股指期货

逢低做多

周末管理层宣布更换证监会主席，今日市场出现小幅高开，之后小幅回落。但上证指数在2880点附近留下一个跳空缺口，当天未能回补，显示市场走势偏强。午后金融等权重股发力上涨，市场成交量有所放大，最终3组期指均以上涨收盘。消息上，本周市场将有巨额逆回购到期，央行今日仅进行了700亿元逆回购操作。但从资金面来看，隔夜SHIBOR继续下行至1.9340%，同时两市融资余额上周五小幅下滑，但仍处在8800亿元以上。从成交量来看，上证指数成交额再次超过2000亿元，且创出反弹新高，反弹格局较为明确。技术上，上证指数继续反弹态势，总体维持强势，且指数站稳均线系统，多头格局明显。目前指数距离上方60日均线仍有一段距离，中线看仍有反弹空间，但市场短期涨幅较大，有回调风险，因此操作上建议暂时观望，待市场回调后可继续逢低做多。

国债期货

暂且观望

今日期债主力开盘下挫后震荡运行，盘中跌落20日均线。资金面上，银行间市场货币利率涨跌互现，其中SHIBOR利率全线走低，央行今日进行700亿元7天期逆回购，当周将有7700亿元资金自然回笼。上周央行下调MLF利率显示其引导利率下行的态度不改，在经济弱势、通胀水平未有明显改善的背景下，利率仍将维持低位。不过随着年内地方债务置换的启动，利率债供给密集对期债有一定制约。当前多空因素交织，在未有进一步消息作用下，期债或将维持震荡格局，操作上，建议暂且观望或区间思路操作。

贵金属

观望为宜

今日贵金属收跌，整体维持高位震荡格局。美国1月季调后CPI持平，好于预期及前值-0.1%；季调后核心CPI为0.3%，好于预期及前值0.2%；资金面上，上周五全球最大的黄金ETF——SPDR大幅增仓19.33吨至732.96吨，创九个半月以来新高；截至2月16日当周，COMEX期金非商业净多头大幅增加18932手至117360手，COMEX期银非商业净多头增加6035手至58717手，均创16周以来新高。总体来看，资金面利多贵金属，但美国通胀好于预期或令其维持高位震荡格局，建议观望为宜。

铜(CU)

短多继续持有

今日现货市场现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价格35760元/吨-35920元/吨，升水铜成交价格35820元/吨-35980元/吨。今日贸易商和中间商仍维持买货换货，但仍不敌市场货源充足和期货盘面的快速上扬，市场贴水报价随之缓步扩大20元/吨附近，但好铜依然挺价心态十足，报价仍较为坚挺，今日元宵节下游企业入市量仍较少，市场成交一般。今日沪铜期价震荡上扬，突破36000元/吨关口，整体维持偏强格局，短多继续持有。

螺纹钢(RB)

观望为宜

周末钢坯、带钢大幅拉涨轰动市场，今日黑色期货快速冲高，其中铁矿石主力合约封涨停，现货市场受此带动价格上涨10元/吨。由于价格的持续上涨，不少归市的中间商以及提早回归的终端开始陆续进场采购，不过面对持续增加的库存，成交量依旧难达市场预期，预计短期现货市场表现依然偏强。今日螺纹钢主力1605合约强势拉升，期价再创新高收长阳线，市场做多情绪依然浓厚，关注反弹动力，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

近期市场信心恢复，市场纷纷小幅拉涨价格。成交方面，由于终端要元宵之后才陆续开工，因此需求尚未完全启动。目前上海市场热轧板卷库存为58.15万吨，较节前增加5万吨。由于上游钢坯价格强势拉涨，这对热轧价格抬升形成强有力支撑，今日现货市场热轧板卷价格拉涨。今日热卷主力1605合约大幅反弹，期价尾盘继续攀升收涨停板，预计短期或维持强势，关注上方2100一线附近压力，观望为宜。

