宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）港交所行政总裁李小加今日在港交所官网撰文指出，新股通是沪港通的一种延伸方式，将现有的股票通模式从二级市场延伸到一级市场。新股通将让两地市场投资者可以申购对方市场发行的新股。李小加表示，新股通还只是一个初步设想，具体怎么操作还有待沟通和探讨。

（2）继昨日发表“警惕一线城市房价非理性上涨”评论之后，新华社连续第二日针对楼市发声，称杠杆资金是导致深圳楼市火爆的推手之一。除贷款杠杆几乎用到极致之外，众筹、P2P、首付贷等高杠杆理财产品资金变相用于发放房贷，且投资性购房比例升至25%。“警惕出现‘杠杆上楼市’。”。

（3）上月，中国央行宣布向境外中长期机构投资者开放银行间债券市场。1月，外资则以创纪录的速度撤出中国。全球基金1月在中国债市的头寸大幅萎缩496亿元（76亿美元），至5530亿元。这创下了2014年7月有记录以来的最高值。

2、市场表现：

（1）A股收盘放量暴涨逾4%再现逼空行情，沪指逼近2850点，两市成交明显放大，近200股涨停。近期火爆楼市促房地产、建筑板块飙升，建材、钢铁、有色金属、军工亦十分活跃。多地申请自贸区致“炒地图”情绪升温，多个区域概念股强势上攻。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为1.9827%，7天2.3810%；周三央行继续暂停逆回购。

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.5490，即期汇率为6.5515。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为354.69亿元，其中流入主板260.89亿元，流入中小企业板70.11亿元，流入创业板23.69亿元，流入沪深300指数132.29亿元。

（4）截至周二（3月1日），沪深两市融资融券余额连降4日，逼近8500亿元关口，报8504.85亿元，较前一交易日回落24.84亿元。

（5）沪深两市成交金额为6134.84亿元，今日大幅上升1509.12亿元。

（6）沪股通净流入24.41亿元；港股通净流出0.47亿元。

4、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货1.39%，IH主力合约贴水现货0.76%，IC主力合约贴水现货2.87%，贴水大幅收窄。

（2）AH股折溢价指数135.3

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.049历史波动率：10日28.38%（1.18%)、 20日26.54%、 45日30.07%、 125日35.14%。 

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:3月; 该月期权总成交量264248手; 所有合约总成交PCR 0.68；最大成交合约：3月执行价2.0认购合约，成交36659；最大持仓合约：3月执行价1.8认沽合约，持仓41046；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 3月25%(认购)、36%(认沽);4月29%(认购)、29%(认沽);6月31%(认购)、29%(认沽);9月32%(认购)、28%(认沽);3月合约波动率偏度：高于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多。 

4、近月合成期货：3月期权合约合成期货无套利机会；4月期权合约合成期货无套利机会。

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围，较上一交易日上升。期权PCR在正常偏多范围，表示期权市场对标的行情看法中性偏涨。从隐含波动率曲线来看，近月高于平值的隐含波动率升高，对标的下跌并不十分担忧，其他月份隐含波动率曲线体现了比较中性的情绪。