PVC期货上周维持震荡行情，交投趋向清淡，波幅收窄，主力合约1001上周位于6660-6780元之间窄幅波动，收盘于6735元，小幅下跌30元/吨。

　　现货方面延续了僵持行情。虽然上海氯碱和齐鲁石化(600002,股吧)乙烯法PVC的11月份新价有了不同程度的提高，同时，四川金路、山东海化(000822,股吧)等电石法PVC生产厂家报价也有不同上调，但仍难以推动市场行情向好。主要限制因素依然是下游低迷的需求，特别是随着天气的转冷，北方地区下起了今冬的第一场雪，建筑市场受到明显的影响，对PVC的原料需求也逐步进入到了“寒冬”期。另一方面，原料方面对PVC市场的支撑力度也有所减弱，虽然国际油价和亚洲乙烯维持高位，对市场心态有一定稳定作用，但电石方面报价却小幅走软，与本周电石法PVC报价的小幅阴跌遥相呼应。本周华北、华东等地区电石法PVC市场报价出现了50元/吨的下滑，截至本周五，电石法五型料市场主流报价在6350—6500元/吨，乙烯料市场主流报价维持在6550—6750元/吨。

　　笔者认为在需求低迷、成本支撑趋弱的情况下PVC暂时难以走出偏弱震荡行情。

　　从供需情况来看，过剩局面暂时难以改善。最新的统计数据显示，2009年9月份国内PVC产量为84.2万吨，较8月的79.5万吨环比增加5.91%，较去年同期的64.4万吨同比增加30.8%，1-9月累计产量为671.1万吨，较去年同期增加0.7%。另外，2009年9月我国PVC纯粉进口量为7.26万吨，进口量较去年同期的4.62万吨同比增加57.1%，1-9月累计进口量为140.93万吨，较去年同期的59.05万吨同比增加138.7%。9月份PVC纯粉出口量累计达5.68万吨，与去年同期的2.94万吨同比增加93.2%，1-9月累计出口16.5万吨，较去年同期的53.84万吨同比减少69.4%。从以上的数据可以看出，在国内产量、进口量增加以及出口量减少的情况下，国内PVC的实际供应量是增加的。而随着冬季到来，季节性淡季将削弱需求。北方需求减弱，货源将多数运往南方，将加重作为全国PVC主导市场的华南市场的供应压力。虽然从中长期来看，宏观经济增长势头强劲，房地产行业的投资仍将保持高速增长，但短期的供应过剩难以改善，价格上行压力重重。

　　原料方面，乙烯价格保持稳定，东南亚CFR乙烯价格报价1010-1020美元/吨，东北亚价格920-930美元/吨，与前一周持平。电石市场整体维持平稳态势，局部地区报价有小幅下滑。受到天气等因素影响，西北地区的货源外运有所紧张，厂家库存压力增大，报价也出现了小幅下滑。但目前各地区市场货源供应并没有受到太大的影响，市场供求矛盾依然明显。同时，随着国际油价的攀高，市场对国内成品油价格调整的预期也越来越高，届时，电石市场也将面临一定的调整，但目前尚无具体通知出台，一切仍有待观察。截至本周五，电石市场主流报价在2800—3200元/吨。

　　原油价格整体仍维持高位震荡，继续徘徊在76-80美元区间。在经济复苏前景逐渐光明，美元持续贬值的情况下，原油价格有望继续保持高位运行，这对于PVC价格将形成支撑作用。

　　综上所述，笔者认为PVC价格维持震荡整理的可能性较大，但下跌空间有限，操作上，1001合约关注6600-6800元的区间，短线操作为宜，等待中长线投资机会。