好的止损价格，是他能保持稳定盈利的秘诀。

（七禾网陈智超 分析整理）

七禾网真诚欢迎各类正规产品登记净值，参与七禾基金奖的评比，联系电话：13757164975/15757152829/15757152837

    七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战。

    想要更便捷、更高效、更实时地了解高手访谈、交易心得、高手活动、交易培训、招聘信息、基金产品等，就关注我们的微信平台吧，平台号“www7hcncom”、中文名“七禾网络”，或者直接登录微信扫一扫以下二维码：

七禾网研究中心合作、咨询电话：0571-88212938