【宏观】

周三美洲时段美国公布数据显示，美国2月ADP新增就业人口21.4万人，高于预期值18.5万人，高于前值20.5万人。欧元区1月生产者物价指数PPI年率为-2.9%，符合预期值，略高于前值-3%。瑞士4季度GDP年率为0.4%，高于预期值0.2%，高于前值0%。澳大利亚4季度GDP年率为3%，高于预期值2.6%，高于前值2.5%。

【外汇】

周三美洲时段初期美元指数微幅回落至98.20附近，波幅微弱，短期内美元指数继续震荡盘整的可能较大，中长期持续震荡走强的可能较大。 

【股指国债】

股指：全国政协第十二届四次会议于今日召开，关注两会提出的经济发展目标和产业政策。分析过去20年两会期间股市表现，我们认为有如下特点：

1、两会期间股市整体表现较为温和，大涨大跌的情况不多见，特别是金融危机以后更加明显。

2、两会期间股市表现并不能代表全年走势，二者走势背离情况频现。

3、两会期间颁布超预期的利好政策可能性较小，特别是货币政策（比如降准、降息）的调整不会在两会期间发生。利好政策多发生在两会前后。

综合当前经济下行压力，资金开始向房地产和黄金转移背景下，股指熊市格局并未发生改变。预计两会期间震荡略低、波幅较小的可能性较大。期指方面，仍以逢高沽空为较长周期策略。

国债：昨天期债下午开始向下突破重要阻力位。预计两会期间市场对政策的美好预期会降低对经济下行的担忧、通胀上行、信贷扩张等利空因素仍会压制期债。操纵上建议空单持有。

【金属能源化工】

黄金：周三美盘时段COMEX黄金微幅涨幅上行，至1240附近微弱震荡，短周期内预计继续做震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

白银：周三美洲时段COMEX白银同样微弱震荡上扬，一度上测15整数，随后在14.90附近微弱震荡，短周期内预计继续做震荡盘整的可能较大，中长线整体逐步震荡走弱的可能较大，操作方面建议前期高位空单继续持有。 

沪铜：【信息解读】1、美国2月ADP就业人数增加21.4万人，创两个月新高，预期增加19万人，前值从20.5万下修至19.3万。不过，2月新增就业远低于去年12月26.7万新增就业水平。ADP数据是市场预测政府非农报告的重要指标。美国就业数据的走好提升全球金融市场的信心。2、市场对美国经济转好、中国欧元区的宽松政策有所期待，中国股市和房地产市场价格的攀升，伦铜库存继续下降，至19万吨，为近14个月新低，这都给铜价短期上升创造了良好环境。3、全球最大铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）表示，全球供应过剩的局面今明两年还会持续，市场到2018年可能转变为短缺5-10万吨，2019年缺口将进一步扩大到30-40万吨。嘉能可CEO称，他认为大宗商品价格正在筑底。

【行情建议】伦铜指数突破4750的压力后，收于4810，短期压力在4850。沪铜1604合约上方短期压力在37300，支撑36500。操作上，中长期保持基本仓位，并保持逢低加多策略；短线可在压力位减仓，突破加仓。

沪镍：镍现货平均价67850元/吨，涨1050元/吨。LME镍库存440502吨，增加570吨。山东镍铁 （FeNi1.5- 1.8）1660元/吨，持平。沿海港口菲律宾矿（NI:1.5%-1.6%, FE:25-30%,H2O:30-35%）报价235元/吨，持平。金川镍出厂价67,700元/吨，涨900元/吨。市场预期不锈钢生产企业对于镍的采购将回暖，并且对经济刺激政策充满期待。目前沪镍5月合约依旧在原有价格区间内运行，这个区间的上沿位于71000元/吨，下沿位于63700元/吨。暂宜短线交易。

钢材：上海中天三级螺纹钢1950元，涨20元，北京河钢三级螺纹钢1980元，涨45元，唐山普碳钢坯1760元，涨40元。rb1605合约昨日主力大幅减仓，主力多单减仓超过9万手，空单减仓4万多手，夜盘继续减仓运行。目前2000点压力较为明显，今日继续关注2000点争夺情况，前期多单注意减持。

铁矿石：青岛港澳洲pb粉矿365元，涨10元。I1605合约昨日减仓上行，突破380点，夜盘继续上冲390点后回落。操作上，谨防回调风险，多单注意逢高减持。