一、国海策略评论：

1、周期品的逻辑正在起变化

年初以来，周期品因为价格上涨，股价表现强势，主要逻辑是“供给侧收缩+库存低位”，这个逻辑结合本身价格的上涨，是非常强的逻辑。近期随着房地产市场的快速回暖，周三地产、建材、建筑等全线暴涨，市场预期房地产销售企稳，并带动投资改善，进而拉动各类投资性原材料的需求，市场的逻辑变为“预期投资回升”。从研究的角度，基建投资可能会有改善，但房地产投资的企稳还有较大不确定性。但从投资的角度，预期会走在基本面之前，在更多春季开工数据出来之前，没法证实或证伪，降准、房价暴涨让投资者有了充分了理由去预期最好的结果。国际环境也较为配合，美国经济数据改善，欧央行有宽松加码的可能。

2、板块建议

板块方面，市场的投资逻辑在发散，除了关注涨价相关的行业外，可以适当扩展到房地产产业链的上下游，关注地产、家电、汽车、建材、建筑。

二、市场表现：

上证综指大涨4.26%，深证成指涨4.77%，中小板指涨4.25%，创业板指涨4.27%，两市成交额6123.95 亿，两市2500 多只个股飘红，逾130 只个股涨停，下跌个股不到10 只。板块方面，房地产、建材、有色金属、钢铁等行业暴涨6%以上，银行、食品、农林牧渔等涨幅最小。主题方面，参股金融、智能电网、物联网、重组等表现最强。

三、影响市场的信息：

1、新华社：中国央行今年首次降准，中国的货币政策正在“稳健”的基调下略有放松，但仍处界限之内的调整，绝非中国大规模强刺激经济的先兆。

2、新华社发表《深圳房价持续领涨全国 杠杆推手开始显现》一文称，调查发现，除政策利好外，借助金融杠杆入市的投机行为也是导致深圳楼市火爆的推手之一。

3、港交所CEO 李小加指出，新股通是港交所正在研究的一种沪港通延伸方式，就是将现有的股票通模式从二级市场延伸到一级市场，让两地市场的投资者都可以在未来申购对方市场发行的新股（包括IPO 和新股增发）。