上周，上证指数在逼近2638点的前期新低后触底反弹，周涨幅为3.86%。昨日沪指再度收涨0.81%，逼近2900点，实现自去年11月下旬以来首次五连阳。不过，盘面看，市场走势依然反复，日内多次上演深V行情。

两融方面，投资者融资买入情况有所回暖，但谨慎情绪依然浓厚，两融维持净偿还格局。上周五，两融余额结束两连升，两融规模自2014年12月3日以来首次跌破8500亿元关口。

据统计，截至3月4日，两融余额报8435.36亿元，较上一交易日减少130.36亿元，环比降幅为1.52%。其中，融资余额报8412.04亿元，环比下降1.53%；融券余额环比增长0.87%，报23.33亿元，连续4个交易日增长。

上周融资买入规模在前4个交易日持续增长，从300多亿的规模增至近600亿元，周五融资买入额下滑至508.97亿元。与此同时，融资偿还规模也持续增长，周五融资偿还金额为639.53亿元，当日净偿还金额高达130.56亿元。单周累计净偿还金额为263.60亿元，连续两周处于净偿还状态。

行业方面，上周28个申万一级行业有27个行业处于融资净偿还状态，其中非银金融、计算机、传媒板块融资偿还额排名居前，分别为33.82亿元、21.39亿元和20.61亿元。国防军工为两市唯一获融资净买入的板块，净买入额为5507.10万元。

个股方面，上周近八成个股出现融资净偿还，66只个股融资偿还金额超过亿元关口，中国平安以4.96亿元的净偿还额排名居首，中信证券、兴业银行、多氟多、海通证券净偿还额也超过3亿元。

上周有183只个股实现融资净买入，保利地产、宋都股份、攀钢钒钛、上海电气、新希望、中航动力和中国铝业等7只个股净买入金额超过1亿元。统计发现，获融资客青睐的个股多集中在房地产、钢铁、有色金属等受益于供给侧改革的行业。

中天证券认为，近期，国泰君安﹑平安证券等多家券商先后对融资融券折算率进行上调，在两融业务方面出现明显松绑的迹象。可以说两融方面政策的调整向市场传递了积极信号，即部分券商认为后期市场表现将趋于稳定，估值回归将有助于风险可控。这一系列举措有助于提高市场活力，有利于发挥稳定市场的作用，整体来看利好市场。不过，当前市场在技术面﹑经济面仍存诸多不确定性因素，两融市场是否真正回暖尚待观察，预计两融市场后续会随着市场行情走势而有所波动。

平安证券认为，市场情绪一直处于偏弱的水平，在出现明显的基本面预期变化和风险偏好调整之前，市场难以出现有效的反转。当前投资风格上建议趋向保守，重点推荐供给侧改革领域、防御性板块（食品饮料和生物医药）和新兴消费板块。