【国轩高科】2月斩获20亿大单，高增长低估值气质凸显无疑 

　　国轩高科2月18日盘后发布公告，宣布全资子公司合肥国轩与南京金龙客车签署《2016年动力电池采购合同》，点评如下。 

　　订单涵盖6000套电池组，10.58亿金额 

　　南京金龙2016年2-12月将向合肥国轩采购纯电动客车动力电池组，包括6米、8米、12米在内的6种车型，共计6000套。订单总价值约10.58亿人民币，约合17.63万/套。根据2.5元/Wh系统价格计算，单套电池容量大约在70.5KWh左右，总订单电池容量约为0.42GWh，而国轩目前电池产能已经达到2.4GWh，因此完全可以满足本批订单交付。 

　　2月两笔大单金额达到15年营收近七成 

　　根据供货协议，此订单将采取分批交付模式，最后一批货款将在16年12月31日前支付。加上公司2月3日公布的中通订单，两笔订单金额达到20.95亿元，接近公司2015年营收的七成，充裕的在手订单将为公司16年业绩带来明显增厚。 

　　连续大单彰显公司竞争力 

　　中通客车2015年新能源客车出货量为1.05万辆，而南京金龙的纯电动客车出货量达到8796辆，皆为排名靠前的新能源客车厂商。在2月份这两笔订单中，国轩分别与这两家主机厂签订了6000套动力电池订单，说明公司在这两家主流客车厂的主力供应商地位进一步巩固，公司在商用车动力电池领域的先发优势得到充分体现。 

　　高增速低估值的行业龙头 

　　公司2月份已连续公布两笔大单，彰显行业景气度依然高企，而公司的竞争力已得到充分体现。春节后围绕新能源汽车板块的负面因素正在减弱，国轩高科作为上市公司内最纯粹的动力电池标的，目前对应的PE也仅为20x出头，高增长低估值，继续建议投资者积极关注。