节后至今国内外大豆价格走势陷入了窄幅波动的泥潭，美豆在10月中旬以来围绕1000美分区间波动，最高点1028美分，最低960美分，国内大豆从3600涨至3750元后回落，短期的震荡整理是为了今后能够走的更远，是多头还是空头笑到最后，接下来简要分析下近期相关影响因素，以期能够从中看出一点端倪。
 
　　一、美豆
 
　　十月份以来，北半球的美国大豆逐渐进入收割期，做为世界上第一大大豆生产和出口国，美国大豆的一举一动牵动着大豆市场上的每一根神经。

通过计算当年的产量和出口情况以及上年的库存，来统计出当前的库存消费比，图一为自01年一月以来的美豆库存消费比与美豆指数走势表，从上面可以看出当库存由高到低或由低到高的时候往往是价格大涨或者大跌的时候，且持续时间较长，即通常说的中长期走势。自08年的暴跌之后库存消费比始终保持在10%以下，而此前曾经有过的是库存消费比从7.37%下降到5.85%则价格上涨了约50%，由此可见库存消费比对价格的影响，而且库存消费比也确实是一个经常炒作的题材。从图一可看出当前库存消费比维持在一个正常的水平范围之内，由于收割期的到来等因素市场供应增加，若需求不增加或者增加数量赶不上供应量增加的话，则价格进一步上扬有难度。
 
　　随着近期美国天气的转好，大豆产量创纪录的预期将逐渐得到市场的认可。尽管目前大豆收割进度明显落后五年同期水平，但对产量的影响已经微乎其微，所以在11月份大豆供需报告中，产量的数据很可能要维持上月的水平，短期市场在供应压力之下，仍需进一步消化利空。另外，南美产区良好的天气条件令目前播种进度好往年同期，这加剧了全球2009/10年度大豆供需偏宽松的预期。
 
　　二、中国需求
 
　　中国做为世界上最大的大豆需求国，08年大豆需求量达到4840万吨，而自产仅为1440万吨，不足35%，对进口的依存度较高。今年农业部门预计国产豆将达到1450-1540万吨之间，而需求则可能达到5000万吨，增产不及需求的增加量。值得注意的是目前国储的750万吨大豆在价格上涨之时会随时抛储，可以说国储豆是悬在价格上涨头上的一把利剑，随时会对市场造成大的冲击。而10、11月份通常也是国内大豆集体上市的时间，因此近一段时间供应较为充足。
 
　　近期关于国家对新豆的收储政策传得沸沸扬扬，市场普遍预计在3740-3760元/吨左右，这个价格比2008年时的收购价格高于40-60元 /吨。但是今年与去年的环境明显不同，2008年的大豆收储价格为3700元/吨，比当时市场价格3300-3400元/吨高出300-400元/吨。而今年市场大豆现货价格普遍在3700元/吨左右，与目前市场预计的国储收购价格相差仅有40-60元/吨，而且一旦今年的国储收购价公布出来，理论上讲，市场价格上涨的空间将直接受到限制。所以，从去年与今年收储政策对市场的作用来看，政策托市力度可能明显不如去年。
 
　　三、技术分析
 
　　连豆在8月下旬以来的震荡区间维持在3500-3800元之间，K线形态朝着矩形的方向发展，高点和低点的时间段大约在半个月左右，此次再次上行到压力位置，若压力有效则往下会逐步走低，且近期上涨之时成交缩量明显，日成交量由7、80万手萎缩至不足20万手，表明市场对价格继续上扬不支持。
 
　　四、结论
 
　　综合多方面因素来看，国家的政策对市场的影响是利多的，但国际大豆供需环境、补贴政策的实施将限制大豆现货价格上涨的空间。未来一个月由于市场供应较为充足且资金面没有发生转移的话，连豆将维持在3500-3800元区间震荡，投资者可选择高抛低吸的交易方式，并且在仓位较轻的情况下可持有隔夜。