近一段时间以来，美国中西部产区天气仍旧触动着交易者的神经，进入11月份之后，相关数据渐渐明朗，美豆产量会否因此出现下调，国内市场又会出现什么情况，本文将作出一定的思考。
 
　　10月份美豆进入收割时期，但是由于今年10月份出现了反季节性降雨，以及随之而来的降温天气，整个10月份仅有一周比较适合大豆的收割，整个收割进度延误较大。截至10月25日，本年度美豆收割进度为44%，低于去年同期的75%及五年平均的80%。根据数据推算，本年度美豆收割大约较正常水平延迟了3周左右，这与10月份的天气情况吻合。收割延误对美豆的影响并不体现在产量的下降上，这主要是因为大豆生长已经结束，除非出现暴雨洪水等极端灾害天气冲毁作物，否则仅为在作物品质上造成极小的影响。收割延误所造成的短期供应紧张局面才是值得关注的焦点，由于10月末的作物收割进度为44%，较正常情况慢了45%，这也就表示，短期的供应量较正常情况少了45%。随着10月之后的美国国内压榨及出口装船高峰期的到来，美豆现货供应市场将出现一定的供不应求局面。而那部分延误的美豆则将在未来与南美提前上市的大豆几乎同时供应市场，造成供应过剩的局面。由于收割延迟造成的供应市场变化，值得我们后期关注。

10月初开始，美豆价格自低位反弹，使得美豆出口量有明显，下滑，平均周出口数量在60万吨左右，低于去年同期周平均的90万吨水平，降幅约为33%。相比于10月出口销售的放缓，出口装船量明显提升，其中装运到中国的美豆数量增长明显，截止10月15和截止10月22日的周出口检验报告都显示发往中国的大豆数量平均在80万吨左右，这反映出本年度中国进口美豆集中到港的高峰期将于11月底到来。根据进口大豆船期预报，11月份大豆到港量约350万吨，12月份预计会超过400万吨，远高于10月份的200万吨水平，大豆到港量的增加意味着油厂开工率的上升。价格方面，11月份到港口的进口大豆成本下降，初步预计平均完税成本为3650元/吨，12月份到港口的大豆成本也在这一价位附近，与当前豆粕出厂价格相差无几。成本的下降以及供应的增加，会对下游油脂豆粕价格形成巨大压力。

综合来看，决定美豆价格的最主要因素仍将是周边金融市场的大环境，而基本面方面，收割延迟将对供应市场形成压力，整体产量并不会出现太大变化。受到美元弱势局面短期内难以改变的影响，美豆价格未来仍有上行空间。
 
　　国内方面，黑龙江大豆收割基本结束，整体上看国内大豆质量逊于往年。虽然新豆开始上市，但现货市场价格并没有出现太大改变，市场挂牌收购价格集中在3540-3640元/吨左右。农民惜售心理较为强烈，有了去年的经验之后，基本上是静待国储收购政策的出台，并不急着现在出手。这造成国内大豆现货市场基本上处于有价无市的局面之中，但普遍仍为后期大豆价格下跌空间不大，看涨意愿较强，这对国内期货价格是一个支撑。
 
　　据市场传言，今年大豆国储收购价格为1.87-1.88元/吨，合3740-3760元/吨，较去年的收购价格上涨了40元/吨，相比于东北当地的现货价格，今年的国储收购价格仍具有相当的吸引力。而今年进口大豆的价格与国储收购价格的差距也不像去年那么极端，考虑到今年国产大豆大幅减产的情况，收购价格的出台，应该能促进东北当地的现货流通及大豆压榨企业跟进，起到指导现货市场收购，保护豆农合理种植收益的目的。
 
　　正是由于今年的收购价格较为平和，与期货价格的差距也不大，因此并不会出现因国储收购政策出台而出现大涨的局面。短期来看国内大豆价格支撑还是比较明显的，而后期市场对南美天气炒作的开始，也将在一定程度上推高国际市场的价格。因此，操作上建议多头思路为主，但仍不具备长线多单介入的机会。