中国人民银行决定，自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

降准符合预期，周一就降略超预期。前期由于人民币汇率快速贬值，出于稳汇率需要，央行暂停双降，而代之以公开市场操作以补充市场流动性。近期人民币汇率暂稳，降准有助于对冲前期资本外流，并缓解经济下行压力。

力度还需加大。本次降准大概释放6000亿元资金，只能部分对冲节后到期的资金。考虑到外汇占款下降仍是常态，为保持货币真正宽松，社会融资成本真正下降，货币宽松力度还需加大。我们维持全年降准5次，降息1-2次的判断。

整体上，2016年中国经济将呈宽货币、弱经济格局。经济筑底，需格外关注供给侧改革带来的机会和风险。