央行今日转载中国货币网特约评论员文章称，2月人民币汇率走势更多体现以市场供求为基础和参考一篮子货币的特征。今后中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”特点。

这比较好地兼顾了市场供求指向、保持对一篮子货币基本稳定和稳定市场预期三者之间的关系。

文章还提及，做市商在中间价报价时可能既考虑了CFETS人民币汇率指数，也参考了BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数，而且在国际市场波动加大时，还有一定的过滤器作用。

今日文章或在进一步明确关于人民币中间价的信号。此前，面对去年811汇改以来人民币汇率的几轮动荡，尤其是1月第二周到中国农历新年假期之前，央行仅对人民币中间价作出微调。而猴年开年两周，中间价变动幅度平均达到0.1%左右。一些分析师对中国人民币中间价机制困惑不减。

彭博援引荷兰银行驻新加坡分析师Roy Teo称，“中国央行可能倾向于更随机的定价，来迷惑投机者，让他们无从押注。”

德国商业银行中国首席经济学家周浩表示，中国央行与投机者是博弈对手的关系，央行怎么可能把操作性策略都告诉他们？这也在很大程度上解释了为什么市场往往对于中国的汇率政策“读不懂”的原因，因为在某些情况下，央行需要这样的不确定性。

去年12月外汇交易中心推出CFETS人民币汇率指数，央行也在其官网同步刊文《观察人民币汇率要看一篮子货币》，强化参考一篮子货币的意图。2016年第一周，人民币兑美元贬值加速。分析人士称，央行当时可能已经将CFETS指数作为调控汇率的直接工具。

然而刚开年人民币对美元大幅贬值引发了市场恐慌情绪。央行为了稳定市场预期，在1月接下来的三周里人民币兑美元汇率再次保持稳定，似乎又回到从前的老路。

不过，对于猴年以来的中间价策略，汇丰香港外汇策略师Wang Ju表示，“去年8月以来，人民币和一篮子货币指数更相关。期间短暂停止……外汇市场相对稳定后，中国央行正在重回一篮子货币指数及修正人民币中间价和隔夜美元波动的关系。”

上周在G20新闻发布会上，周小川就现阶段人民币汇率形成机制表示，人民币汇率参照而非盯住一篮子货币，美元仍处主导作用。中国货币网今日文章也与周小川上周提出的，以市场供求为基础、参考一篮子货币的汇率调节机制相符。

人民银行的正式提法没说是盯住一篮子，我们是参照一篮子货币。（参照）这个提法也比较早了。所谓参照一篮子货币，是第二天的中间价参考头一天外汇收盘价。未来一篮子货币的权重会越来越大。

在三大指数中，美元仍处于主导作用。但是欧元、日元、英镑和其他货币，甚至包括新兴市场的货币，也都有一定的适当的权重。一篮子货币跟参照美元之间的关系，就是参照一篮子里头权重最大的还是美元。

李克强29日会见美国财长并在谈及人民币汇率时重申，“我们将实行以市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理的浮动汇率机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

对于“汇改”，从政策面看“汇改”重启的时间窗口暂时未打开，维稳意愿仍然强烈。中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员张斌认为，央行在G20传递出很关键也很明确的信息是“汇率改革要等时机。近期做法是重新引入中间价管理，强调人民币对篮子货币保持相对稳定，会对贸易顺差做出反应。”

以下为中国货币网今日全文：

2016年2月29日，CFETS人民币汇率指数为99.63，较1月末微贬0.52%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为101.06和98.23，分别较1月末微贬0.35%和微升0.14%。总体来看，三个指数较1月末变动不大，显示2月份人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。

从月内走势看，人民币汇率指数延续了1月份窄幅波动的态势。2月初CFETS人民币汇率指数回落至100以内，此后虽有升有贬，但基本上都运行在99-100的窄幅区间内，整体变动不大。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数也继续保持在101和98附近。

2月份的人民币汇率走势更多体现了以市场供求为基础和参考一篮子货币的特征。一方面，1月份进出口数据公布后，人民币汇率明显走强，2月26日CFETS人民币汇率指数较2月15日升值0.1%，同期人民币对美元市场汇率升值0.66%，一定程度上反映了1月份创纪录的贸易顺差规模。

另一方面，2月份人民币对美元汇率中间价与上日收盘（下午4:30）汇率之间的日均点差为179个基点，可以发现这种差别主要反映了保持人民币对一篮子货币汇率24小时稳定所要求的人民币对美元双边汇率调整幅度。

也可观察到这种变动与三个货币篮子并非完全对应，说明做市商在中间价报价时可能既考虑了CFETS人民币汇率指数，也参考了BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数，而且在国际市场波动加大时，还有一定的过滤器作用。

总的看，这些变化与周小川行长上周在G20记者招待会上提出的，以市场供求为基础、参考一篮子货币的人民币汇率调节机制是一致的，比较好地兼顾了市场供求指向、保持对一篮子货币基本稳定和稳定市场预期三者之间的关系，今后人民币对美元汇率中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的特点。