消息面：

1.央行降准释放7000亿 股市楼市双受益

2.外资试探性抄底 RQFII ETF再现净申购

3.李克强：实施积极财政政策会更加有力

4.注册制改革授权今起实施 真正推出尚需时日

5.两融余额跌破8700亿 创近15个月新低

6. 2月全球股市多数下跌纳指跌1.2%

消息面分析：

国内方面，央行降准释放7000亿，股市楼市双受益；伴随A股再次逼近前期低点，在香港上市的RQFII ETF再次出现外资净申购；李克强称施积极财政政策会更加有力，将大力推进结构性改革；注册制改革授权今起实施，正推出尚需时日；

综述：

2月25日与29日两次大跌，再次验证熊市格局下，A股脆弱的内生性。从中长期来看，虽经历三轮大幅调整，A股风险释放较为充分，但⑴自去年6月以来，A股资金仍延续净流出趋势；⑵基金仓位维持低位，暗示对未来走势较为谨慎； ⑶两融虽弱势企稳，但额度反复，难言乐观；⑷腾落指数持续性较差，市场偏好仍低迷。

从月均净流出速度来看，当前股市仍处于熊市态势，资金净流出格局仍未改变，统筹下半年供给侧改革、汇率、美元加息、注册制等因素，下半年比上半年压力更大，两会行情或成为全年高点。

策略上，沪股通连续多日净流入抄底，叠加降准对偏好有所修复，三月初在两会预期利好下，股指有望再次展开修复行情，但高度有限；两会后，依照历史经验，往往为获利回吐期，在整体熊市气氛下，以偏空思路参与。整体上，经过三轮大跌，偏好与资金仍难以流入股市，三月以休养生息为主，弱势行情为主。