法兴分析师称，黄金价格涨势难以为继，现在是卖出时机。法兴的这一观点和其竞争对手德意志银行截然相反，后者上周还主张继续购买黄金。

由于发达股市和新兴市场的动荡促使投资者选择黄金作为资金避风港，2016年前两个月金价暴涨了20%。

法兴表示，对资本市场动荡的恐惧也促使投资者下调了今年美联储的加息预期，但是现实可能较为乐观。

法兴的经济学家仍然相信，最近金融市场动荡和新兴市场经济增速放缓不太可能导致美国的经济衰退。如果他们的观点是正确的，市场的定价将基于美国劳动力市场越来越疲软，美联储今年可能加息一次，明年加息次数可能更多的基础上。

法兴分析师表示，黄金目前被高估了6%左右，应该在1152美元左右。

黄金现货价格大约是1245美元/盎司。在另一方面，德意志银行预计今年第四季度，黄金现货的价格能达到1230美元/盎司。现在的现货价格低于德意志银行的预测。

法兴表示，黄金价格和市场的加息预期呈反比。换句话说，随着市场预期经济增长加速从而加大加息预期，黄金价格会下跌。 而黄金价格的上涨，也正值全球经济前景是悲观之时。

不过，最近市场认为美联储2016年将再次加息的预期开始复苏，因此金价的上升难以为继，作为对该预期回暖的反应，金价此后可能再度回落。

同时，美元持续坚挺，也是另一个潜在的不利因素，因为黄金是以美元计价的。法国兴业银行表示，随着时间推移，美元走强将导致黄金价格下滑。

此外，许多大宗商品的价格处在很低的水平，黄金价格持续偏离更加广阔的大众商品趋势是非同寻常的，因为金价的走势在很大程度上与其他金属的走势是同步的。

对于短期的黄金对冲贸易，法国兴业银行建议就南非兰特建立多头头寸。

法兴表示，随着大宗商品价格从11月的低点出现反弹，兰特现在比长期10年的平均水平低了27.4%，这反映了最近几年兰特的大幅贬值，使其成为低估最严重的货币之一。