一、行情评述

　　受上周CBOT农产品下跌的影响，连豆油本周一大幅低开，但在40日均线收到强烈支撑后稳步上扬，周二、周三、周四在高位震荡，周五油脂再一次背离美盘收阳。下周，预计在国家出台新的收储政策以及季节性消费的影响下，国内豆油可能会走出一波震荡上扬的行情。

　　二、后市支撑因素

　　1、 国内农业政策提振

　　10月12日，国务院常务会议再次提出加大补贴政策力度，稳定秋冬种面积，继续实施玉米(资讯,行情)、大豆(资讯,行情)、油菜临时收储政策，并在产区第二批收储菜油，这给整个油脂市场构筑了坚实的底部支撑和心理提振。同时，在国内进口油脂市场，因加拿大的菜籽油(资讯,行情)很难有效清除黑胫病病毒，中国有关方便已经发出通知，11月15日后出口至中国的菜籽油不许含有此病毒，同时进口的菜籽油必须有出口国政府出具的不含此病毒的证明。国家通过出台这一政策，有效的缓解进口油脂对国内油脂市场的压力。另外，由于今年东北大豆产区受干旱的影响，大豆减产是不争的事实。近期市场传言，国家可能在11月中旬出台2009年度的大豆收储计划，市场普遍乐观地认为，今年的收储价格将上涨2-3分，即每斤1.87元或1.88元，收储政策对后市具有一定支撑，这对市场有预期利多的影响。

　　2、原油本周再上80美元/桶

　　美国原油期货上周小幅回调后，本周再次站上80美元，这为豆油带来支持，令其摆脱了大豆跌势。油价上涨，受助于美联储对经济前景的乐观看法，且一周原油库存意外减少。美国能源情报署(EIA)公布的数据显示，截至10月30日当周美国原油库存下降390万桶，而此前分析师一致预计库存会上升。原油和燃油库存已连续4周下降，为油价涨势提供了进一步支撑。

　　3、美豆收割率创新低

　　美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至11月1日当周，大豆收割率为51%，前一周为44%，去年同期为85%，五年均值为87%。截至11月1日当周，大豆优良率为63%，前一周为65%。收依旧割延迟，是1985年来的最低。美国大豆收割因天气原因继续延迟，市场担忧将损及大豆的产量和质量，下周天气将转干燥，大豆收割速度将加快，但基于今年收割进度的异常缓慢后市美豆产量和质量或成市场多头炒作机会。

　　三、技术分析

　　豆油1005合约于10月16日突破前期压力线7140元/吨，目前期价震荡于该价位与前期高点构成的宽幅盘整区间，中期趋势向上。长周期上看，目前豆油期价仍处于底部区间震荡，下跌空间相对有限：2009年以来，豆油期价运行区间不断上移，长期反弹上扬趋势比较明显。今年两次下测6700元附近支撑均未跌破，预计6700元有望成为中期底部。

　　近期，受美豆收割延迟及国家油菜籽进口政策影响，油脂市场维持强势震荡。随着年前消费旺季的到来，油脂库存压力将得到缓解，如果后期原油突破前期高点，油脂未来上涨空间更值的期待。技术上看，均线系统呈多头排列为期价提供支撑，建议投资者延续之前的偏强思路参与。