出台房地产扶持政策， 消费旺季临近

上一周，国内甲醇期货延续春节前突破箱体区间上行的态势，期价转入单边拉升模式。甲醇主力1605合约更是在昨日盘中逼近1900元/吨整数关口，创去年11月10日以来新高。与此同时，国内多地甲醇现货市场报价也跟随期市联袂走高，市场看涨氛围浓厚。当下我国房地产市场去库存信心坚定，利好政策不断加码，有利于甲醇下游传统需求转强，而烯烃原料采购较好也给期价上扬提供助力。

房地产扶持政策加码利好甲醇

今年以来，国家在房地产去库存方面展现出前所未有的坚定决心，从降低房地产首付、八部委发文加大金融支持工业，再到财政资金注资政府投资基金以及财政部等降低购房契税，体现的是政府对经济稳增长的全面发力。

伴随着稳增长政策力度不断加大，与房地产行业紧密相关的大宗商品自然也受到了眷顾。其中，受益最大的煤焦钢、铁矿石期货品种均出现底部特征，期价纷纷转入单边上扬模式，而相关的消费行业——板材及编织袋需求领域也有望出现消费增量预期，二者分别有利于给上游甲醛和聚丙烯品种创造消费红利，从而给予甲醇期价走高的动力。

现货市场甲醇价格纷纷上扬

对于利多政策加码预期的憧憬以及节后终端消费的回暖，上周国内多地甲醇现货市场出现联袂上扬的态势。数据显示，山东地区甲醇市场主流企业出厂价格上涨10—50元/吨至1690—1850元/吨。其中，中东部企业主流出厂价上涨50元/吨至1850元/吨，淄博及周边贸易商报价在1880—1900元/吨，南部企业零售价格在1690—1700元/吨。

与此同时，在河北市场上，甲醇主流报价重心上移。石家庄、保定等地甲醇报价为1670—1680元/吨，市场成交可以。在山西市场上，甲醇报价重心也稳步上涨。其中，临汾和晋城地区价格多在1530—1560元/吨，较节前小幅上涨10—20元/吨，出货可以。

消费旺季临近或支撑甲醇走强

每年3月开始，国内下游板材消费受益房地产回暖而出现增长，因此对于甲醛需求也会相应上升。本周以来，甲醛市场多持有乐观心态，由于终端企业恢复开工在即，部分厂商开始入市提前采购，导致此前低迷的甲醛市场氛围有所改善。同时，根据以往走势，随着旺季到来，醋酸和二甲醚均会呈现需求放量景象，开工率回升有助于甲醇消费增加。

除了传统消费领域外，在新兴需求方面，近些年，甲醇制烯烃产能不断增长，对于甲醇的消耗也逐渐增加，尤其是年初至今，烯烃装置需求发力，支撑甲醇价格维持平稳运行。据估算，今年甲醇制烯烃新增项目（包括2015年推迟的项目）近250万吨。其中，上半年计划投产的项目有120多万吨，所以无上游配套甲醇装置的企业，在烯烃装置正式投产之前都会择机备货原料，有配套甲醇装置的企业将逐渐减少甲醇外销。由此预计，未来新兴需求领域有望给甲醇消费带来超预期增长，这将有助于甲醇价格稳步上行。

整体来看，国家对房地产去库存和经济稳增长展现出强烈的决心，利多政策氛围浓厚，市场做多信心恢复，终端需求有望改善。与此同时，季节性旺季到来，甲醇下游传统消费有望复苏回暖，而新兴需求领域也因装置投放增多而带来超预期消费增长，预计在利多因素聚集的背景下，未来甲醇有望维持升势，持续上扬。