3月4日消息，隔夜美元指数大跌，近期受益于供给侧改革以及央行降 准驱动的商品反弹愈演愈烈，今日早盘国内商品市场开盘后暴力拉升，金属和化工等工业品集体大涨，午后商品强势不改。值得注意的是，橡胶尾盘涨停。

截止收盘，橡胶涨停，涨幅为6%，沪锡涨4.11%，PP涨 3.25%，沪镍涨3.23%，铁矿涨2.99%，棕榈涨2.77%，沪铜涨2.65%，沪银涨2.42%，热卷涨2.26%，菜粕涨1.81%，淀粉涨1.72%，沪金涨1.61%。跌幅方面，焦煤跌2.31%，硅铁跌1.18%，沥青跌0.32%。

农产品行业：橡胶价格上涨明确

全球三大橡胶出口国（泰国、印度尼西亚、马来西亚）计划从3月开始实施出口削减计划，预计3-9月内减少61.5万吨出口量。我们认为，此次事件将 导致全球天然橡胶现货价格出现明显的上涨，预计价格由现阶段的1170美元/吨涨至2000美元/吨（涨幅预计70%）。得出上述结论主要是基于两个方面 的理由： 1，天然橡胶具有天然的供给端涨价基因--供给的高集中度和供需严重错配。2，历史的数据验证这一判断以及原因是站得住脚的--08、12年全球经济下滑背景下，三大国联合限制出口，导致国际橡胶天然价格出现上涨。总体上，我们认为，橡胶价格上涨带来的投资机会明确。

通胀和消费预期将刺激铜价攀升

春节以来，工业品借着传统旺季即将起航的预期，展开了凌厉的攻势。文华工业品指数2月以来累计涨幅超过6%。在整体氛围回暖格局下，沪铜主力回调蓄势后强势突破36700元/吨的前高压制，打开上方空间。

价格上涨预期的形成与近期的政策刺激密切相关。国家政策层面稳增长持续加码，转向偏宽松的货币政策，财政政策也更加积极。其中，积极的财政政策直接产生政 府投资带动工业品需求，PPI价格指数将会回升，通胀预期回升。通胀预期的回升更有利于加快库存消化（当前的房地产市场就是鲜活的例子），也将直接利于整 体大宗商品市场尤其是工业品表现。

基于当前的通胀和消费预期，我们看好铜价中短期走势，但精铜过剩增大的现实将制约铜价上行空间。长期来看，供需失衡造成的铜价总体下行格局并未改变。因此，建议传统旺季中，配置沪铜多头。长线空头或保值卖盘回避此时段，在下游采购高峰结束，铜价上涨出现疲态择机入场。