由于上周美豆主产区天气状况持续向好，新豆收割进度逐步加快，美豆期价持续回落，市场探底特征明显，虽然美国2009/10年度大豆供应压力相对明显，但在目前南美大豆未上市而美豆收割延误状况悬而未决的支撑下，世界大豆短期仍面临供应偏紧面，因此美豆未来下跌空间相对有限，而国内大豆市场在临储大豆不能有效流入市场、国家延续收储政策并有望提高收储价格，以及国内港口到港大豆数量偏低等一系列利多因素的支撑下，连豆市场抗跌特征亦相对明显。

　　一、目前市场关注焦点

　　1、天气虽有好转，收割依旧落后

　　尽管目前美国中西部产区天气状况正逐步好转，新豆收割进度正逐步加快，但从美国农业部公布的最新作物生长进度报告来看，美2009/10年度新豆收割进度仍旧落后于往年水平，数据显示，截至11月1日，大豆收割率仅为51%，低于此前市场预测的53%-57%，较上一周仅上调了7个百分点，而去年同期为85%，五年均值为87%，较历史以往同期低了近三十个百分点，在收割进度严重放缓同时，美国新豆品质亦令人担忧，前期持续几周的降雨天气导致数百万未收割大豆腐烂，特别是三角洲产区新豆质量较差，在目前南美大豆产量尚存在不确定性的前提下，市场短期供应紧张格将限制美盘的下跌空间。

　　2、新豆价格坚挺，连豆抗跌明显

　　在国际大豆价格的持续走高对国内连豆盘面构成支撑，同时国内新豆价格的的相对坚挺亦对市场多头人气构成提振，目前国内新豆收购价始终维持高位盘整，主产区黑龙江省内多家油厂收购价始终维持在3700元/吨附近，高品质报价可上调至3740元/吨，但即使报价坚挺，农民惜售心理依旧浓重，市场购销缓慢；而国内港口进口大豆分销价格稳定在3850-3900元/吨，而美豆收割缓慢可能导致美国船期延期，港口进口大豆货源暂时紧缺特征相对明显，市场传言美湾港口船舶压港现象严重，据一些油厂表示，美国的收割延缓可能将中断原本定于11月最后两个星期装载的船货，商务部预估11月份进口大豆到港仅为234万吨，低于先前国家粮油信息中心预估值的400万吨，由于近几个月来商务部的预估值基本上与后来海关的数据一致，商务部大幅降低进口大豆的预估值也印证了进口大豆将延期到港。因此，在临储大豆没有有效流入市场、新豆上市缓慢及后期大豆到港数量偏低的前提下，国内大豆市场的供应处于紧平衡状态，后期将限制连豆盘面的下行空间。

　　三、后市展望

　　总的来看短期内美豆市场多头可能利用天气因素继续炒作，另外经过前期的持续探底，美盘未来下跌空间亦逐步有限，而国内连豆市场在追随美盘同时，受自身基本面因素支撑，后期走势可能强于美盘，后市操作上可以震荡偏强思路为主，寻找逢低建多机会。