宏观及股指

1、宏观要闻：

（1）全国股转公司发布通知，要求做好挂牌公司分层信息揭示技术准备，拟定4月组织全市场测试。去年11月底，监管层称拟在新三板内设基础层和创新层，随后分层方案征求意见稿出台。分层制5月能正式实施。简单地说，创新层公司将享受制度改革红利。

（2）中国货币网今日刊发特约评论员文章称，2月人民币汇率走势更多体现以市场供求为基础和参考一篮子货币的特征。今后中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”特点。在国际市场波动加大时，中间价还有一定的过滤器作用。

（3）继昨日将中国主权信用评级展望调降至负面后，穆迪今日将中国38家国有企业及授予评级的子公司、25家金融机构评级展望由稳定下调至负面。穆迪称，中国银行体系风险不断累积，银行业资产质量的脆弱性也在增加。政府在更广泛基础上支持国有企业、金融机构的能力可能会弱于其此前评估。

2、市场表现：

（1）A股震荡攀升0.35%连续三日收阳，盘中一度逼近2880点，两市成交量继续放大。房地产、建筑板块冲高回落，有色金属、银行表现活跃，煤炭、钢铁回调。黄金珠宝、土地流转概念涨幅靠前。

3、资金面：

（1）资金利率：银行间回购加权利率1天为1.9758%（-0.0069%），7天2.3450%（-0.0360%）；周四央行进行400亿元逆回购，截止周四，公开市场操作已经净回笼4300亿元货币，显示央行对于货币宽松态度较为谨慎。

（2）汇率：美元兑人民币中间价为6.5412（-0.0078），即期汇率为6.5428（-0.0087）。

（3）市场资金流向：资金净流入A股为-39.63亿元，其中流入主板-17.37亿元，流入中小企业板-9.09亿元，流入创业板-13.17亿元，流入沪深300指数3.63亿元。

（4）截至周四（3月3日），沪深两市融资余额为8546.61亿元，比前一交易日上升41.77亿元。

（5）沪深两市成交金额为6635.15亿元，今日继续上升500.31亿元。

（6）沪股通净流出8.3亿元；港股通净流出2.45亿元。沪股通在连续几日大幅净流入后，今天转为净流出，从历史经验来看，市场暴跌，沪股通容易出现短期抄底资金大幅流入，但是并不改变趋势。

4、市场结构：

（1）IF主力合约贴水现货1.63%，IH主力合约贴水现货1.24%，IC主力合约贴水现货3.00%，贴水小幅扩大。

（2）AH股折溢价指数135.76（+0.46）

上证50ETF期权

1、标的近期走势与历史波动率:上一交易日上证50ETF收盘价2.053(0.2%) 历史波动率：10日28.27%（-0.12%)、 20日25.59%（-0.95%)、 45日29.81%（-0.26%)、 125日34.73%（-0.41%)；

2、期权合约交易情况：今日加挂：无；截至上一交易日成交最活跃月份:3月;该月期权总成交量191829手; 所有合约总成交PCR 0.72；最大成交合约：3月执行价2.0认购合约，成交28347；最大持仓合约：3月执行价1.8认沽合约，持仓42061（+1015）；

3、期权隐含波动率：截至上一交易日15点，平值期权隐含波动率分别为 3月28%(认购)、36%(认沽);4月30%(认购)、29%(认沽);6月32%(认购)、29%(认沽);9月32%(认购)、28%(认沽);3月合约波动率偏度：高于平值的隐含波动率偏高；期限结构：各月相差不多 ；

4、近月合成期货：3月期权合约合成期货无套利机会；4月期权合约合成期货无套利机会 ；

5、小结：当前10日标的历史波动率相对历史数据属于正常范围，较上一交易日稍有下降。期权PCR在正常范围，表示期权市场对标的行情看法中性。从隐含波动率曲线来看，近月高于平值的隐含波动率升高，对标的下跌并不十分担忧，其他月份隐含波动率曲线体现了比较中性的情绪。