昨日钢矿主力期价整体延续震荡走势，但两者强弱有所分化，螺纹钢主力合约继续高位震荡，最终收至1870点，而铁矿石主力合约则是经历前两日窄幅震荡后继续上涨，录得1.03%涨幅至344点，隔夜两者再度转为窄幅震荡。

与期价震荡走高相同，钢矿现货市场节后同样有所上涨，昨日螺纹钢全国均价报收于2020元/吨，较节前上涨35元；普氏指数昨日继续上涨0.65美元至47.15美元/吨，较节前上涨3.63%。

此外，值得注意的是，前期强势上涨唐山钢坯价格昨日持稳，但节后四个交易累计上涨70元，节前涨90元，引发其大幅上涨主要源于以下几方面因素。

首先，节前成品材和钢材期价均明显上涨，当前钢坯价格上涨多为补涨。其次，节前钢厂停产增多，供给压力有限。钢厂的停产，必然会使得资源供应减少，这使得已经备货、或打算备货的厂商信心大增。最后，环保因素助推钢坯价格上涨。

唐山钢坯价格大涨一定程度上提振钢市信心，但此轮唐山钢坯价格大幅上涨多为阶段性因素刺激所致，能否传导至成品材端仍需观察。一方面终端需求尚未启动，当前市场活跃度上升主要是商家在拿货。另一方面，春节前后，唐山港陆、兴隆、佰工等钢厂在一些国企的“资助”下，纷纷复产或有复产的计划。同时东北、内蒙、山西地区前期停产的大部分钢企在元宵节前后也有复产的打算。另外，园艺博览会期间，环保虽然是重头戏，但重点受制的恐怕仍是烧结，而高炉、轧材受影响相对较少。而且据各地区数据统计发现，春节期间社会库存都在增加，虽然增幅比去年有所下降，但增量也明显，按照去年销售情况，这增幅足以压垮拉涨的意愿。

总之，在钢厂、钢贸环节库存低位配合下，因季节性需求改善而钢价反弹概率仍存，但当前钢厂复产动力较强，如果需求恢复程度无法超预期，预计钢价反弹时间、幅度均相对有限。

铁矿石方面：目前，国内铁矿石市场仍显波动，买卖双方对后期市场走势表现分歧，由于近日钢材市场上涨明显，尤其是唐山钢坯价格，促使部分进口矿现货资源价格上调意愿依然较大，加之现货资源多集中在大型贸易商手中，为此港口现货价格维持坚挺，个别稀缺资源要价较高，另外节后唐山等地区部分高炉复产情况明显，由此对于当前矿价的上涨颇有支撑。

但需注意的是，近期到货量有所增加，矿石供给量同样有所增加，据我的钢铁网最新数据显示，北方六大主港总到港总量月为1234.1万吨/周，较1月最后一周到港844.4万吨上涨389.7万吨，增幅明显，前期到货不足现象暂时得到缓解。而全国45个港口铁矿石库存为9759万吨，较春节前最后一次统计增102万吨，与去年同期9669万吨相比基本持平。

总之，当前市场基于钢厂复产预期，加上一季度季节性因素，推动近期铁矿石期现价格明显走强，但考虑矿市供给压力仍存，国内港口库存高位即是体现，且前期钢厂低位矿价补库透支部分需求，矿价继续反弹空间有限，操作上当前价位不建议追涨，短期可关注空螺纹多铁矿套利策略。