上周是春节假期之后的第一周，也是猴年的第一周交易日。开年的行情还是不错的，国内商品期货板块仅农产品出现小幅回落，其他板块均有不同程度上涨，其中贵金属、黑色板块涨幅居前。本周重点关注20国集团财长会议。

分品种来看

【股指】 三大股指开年第一周也收了开门红，震荡小幅收涨。近期央行等八部委发文以及1月信贷规模猛增，显示出整个2016年将采取更加宽松的货币政策。周四公布的1月CPI和PPI数据的不及预期，也为进一步宽松提供保障。市场期待宽松政策的加码，短期震荡偏强。

【铜】 铜上周维持在多条均线交汇附近窄幅整理。伦敦金属交易所(LME)期铜上周五收涨，因中国汽车销售数据强劲，激发了需求增加的预期，但中国铜库存猛增限制涨幅。中国1月新车销售同比增长9.3%，从去年夏季的萎缩中反弹，但上海期交所周度数据显示铜库存大幅跳升36,000吨。短期铜价震荡观望。 

【橡胶】 橡胶上周震荡上行。原油期货上周五下跌，因美国原油库存创纪录令全球冻产计划可能无助于减少市场现有的巨量供应的担忧加剧。目前沪胶供应缩减预期、胶价处于历史低位和季节性支撑，但截至2016年2月中旬青岛保税区橡胶库存增长6.2%，考虑库存压力依旧较大，不建议过分追高。

【黄金】 黄金上周一开盘跳空高开，之后几个交易日探底回升。COMEX黄金期货上周五勉力收升，此前公布的数据显示美国通胀上升，投资者将黄金视为保值工具的看法增强。美国将在更长时间内实施低利率的预期同样支撑金价。避险情绪主导着近期黄金的走势。周一欧洲央行德拉基发表鸽派讲话，随后周三美联储1月会议纪要显示经济成长不确定性增强，可能改变原计划的2016年升息路径。短期高位震荡。

【黑色】 黑色上周震荡上行，螺纹重心逐步上移，春节之后钢坯价格持续走高，周末唐山普碳钢坯累计上涨80元/吨，目前报1720元/吨。钢厂猴年第一期调价政策也普遍上调，沙钢周日出台2月下旬建材价格政策，螺纹钢上调50元/吨。市场心态较为乐观。上周政府又推出新的楼市刺激政策，交易环节契税、营业税优惠力度加大，以刺激下游房地产消费。前期多单可继续持有。

【豆粕油脂】 豆粕上周探底回升，60日均线得到支撑。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五持稳至微跌，远月合约收跌，受累于南美预计将获得大丰收，向本已充裕的全球大豆市场增加供应，以及海外市场对美国出口需求进一步放缓。本周开始，开工将逐步恢复，短期有一定支撑，由于整个全球大豆供给压力依旧较大，中长期豆粕偏空。