【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收于1227.2，日线小阴仍呈调整态势，周线报收带长下影小阴，周均线及MACD金叉后扩口，周线乖离率得到一定修正，但调整时间仍欠充分；COMEX银报收于15.400，日线小阴维持调整势头，周线报收小阴，周均线及MACD金叉维持，阶段反弹形态仍有效，支撑15.0,压力16.0。

消息面：美国1月核心CPI环比0.3%，创2011年8月份以来最大升幅，预期0.2%，前值从0.1%修正为0.2%，同比2.2%，创逾四年最大升幅，预期2.1%，前值2.1%。美联储Mester称，美联储的实际加息路径将依赖于经济及其前景，支持美联储采取渐进式紧缩政策。英国1月零售销售环比2.3%，创逾两年最大涨幅。英国将于6月23日举行退欧公投。

【现货仓单及基金持仓】2月19日上期所黄金仓单888千克，较前一日持平，白银仓单1026398千克，较前一日增加8885千克；黄金ETF持仓量732.96吨，较前一日增加2.71%；白银ETF持仓量9671.69吨，较前一日持平。CFTC公布的截止2月16日当周，黄金非商业净多头寸117360张，较前一周增加19.23%，连增四周；白银非商业净多头寸58717张，较前一周增加11.46%，连增七周。

【期货走势】上周五晚夜盘交易中，沪金高开于节后高点之下呈高位震荡，周日均线及MACD上行不变，阶段反弹有效，但周线乖离率未得到充分的修正；沪银小幅高开后窄幅震荡，日线仍呈调整态势，周线反弹形态维持，但60周均线及2015年以来的高点连线未被有效突破，短线调整有延续要求。基本面上，美国1月核心CPI好于预期，美联储年内加息预期仍在，只是在全球经济动荡的情况下，美联储对加息路径表现出谨慎。从避险情绪来看，周边股指周五涨跌不一，短线表现为偏弱震荡，但中期走势确已偏弱。另外，原油及美元周五也继续走弱，可见市场的避险需求仍然存在。金银基金持仓在避险情绪下近期也持续增长，这也对金银期价构成了支撑。综合来看，金银期价短线调整仍在延续，中短期的阶段强势基础没有改变，但更长期的走势仍将受到加息预期的制约，目前还不能盲目地以转势对待。AU1606支撑255，压力260、263，AG1606支撑3420，压力3500。

【操作策略】金中期下行通道被破，短期震荡调整，1606若不能有效站上260一线，则再次考虑平多换手，站稳方可继续短多至263一线；银中期下行通道面临挑战，短线震荡调整，1606以3400为止损，轻仓持多或等调整轻仓试多。