【股指国债】

股指：2月官方制造业PMI49.0%，连续7个月位于荣枯线之下，并创逾3年新低；财新PMI为48.0，创5个月以来新低，经济数据依旧疲弱。央行降准流动性再宽松刺激下，周二A股触底反弹，沪指收复2700点，成交未有效放大。期指收高，积弱已久的期指难言反转，短期震荡偏空。

国债：国债期货昨天波动较大，全天收跌，最近房价有加速赶顶迹象，沈阳的0首付去库存很可能带来示范效应导致信贷继续扩张，建议对债市保持谨慎。操作上空单持有。

【金属能源化工】

沪铜：【信息解读】1、各国发布制造业PMI数据。中国2月官方制造业PMI 49.0，创2011年11月以来新低，且连续第七个月低于荣枯线，１月为49.4。另外，财新制造业制造业PMI数据显示，中国2月财新制造业PMI 48.0，为五个月来最低，连续12个月低于荣枯分界线，预期48.4，前值48.4。受季节性影响，制造业生产和市场需求均有所回落。这对于工业旺季需求复苏的预期反而增强，铜价因此上涨。2、美国制造业出现了改善。美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国2月ISM制造业指数49.5，高于预期的48.5，亦高于1月的48.2，ISM制造业指数继1月之后再度上涨也反映了美国经济在经过冬季较差经济环境影响后在逐步恢复，这推高美国股市，对铜需求恢复是利好。3、俄俄罗斯能源部长Alexander Novak的讲话称，大批产油国已经同意冻结原油产量，就这一策略将在本月达成最终决议。他表示15个国家支持稳定石油产量的决定，这些国家的原油产量占全球原油产量的73%。他还表示即使没有伊朗的加入这一决定也将有效。此信息提振油价，但API数据显示2月28日当周美国原油库存增长超预期，油价回吐早先涨幅。油价近期的波动也影响着大宗商品的价格。4、伦铜库存继续下降，由前日的19.56下降至19.35，库存的持续下降对铜价给予支撑。

【操作建议】伦铜指数面临4750的短期压力，如突破，上方压力在4850一线；沪铜1604合约短期压力36500，突破后上方压力37200一线，支撑35500。操作上，短线可做多，但仍需谨慎，中长期仍可逢低做多。