去年以来，随着全球经济的失速，消费急剧下降，金属市场也出现了大规模的下跌，熊市气氛弥漫市场，多数品种直逼动态生产成本，迫使部分企业缩减产量。在极度下跌之后，市场于去年12月中旬开始出现反弹，在各国政府救援计划展开之后，市场不断获得动力，令反弹得到了延续。作为全球制造业中心，中国方面在经济振兴计划以及不断增加政府储备的支撑下，对金属价格起到了重要的支撑作用，随着中国经济数据的转好已经大规模的金属进口的持续，全球金属价格显然获得了持续的动力，中国故事再度吸引着全球的目光。

　　面对席卷全球的金融海啸以及受此影响的大规模的经济衰退，各国政府采取的极为密集的大规模经济救助行动，从金融到实体经济的各个主导行业，从直接投资到简洁启动消费，政府的力量得到了前所未有的集中展现。不久前召开的20G会议将此次全球性经济救助行动推向了高潮，面对来势凶猛的危机，各国政府再度表现出高度的一致。随着各种经济救助行动的落实，年初以来一些经济数据开始显露出企稳回升的迹象。其中较为引人瞩目的是美国和中国数据的回升令资本市场看到了希望。作为此次全球金融危机的元凶，美国房地产业在上一轮联储17次加息之后，其成本的不断上升导致该行业出现了拐点，随着房价的回落，严重超杠杆的有毒资产—美国次级债出现了危机，继而导致了全球金融海啸。而在密不透风的大规模救助行动下，美国房地产率先出线了回暖，从近期陆续公布的数据看，无论是新屋销售还是成屋销售，新屋开工还是营建许可，抑或房价指数都出现了明显的回升，显示出这个导致全球危机的行业已经企稳回升，对稳定市场信心无疑是起到了正面的作用。而作为新兴经济体的代表，中国方面在此次金融危机中引人瞩目，自身金融体系稳健运行使得金融海啸的传导效益减弱，而在各国纷纷陷入经济衰退之时，中国经济仍然呈现增长的运行态势，在中国政府4万亿投资拉动下，外向型产业衰退对整体经济的负面影响得到了一定的弥补。作为全球制造业中心，在各国经济衰退，需求较少的情况下，来自国外的订单不断减少使得中国经济持续增长受到了挑战，而加大投资启动内需就成为对抗全球经济衰退的重要砝码。

　　正处于重化工也中期的中国经济，在此次全球性的经济时速中也明显受到了重创，行业进入了收缩期，随着政府大规模经济救助计划的落实，制造业开始回升，数据显示：中国3月份采购经理人指数(PMI)由2月份的49.0升至52.4。，已经连续4个月出现回升，这是该指数自去年9月份以来首次升至50上方，表明制造业活动处于总体扩张趋势。而汽车销售的增加则显示出消费的回升，根据全国乘用车联席会最新统计数据：26家狭义乘用车(轿车、SUV和MPV)企业3月的销量为52.53万辆，几乎所有的厂家3月环比涨幅都在20%左右。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬表示,《汽车产业调整和振兴规划》出台两个多月以来,效果初步显现。从一季度国产汽车产销情况来看,国内汽车市场已经出现回暖迹象,预计全年汽车产销超过1000万辆的目标可以实现.

　　显然，投资与消费的回升对经济的回暖功不可没，而这一切的背后无疑是中国政府宽松的货币政策在起作用。中国人民银行11日公布一季度货币信贷情况显示，一季度货币供应量增幅快速回升，金融机构贷款增长明显加快、存款增加较多，较好地满足了经济发展对货币信贷的需求。数据显示2009年3月末，广义货币供应量(M2)余额为53.06万亿元,同比增长25.51%，增幅比上年末高7.69个百分点，比上月末高5.11个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为17.65万亿元,同比增长17.04%，增幅比上年末高7.98个百分点，比上月末高6.41个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.37万亿元,同比增长10.88%。3月末，金融机构本外币各项贷款余额为36.56万亿元，同比增长26.97%。金融机构人民币各项贷款余额34.96万亿元，同比增长29.78%，增幅比上年末高11.05个百分点，比上月末高5.6个百分点。一季度人民币贷款增加4.58万亿元，同比多增3.25万亿元。M2货币的大幅增加表明潜在的购买力以及投资的明显升温，连续4个月的增加则显示投资已然进入稳定期，同时，M1货币的大幅增加消费回暖的程度大大超乎市场预期，对中国今年经济增长发挥重要作用，同时消费的增加则对包括金属在内的大宗商品价格起到推动作用。

　　金属市场作为经济运行中的重要参数，通常都会起到一定得先行作用，去年12月底开始，市场的持续反弹已经表现出这种特征，而持续大幅的进口也进一步推动了全球金属价格，截止3月份这种进口持续增加的格局没有发生改变。中国海关周五公布数据显示,中国3月未锻造的铜及铜材进口374,957吨,较2月的329,311吨上升14%,再创月度纪录新高，金属市场受此影响继续保持强劲运行的势头，中国故事再次得到了全球市场的渲染。

　　不久前在智利举行的CESCO铜会议主题就是中国需求，中国不论品位等级采购铜矿消耗了不少铜企囤积的铜库存，中国需求超出了所有与会人员的预期，与会的中国的铜线圈和线缆加工企业声称正在满负荷的生产，因为市场铜需求恢复。伦敦欧洲区域库存有很明显的迹象表明流入中国境内，未来几周预计伦敦库存将下滑转到中国市场。生产企业报道铜产品脱销直至七月，只是从目前看七月份之后没有大规模新的订单。但SRB得收储行动同样令市场上的现货变得稀少，而这种稀缺的状况能否得到维持是CESCO铜会议关注的焦点。今年以来，中国的铜进口量强劲增长。今年1月初，智利的铜企将大量的精炼铜运至位于美国的LME仓库，但之后，中国买家开始积极购铜，所有的智利主要产铜企业至少在六月前全部售罄；欧洲的生产商也向中国出口铜，澳大利亚和日本的生产商也因为中国的强劲需求而全部售罄。这些铜的售价和上海的CIF价格相比有80~90美元/吨的溢价。同时，废铜市场的供应紧张也推动铜价的上涨。在CESCO会议上，与会者都认为，今年因废铜短缺而造成的需求量将达到50万吨，大部分的短缺在中国发生。显然，作为今年金属市场最为抢眼的品种-铜，其背后的中国故事成为市场运行的主线，而中国货币数据的大幅攀升所带来的消费与投资的增加将继续对金属价格构成支撑。