【行情综述】

沪指今日上涨近1%，成交额明显缩减，煤炭、钢铁、有色金属领涨，两桶油开启护盘模式。证监会火线澄清未单独研究过创业板注册制，仍未改变创业板颓势。截至收盘，上证综指涨0.95%报2767.21点，周跌3.25%；深证成指涨0.24%报9573.71点，周跌5.79%。中小板指涨0.31%，周跌逾6%；创业板指跌1.09%连跌4日，周跌近9%；万得全A指数涨0.36%，周跌5.58%。两市全天成交金额为4855亿元，上日为6648亿元。

【市场资讯】

G20财长和央行行长会议今日正式召开。周小川在会上指出，中国经济能够保持中高速增长，货币政策仍然还有空间以及工具；中国财政政策更加积极，赤字增加；人民币不存在进一步贬值基础，中国不会参与竞争性货币贬值。他还表示，中国有强烈的愿望发展股本融资市场，也下了很大的力量，但是不能拔苗助长。对于个人住房贷款，他表示，个人住房加杠杆的逻辑是对的，住房贷款应有大力发展的阶段，个人住房贷款在中国银行业总贷款占比仍较低，仍是安全产品。

统计局公布数据显示，1月70个大中城市新建商品住宅中，环比价格下降24个（前值27个），上涨38个（前值39个），持平 个（前值4个），最高涨4.1%。国务院印发通知，同意在天津、上海、海南、深圳、杭州、武汉、广州、成都、苏州、威海和哈尔滨新区、江北新区、两江新区、贵安新区、西咸新区等省市（区域）开展服务贸易创新发展试点。国资委：今年将选择3-5户企业开展国有资本投资公司试点，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等重要领域推进混合所有制试点，上半年确定首批试点企业，下半年正式启动试点。工信部：今年将全面启动实施“中国制造2025”，全力以赴保持工业经济平稳增长，坚定不移推进化解产能严重过剩，大力扶持小微企业发展，持续推进简政放权、放管结合、优化服务。国家发改委就新型城镇化与特色小镇有关情况举行发布会，规划司副司长陈亚军在会上表示，正抓紧制定2016年推进新型城镇化重点任务方案。

央行副行长陈雨露：对中国经济前景保持充分信心；要确保不发生区域性系统性金融风险；继续把农村金融体系改革创新和全面经理国库工作作为重要内容。财政部公布，1月中央政府收入为7256亿元，支出为8387亿元，赤字1131亿元。彭博称，中国银行首期不良信贷资产证券化拟发行规模近3亿元，正等待银监会批复，为2008年以来首度启动商业银行不良信贷资产证券化。财新称，工行、建行、中行、农行、交行和招行6家银行将试点不良资产证券化，额度500亿元。

近日多重因素叠加令资金面雪上加霜，央行继续加大对冲力度。周五将进行3000亿7天期逆回购，当日有900亿逆回购到期，因此当日净投放2100亿。本周（2月20日-26日）有9600亿逆回购到期，本周净回笼800亿。当日央行同时就7天期逆回购需求询量。央行2月26日公布2016年1月份金融市场运行情况。1月份，债券市场发行债券2.1万亿元，同比增长117.3%；货币市场成交量共计53.1万亿元，同比增长111.4%；银行间债券市场现券成交9.3万亿元，日均成交4654.9亿元，同比增长127.2%。截至周四（2月25日），沪深两市融资融券余额为8755.44亿元，较前一交易日回落137.48亿元，创节后最大降幅。周四机构净卖出金额为2.88亿元；游资净买入金额为7亿元。由此可见，机构在当日的暴跌行情中以出货为主，而游资则大胆抄底，两者出现分歧。

中融人寿正积极推进股东增资行动，提高偿付能力充足率。占比20%的单一大股东清华控股对于增资行动十分支持。保监会此前称，因中融人寿偿付能力不足，即日起不得增加股票投资。招行副行长赵驹回应《国家队：招商银行副行长喊你还钱了》自媒体报道称，非常不负责任，断章取义，以偏概全，误导读者。与证金公司一直合作良好，下一步还会继续保持合作，积极支持其在中国资本市场中继续发挥作用。我会强烈谴责这些不负责任的虚假传言，我会从未单独研究过创业板注册制，根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排，也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。我会将加强舆情监测，及时澄清不实传言。也提醒广大投资者关注我会正式发布的信息，不传谣、不信谣，提高自我保护能力。证监会将按程序研究制定专门的部门规章、信息披露准则和规范性文件，系统构建注册制的规则体系。这一工作需要有一个较长的时间过程。在此过程中，证监会将与市场各方充分沟通，凝聚共识，形成改革合力。在此之前，新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。

【操作建议】

股指短期或再次震荡寻底，中期向下趋势尚未改变，但下跌空间亦很难大幅展开，建议暂时观望。