铝(AL)

多单继续持有

今日上海成交集中10970-10990元/吨，贴水180-160元/吨。持货商出货积极，上海现货价格较稳定，无锡现货在交易初期价格较低成交活跃，持货商借势上调价格，现货价格接近上海价格，下游企业陆续回归，下游消费需求回升，期铝近期强势，中间商接货意愿积极，市场成交维持活跃。今日沪铝期价开盘后快速拉涨，随后上行动能减弱，但整体表现依旧较强，多单继续持有。

锌(ZN)

多单继续持有

今日现货市场沪锌期价0#锌主流成交价14030~14100元/吨，对沪期锌1604合约贴140~贴120元，进口锌今日成交于1604贴180~140。锌价上涨，部分炼厂出货，贸易商逢高贴水交投活跃；进口锌贸易商持货挺价，下游陆续开工，成交稍有回暖。今日沪锌期价大幅上扬，涨幅一度超3%，锌价涨势较强，多单继续持有。

镍(NI)

关注上方阻力

今日现货市场金川镍现货较无锡主力合约1603升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1603平水成交，元宵后，下游陆续开工，但价格上涨后采购不积极，成交一般。今日沪镍期价大幅上扬，完成对于上方缺口的回补，但持仓并未持续增加，且目前激进上方长均线附近阻力区间，关注上方阻力。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场现货报价强劲，询盘较为冷清，成交价格稳中探涨，唐山块矿依旧难求。国产矿市场价格平稳，成交已有好转，预计近期将继续上涨。目前北方天气转暖，钢厂开工率逐步上升，预计本周钢厂逐渐开始补库。今日铁矿石主力1605合约大幅拉涨，期价封涨停板，预计短期或维持强势表现，关注持续反弹的动力，上方380-400一线附近或有较大压力，观望为宜。

天胶(RU)

短多谨慎持有

今日天胶期价偏强震荡运行，同时现货价格有所上调。供应方面，近期主产胶国进入季节性减产阶段，供应量有所缩减，同时泰国，印尼，马来西亚宣布削减对中国进口天然橡胶60万吨，也使得国内未来天然橡胶供应有更为紧缩的预期。需求方面，由于放假原因，轮胎厂大部分处于停工状态，对天胶需求较差，但节后随着轮胎厂的逐渐开工，预计天然橡胶的需求将逐渐回暖。操作上建议投资者短多谨慎持有。

塑料(L)

多单谨慎持有

今日连塑料主力1605合约依托均线系统冲高回落，日内期价上行乏力。现货市场主流报价略有走高，各大区线性价格上涨50-150元/吨，高压和低压部分价格小涨50元/吨左右。贸易商多随行小幅高报，但终端需求无明显变化，观望情绪较浓，按需采购为主。目前石化库存依然略有累积以及外盘油价令期价承压，短期关注节后下游采购情况，多单谨慎持有。

聚丙烯(PP)

多单谨慎持有

今日聚丙烯主力1605合约冲高回落，盘中一度突破前期阶段性高点，但整理上行乏力。现货市场主流报价小幅上涨，石化出厂价平稳，贸易商随行出货，部分商家小幅高报，下游工厂尚未完全复工，市场成交以贸易商接货为主。目前丙烯价格略有走高以及现货企稳为聚丙烯期价提供利多支撑，但库存累积风险仍未被消化或减缓期价上行动能，建议多单谨慎持有。

PTA(TA)

关注成本端变化，等待抛空机会

受商品集体上涨带动，今日PTA价格偏强震荡运行。成本方面，原油近期小幅反弹，但整体来看，弱势格局并没有反转。ACP亚洲PX合约报价达成本月再次搁浅，导致PTA与原油相关性增强。基本面上看，目前PTA开工率相对聚酯生产而言偏高，短期内对价格起到一定压制作用，而春节期间，由于下游集体停工的原因，PTA社会库存也出现了一些堆积。虽然节后聚酯工厂会逐渐复工，但预计2，3月份，PTA国内市场供过于求的局面不会产生变化，建库存状态继续维持。操作上建议投资者暂时观望为主，激进投资者可尝试抛空1605合约。

