铝

当前全球铝价跌至六年低位，中国五分之四的氧化铝冶炼商都处于负现金流状态，由于现金流趋紧，铝生产商降低日常氧化铝存储量，导致氧化铝供应依然过剩，并迫使精炼商削减产量。后期铝价一旦上涨，精炼商便可能重启生产。在产能出清之前，预计铝价将维持低位震荡。

观望

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，但国外低成本进口矿依然供应充足，海外锌矿停产效应短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松，且加工费保持高位，精炼锌产量维持较高增幅，同时镀锌板销量增速放缓，下游需求表现不佳，锌价短期受减产和收储预期提振。

观望

钢铁

春节期间社会库存少量增加，但仍大幅低于往年水平，钢厂库存同样偏低，钢厂开工处于历史低位，供应偏紧的情形下，节后下游补库需求会对钢价形成支撑，近日钢价稳重探涨，成交回升。部分钢厂节后有复产计划，钢坯价格近期强势上涨至1630元/吨，持续关注钢厂开工情况。终端需求即将迎来季节性改善，预计短期内钢价维持震荡偏强。RB1605，供求双增预期，期价预计维持震荡，不建议做空。钢厂利润好转支持将钢厂开工回升，买矿石空螺纹对冲可继续持有。

买I05空RB05持有

焦炭

钢厂利润回升下开工小幅走高，对焦炭采购有所增加，对焦炭价格打压力度减弱；焦化企业出货顺畅，但利润依然不佳，开工维持低位，企业焦炭库存大幅下降；短期焦炭基本面矛盾不突出，价格持稳。关注焦化企业年后开工情况。观望。

观望

焦煤

焦化厂开工率维持低位，焦煤需求弱稳；供给端来看，内贸煤减产，及进口量下降，使焦煤供给出现收缩，近期港口炼焦煤库存继续小幅下降，有消息称部分地区现货紧俏。周末，大型煤企联合倡议煤矿春节停产，或支撑产地煤价。观望。

观望

动力煤

需求端，制造业收缩，工业用电维持疲弱，节后气温逐步回升，电煤需求将下降；全国重点电厂日耗料高位回落，库存及电煤库存可用天数将回升，短期没有明显补库需求。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位，但受调入量减少影响，环渤海港口煤炭库存降至历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，大型煤企煤炭库存降幅明显，货源偏紧，关注煤矿春节放假协议的落实情况；进口动力煤价格近期降幅明显，内外价差扩大，1季度进口量或明显增加。观望 。

观望

天胶

近期国内外割胶旺季，供应充足，合艾原料市场窄幅震荡，下游工厂无囤货意向，保持按需小单采购，市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月，波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

当前市场行情焦点集中在南美大豆产量调整及南美物流状况，最新农业部供需报告对南美产量未进行大幅调整，市场短期或难炒作南美天气对大豆产量的影响。市场担忧南美物流情况，投资者宜重点关注南美物流炒作可能。技术上看，CBOT大豆上方继续关注900美分压力，下方关注850美分支撑，国内豆粕短线或观望为主。

短线或观望

菜籽菜粕

油脂方面，马棕则受厄尔尼诺影响偏多，关注马棕减产利多的兑现情况，预计震荡偏多格局不变。单边不建议做空，菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作。

菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作

豆油

油脂方面，马棕则受厄尔尼诺影响偏多，关注马棕减产利多的兑现情况，预计震荡偏多格局不变。单边不建议做空，菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作。

菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作

棕榈油

油脂方面，马棕则受厄尔尼诺影响偏多，关注马棕减产利多的兑现情况，预计震荡偏多格局不变。单边不建议做空，菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作。

菜油买9卖5在抛储结束前维持滚动操作

鸡蛋

近期现货价格有所反弹，但上方空间暂不乐观，jd1601在60天线压力较大，关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

广西糖厂逐步收榨，由于出糖率非常低和压榨不顺造成生产成本高企，大多广西糖厂或已亏本卖糖，食糖现货价格下跌的空间比较有限，广西糖厂节后采取挺价策略，现货价格较为坚挺。题材上看，2、3月炒作产量的空间仍然具备，而前期仓单、进口和销售压力炒作已经告一段落，中期维持宽幅震荡判断，当前价位在区间下沿附近，但是资金博弈加剧导致期现走势背离，期价不排除短期跌破下沿的可能。近期观望为主，若要操作保持短线思路。

观望

棉花

当前现货市场尚未启动，基本面对期价影响有限。国内外市场的关注焦点在节后国储棉的抛售上，因基准抛售价格不确定，在抛储公布前605合约可能下跌空间受限，远月合约可能继续承压维持弱势。操作上建议在价差500-800之间进行买入605合约卖出609合约的滚动操作，单边观望为主。

价差500-800之间买5卖9

PTA

节日期间，国际油价整体下行，但周五反弹后看空情绪有所转向，px价格跟随原油走势，周末出现明显反弹，成本端利空有限，pta基本面无较大变化，暂以短线操作为主，后市需关注上游装置开工情况。

暂以短线操作为主

LLDPE

节日期间，国际油价整体下行，破位后创新低，但至周五一改跌势，大幅反弹，看空情绪有所转向，成本端利空有限。lpp基本面来看，变化不大，下游放假，需求受此影响暂偏弱，供应端开工依旧持续高位，供需矛盾暂不明显，需要关注的是石化库存积累情况，周一操作上暂以短线为主，后市持续关注库存及下游开工情况。

短线为主

玻璃

国内产区停割，市场国产胶现货有限，三大橡胶生产国计划通过减产提振价格或将不及预期，合艾原料震荡下行，多数贸易商尚未返场，市场多封盘，贸易商观望情绪较浓，下游工厂还未恢复开工，现货市场基本无交易，市场交投不活跃。1月底青岛保税区橡胶库存继续向上攀升，基本面继续维持疲弱状态，终端需求持续低迷，将是压制价格的主要因素，近期震荡加剧，短线操作。  

短线操作

甲醇

节后归来，国内甲醇期现货迎来开门红，内地市场供应偏紧，加之后续下游复工补货行情预期，市场推涨热情较高；港口方面，期货走高带动现货互补，短期在无进口货冲击下或受内地影响明显，亦不乏高位震荡整理之势。目前内地市场出货顺畅，加之元宵节之后传统下游复工预期，短期或仍将以坚稳上移行情为主，而港口方面，在内地走高、进口货暂时未集中到港以及欧美两地价格企稳支撑下，亦将以坚挺之势为主，关注月底进口货到港及纸货交割情况。操作上甲醇05在1820附近试多，1800止损。

甲醇05在1820附近试多，1800止损

铁矿石

钢厂开工低位持稳，节后港口库存小幅上升。澳洲发货有所回升。矿山运营困境，英美资源维持高成本矿退出计划，中期来看矿山有一定的减产风险。节后钢厂开工和终端需求都有可能回升，下游钢价稳中探涨，钢坯价格节后连续强势上涨，表明下游需求有好转迹象。现货表现偏强，普氏46.3美元，港口现货335元/湿吨。I1605将维持震荡偏强走势，逢回调可轻仓做多。钢厂开工回升预期，叠加需求端钢铁行业去产能和供给端矿山产能释放，有利于5-9价差进一步扩大，买5抛9仍可轻仓持有。

逢低做多，买5抛9持有

股指

市场风险偏好略有改善，但压力位临近需震荡消化，期指震荡。

震荡

国债

1月通胀小幅低于市场预期，期债震荡偏多。仅供参考。

震荡偏多