美国农业部将公布11月大豆供需报告，这有望给正在收窄的豆粕盘整行情带来冲击。近日美豆价格的疲弱走势，不难看出市场对报告的利空预期。虽然外盘状况不乐观，但连粕表现出了较好的抗跌性，似乎意在酝酿向上的突破。从当前内外盘基本面状况和技术面的情况分析，未来一段时间内豆粕走势不但有望继续强于大豆，国内与国外盘也可能进一步呈现出较为明显的内强外弱特征。

目前，外盘收割延迟的短期利多作用正在消失。其总体的弱势主要还是源于国际大豆特别是美豆的创纪录丰产带来的压力。从10月份的美国农业部大豆供需报告显示，预估2009年度美国大豆产量32.5亿蒲氏耳，较上月增加500万蒲氏耳，同时大豆单产预估为42.4蒲氏耳/英亩，较9月预估值仅仅上调0.1蒲氏耳。报告中还显示，全球09/10年度大豆产量预估为2.4607亿吨；全球08/09年度大豆产量预估为2.1064亿吨。全球09/10年度大豆年末库存预估为5479万吨；全球09/10年度大豆消费量预估为2.3162亿吨。11月10日美国农业部将公布11月的供需报告，市场普遍预期这次报告或将回调低产量数据从而形成利空作用。
 
　　国内方面，利多因素大于利空。今年国内大豆产区的天气恶劣，首先播种季节出现干旱天气减少了大豆的种植面积；随后大豆的出苗期又低温多雨，延缓了大豆的生长周期；最后大豆生长和收获期又再次出现干旱。一系列的恶劣天气不仅降低了大豆的产量，而且改变了大豆的生产周期，降低了大豆的质量。预计2009年中国大豆的产量为1450万吨，较上年1555万吨减少105万吨，减幅6.7％。因此，就目前公布的数据及产区大豆长势来预估，今年国内大豆减产几乎已成定局。
 
　　作为市场关注热点的国储收购，对豆粕短期盘面形成较大支撑，收购价格的不明确拉长了这一因素的利多作用时间。现货方面，国产大豆大量囤积在仓库中，大豆收购价格持续稳定，在价格未见明显上升前农户惜售心理仍然严重，市场收购进度依然缓慢。进口大豆10月份的到港量在230万吨-250万吨，环比可能再创年内进口新低；11月份进口量预计回升至350万吨左右。这意味着近期我国沿海地区的进口大豆到货偏紧格局难改。
 
　　走势上，CBOT市场黄豆连续指数和12月豆粉上周五跌破了60天均线，对下方较为重要的支撑位形成回试，预计这附近支撑不会就此轻易确认破位。连日来国内粕1005合约在外盘下跌的情况下低开高走，多方始终坚守2840附近价位。一但外盘启稳回弹国内粕将有望展开拉升冲击并突破2900位置。
 
　　除了产供方面的情况，美元和国际原油走势则影响着大多数商品的基本表现。美元指数再次反弹突破76.8以前仍无法改变极弱态势，国际原油则处于高位震荡格局之中，预计其在突破80美元以后，对豆类价格的利多影响将得以突显。所以，只要美元不出现大幅度的反弹，原油不跌破高位区间下沿的76美元/桶支撑，则豆粕的向上突破行情有望产生。由于国内外不同的基本面差异，豆粕也可能会表现出明显的内强外弱行情特点。