焦炭(J)

多单继续持有

焦炭主力1605合约今日强势涨停。现货市场方面，节后焦化企业有上调价格意愿，在港口库存偏低以及内陆地区焦化企业节后还未复产的背景下，短期内不排除焦炭价格小幅上涨，因此操作上建议多单继续持有。

焦煤(JM)

多单继续持有

焦煤主力1605合约今日强势涨停。现货市场方面，港口库存偏低，节后煤矿复产可能延后，因此传山焦部分矿的地销价格可能会上涨10-15元/吨，因此带动盘面价格出现企稳反弹，操作上建议多单继续持有。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1605合约今日大幅上涨。现货市场方面，节后电厂日耗大幅下降，带动电厂补库积极性大幅降低，但港口库存依然处于偏低状态，且前期累积的压港锚地数仍处于偏高水平，操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

暂且观望

内地市场在下游及贸易商补货操作下出货顺畅，加之西北烯烃企业运行平稳，区域内企业库存不高，价格涨幅明显，元宵节之后有传统下游复工预期，短期或仍将以坚稳上移行情为主，而港口方面，在内地走高、进口货暂时未集中到港以及欧美两地价格企稳支撑下，呈现坚挺之势，但交投一般。今日甲醇期价冲高回落，收于长上影线的十字星，后市关注下游复苏情况，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

暂且观望

从春节后期市场看，生产厂家哄抬价格的可能性比较大，而贸易商也会适量进货进行补库存。预计大部分深加工企业元宵节过后，才会陆续复工，因此有效需求启动比较晚。春节过后生产企业提价能否成功，并促进库存减少，有待观察。玻璃期价今日震荡上行，冲高回落，突破900元/吨整数关口压制，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力合约今日无成交。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力合约今日低开高走。技术上看，期价跌破55元/张一线支撑后，期价重心上行乏力，均线系统呈现空头排列，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

暂时观望

今日白糖期价探底回升，近期糖价逐步逼近成本区间，空头表现出一定离场原委。市场方面，今日柳州中间商暂不报价。目前来看，节后白糖消费迎来季节性淡季，需求疲弱导致糖厂挺价意愿下降。而且近期利空因素在走私环节，目前钟面边境聚集大量走私糖，因其质量较好，价格便宜而大量流入我国境内。加之，本周将公布海关进口数据，预计相对偏空可能性大，因此目前白糖期价难有上涨动能。不过，近期三大利多接踵而至，分别是150万吨临储，80万吨云南地储和国家将严打走势的消息。而且盘面已经向5200-5300元/吨成本区间逼近，近期将考验成本区间支撑牢固性。操作上，建议暂时观望，激进者考虑成本区间轻仓介入多单。

玉米及玉米淀粉

玉米暂时观望，淀粉空单继续持有

今日连玉米期价继续弱势下行，整体弱势尚未结束。市场方面，北方港口购销清淡，华北粮收购价格下降80元/吨，港口理论平舱价2050-2070元/吨。临储方面，截至2月15日，东北玉米临储累积收购8277万吨，5日收购量16万吨，较上一期增加10万吨，目前收储速度放缓，与春节假期不无关系，需关注后期收储量。操作上，建议暂时观望。淀粉方面，今日淀粉期价减仓下行，远月弱势更为明显。市场方面，国内玉米淀粉市场现货价格走势维持弱势，局部地区成交价格出现松动。近期华北地区原料玉米价格持续下滑，市场整体粮源供应充足，成本支撑力度不断减弱。随着后续生产企业库存与销售压力的逐渐增加，市场价格维稳定存在一定阻力。另外，近日流出玉米定向销售文件，预计将一定程度降低深加工行业加工成本。操作上，建议前期空单持有。

