分析人士：去产能任重道远，工业品暂难高涨

国家统计局昨日发布的数据显示，2016年1月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.8%，涨幅创5个月新高；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.3%，结束了连续5个月同比下降5.9%的状态。有分析人士表示，1月物价数据基本符合预期；虽然PPI跌幅有所收窄，但国内去产能仍是一个缓慢过程，短期内工业品期货上涨的空间不大。

1月物价数据发布后，国内期市反应较为平淡。昨日收盘时，除了石油沥青、玻璃、铁矿石主力合约涨幅逾1%以外，其他品种涨跌幅均在1%以内。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅昨日表示，1月CPI同比涨幅比去年12月扩大了0.2个百分点，主要是由于1月猪肉、鲜菜、飞机票和旅行社收费价格同比涨幅分别比去年12月扩大了4.8、2.9、9.5和3.4个百分点。另外，受劳动力成本上涨影响，家政服务、美发、衣着洗涤保养、美容等价格同比涨幅也较高。

“往年一二月份CPI会比较高，主要是受到春节因素的影响。春节过后，居民消费和服务需求会有所下降，CPI也会随之回落，趋于平稳。”国家信息中心经济预测部主任祝宝良说。

值得注意的是，虽然1月PPI依然下跌，但跌幅较近几个月显著收窄，这表明供给侧改革加快产能去化已产生积极效果。一德期货研究院分析师易乐认为，黑色和有色金属价格跌幅下降带动PPI跌幅收窄，另外低基数也是当月PPI跌幅缩小的重要原因。但他同时认为，在供需平衡恢复之前，PPI会维持低迷。

对于昨日物价数据发布后工业品的平淡反应，格林大华期货研究所所长李永民对期货日报记者表示，以钢铁、煤炭这两个领域为例，产能过剩的幅度在30%以上。尽管各地开始去产能，但目前粗钢产能仅较前期减少1亿吨左右，仍显微不足道，煤炭行业去产能也刚开始。目前国内相关大宗商品市场供过于求的格局仍未出现实质性改变。

“从去年四季度中央经济工作会议提出去产能、去库存的工作思路以来，相关的工业品期货已经出现不同程度上涨，如螺纹钢自去年12月8日以来最大涨幅超过15%，动力煤涨幅近20%，铜上涨了10%左右，去产能题材已经在市场上得到充分消化。”李永民说，去产能涉及人员安置、债务处置、地方利益等多方面问题，是一个缓慢的过程。在供求关系恢复之前，投资者不宜盲目看涨，建议将部分工业品期货近期的持续上涨视为阶段性反弹行情。

方正中期研究院院长王骏表示，工业企业产成品存货增速连创新低，主营业务利润增长正在恢复。但从PPI走势来看，工业品价格目前还在缩小跌幅阶段，距离完全企稳仍需一段时间。

此外，王骏表示，近期受人民币汇率趋稳、美联储加息预期暂缓、信贷放量等利多因素影响，股市走出了一波技术性修复行情，预计短期内仍有上行空间，但中长期仍需关注我国实体经济增速何时企稳以及人民币汇率走势对行情的影响。