投行高盛(Goldman Sachs)全球市场策略师Silvia Ardagna周五(3月4日)撰文称，欧洲央行进一步宽松在即，欧元/美元并没有对此做出应有的反应。原因究竟何在？

报告指出，高盛预计欧洲央行下周将下调2016年和2017年的通胀预期分别指1.0%和1.5%，且通过降息10个基点加快货币宽松的步伐，以及在现有基础上，每月增加公共部门购债规模100亿欧元。

文章还指出，欧洲利率市场已经将欧洲央行进一步宽松计入价中，大致符合我行经济学家的观点。相比之下，欧元/美元汇价的波动区间位于1.0796-1.1323。虽然目前难以评估欧元将宽松政策计入价中的具体程度，但是我行认为对于欧洲央行1月21日提出的宽松举措，欧元基本就没有作出反应。与1月21日的汇价相比，欧元/美元目前是略微高于当时的水平。

在过去一个月，欧元/美元汇价波动主要追踪的是美国2年期利率走势，而并不是欧元利率。这也反映出当前欧元/美元的汇价影响因素开始转向美国数据。

在去年12月会议之后，欧洲央行宽松举措令市场大失所望之后，欧元的空头仓位已经不能成为反应欧洲央行宽松的指标了。欧元经空头仓位年初迄今已经从220亿美元降至65亿美元，为2014年6月以来的最低水平。