G20会议日前刚刚结束，会议的结果令人失望，并没有出现市场期待的大规模的刺激政策，股指昨日大幅跳水，三大股指低开低走，全线走弱，创业板跌幅居前。本周共计有1.16万亿元逆回购到期，无正回购及央票到期，市场对流动性的担忧也使得股指承压。但昨日中国央行意外宣布降准50个基点，将对今日股指形成利好刺激，短期观望，关注今天中国2月官方制造业PMI的公布。商品期货板块昨日涨跌不一，贵金属、农产品表现较弱，黑色板块继续上行。 

分品种来看

【铜】 铜昨日震荡走弱。伦敦金属交易所(LME)期铜周一收低，中国股市跌势重燃令投资者感到担忧。但中国降低金融机构存款准备金率，为提振乏力的经济成长作出努力，令期铜减跌幅。现货方面，上海现货铜昨报在35700-35900元/吨，涨300元/吨，贴水200-贴水100元/吨。短期在政策刺激下震荡偏强。 

【橡胶】 橡胶昨日继续回落，考验60日均线支撑。原油期货周一上涨，因有迹象显示美国活跃钻机数触及历史新低，尽管新的政府数据显示美国12月石油产量下降速度放缓。目前青岛保税区橡胶库存持续增加，下周预计将有仍有船货陆续到港，区内库存压力较大。短期胶价低位整理。 

【黄金】 黄金昨日探底回升，高位宽幅震荡。COMEX期金周一上涨，美国经济数据欠佳，中国推出进一步刺激措施，均提升黄金的避险魅力。美国中西部企业活动降幅大于预期，2月芝加哥采购经理人指数(PMI)从前月的55.6降至47.6，预估降至52。美国1月成屋待完成销售指数较上月下降2.5%，预估为增长0.5%。短期避险情绪升温，贵金属震荡偏强。  

【黑色】 螺纹昨日震荡走高，增仓17万手。现货方面，上海建筑钢材市场主流报价大体持平。低价资源出货尚可，市场成交表现一般。宏观面各项利好政策出台刺激市场，一二线城市房价近期出现暴涨，下游市场情绪高涨，刺激螺纹震荡走高，前期多单谨慎持有。 

【豆粕油脂】 豆粕昨日继续跳水，五连跌。美国大豆期货周一跌至去年11月末以来最低位，受压于到期的3月合约大量交割，以及巴西作物获得大丰收。南美天气良好，使得市场对南美大豆今年产量预期乐观，大豆供给过剩压力将使得豆粕中长期继续承压，前期空单可继续持有。