豆一(A)

空单离场

今日连豆期价增仓上行，今日反弹力度较强，建议关注布林带中轨压力。市场方面，因市场交易形势平淡，目前国产大豆价格仍弱势平稳运行，目前产区交易更显清淡，买卖双方退市，国产豆市场逐步进入休市状态，根据往年规律，一般过完元宵节后收购商才将恢复入市，在此期间国产大豆难有大的波动。且1号文件预示着东北大豆种植面积有望上调，但却未说明如何抑制进口冲击，引发市场对未来大豆市场的进一步悲观情绪。不过2月23日将启动国储收购，价格为1.92元/斤，或将对近期行情有部分利多效应，建议观望。

豆粕(M)

5-9正套继续持有，单边观望

从基本面看CBOT当下仍是没有机会下破850美分/蒲一线的支撑，北美的出口窗口开始关闭，南美天气亦正常，不过阿根廷豆农出货节奏仍偏慢，供应端的宽松度有限，国际大豆目前震荡为主。豆类大环境看仍是一个偏空的供需预期，当下就开始唱多豆粕依据并不足。国内豆粕现货走势仍相对坚挺，节后第一个交易周现货价格基本维持不变，且成交放量，不过之后受国内需求相对悲观预期，加之油厂开机率开始回升，料现货价格有松动的可能。操作上，豆粕期价偏弱震荡为主，单边上暂时观望，5-9正套谨慎持有。

豆油(Y)

豆油建议观望

国际方面，原油价格反弹，且当下市场情绪开始稳定，外盘油脂走势在棕榈油的支撑下维持相对坚挺，美豆油节中逐步接近去年年底的高点。豆油国内供需基本面转弱，现货成交持续清淡，节后的需求淡季效果明显，豆棕价差收窄套利可继续持有，单边建议观望。

棕榈油(P)

5-9正套离场，单边继续多头配置棕油

国际方面，原油价格反弹，且当下市场情绪开始稳定，外盘油脂走势在棕榈油的支撑下维持相对坚挺。马棕来看，中期厄尔尼诺气候带来的去库存预期仍在，MPOB2月的报告显示，1月马棕出口尚可，但产量下降幅度高于预期，1月底马棕库存大幅回落至230万吨一线，马棕单边行情再度被驱动，后期需进一步跟踪东南亚的减产效果，此外印尼棕油与马棕已基本平水，国内连棕成本端压力减弱。操作上，棕油5-9正套上方空间逐步减少，建议离场为主，单边上仍以多头思路配置棕油。

菜籽类

逢高做空9月豆菜粕比价

菜系2月主要交易时段维持9月偏强，近月偏弱的格局，主要是两方面：一是菜油抛储量不断加大，1月即有20万吨的量流入市场，且实际成交率超过70%，按此节奏，必定会对其他油脂消费形成挤压，因此买棕抛菜油的头寸仍是趋势向上的。第二是，寒潮令今年的水产养殖损失较大，或将刺激后期2、3季度的补塘需求，加之考虑到国产菜籽的减产预期，因此我们认为市场相对确定的是9月豆菜粕比价不会趋势走高，可继续逢高做空比价，单边交易者观望。

鸡蛋(JD)

空单轻仓持有

今日鸡蛋期价冲高回落，10日均线卖压囧啊中。市场方面，随着养殖户陈货逐渐清理完毕，加上学校逐渐开学，食堂备货量逐渐增加，养殖户低价惜售明显。但是由于市场货源供应较稳定，因此蛋价上涨空间有限。预计鸡蛋价格稳中小涨为主，幅度在0.05元/斤左右。由于年前因集中采购而导致的价格高点已经出现，预计此后鸡蛋现货价格有望长时间进入下行通道，对盘面形成一定拖累。不过近期学校采购引发部分蛋价企稳，待集中采购后，蛋价有望再次进入下跌通道。操作上，建议空单轻仓持有。