昨日，国内商品市场迎来了扬眉吐气的一天。黑色系商品期货继持续反弹后全线涨停，基本金属、化工品也录得不俗的涨幅，农产品走势有所好转。统计结果显示，铁矿石、螺纹钢、硅铁、焦煤、玻璃、沪胶等16个品种触及涨停。

永安期货研究院副院长任新普对《证券日报》记者表示，国际市场原油、有色金属强势反弹，引发相关商品期货的反弹预期，中国经济数据引发需求阶段性上升预期扩大。值得注意的是，此次反弹行情主要由预期导引，目前还缺乏实质性需求支持，未来行情的可持续性尚需观望。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇也对本报记者表示，这轮行情最重要的原因还是政策预期方面。实际上，目前已有前段时间部分停产的产能陆续复产，供应并不紧张，需求也并不是很强劲。未来行情走势要看政策的持续性，如果确定是强刺激的政策，那么商品期货价格可能还要冲高，估计要持续一两个月。否则，若投机因素消退，黑色金属期货行情或会告一段落。

16个商品期货品种触及涨停

截至上周五收盘，螺纹钢主力1605合约上涨4.96%，热轧卷主力1605合约上涨4.98%，铁矿石主力1605合约上涨4.90%，均告涨停；焦炭、焦煤期货主力合约盘中也均现涨停。其他工业品期货也纷纷大涨：橡胶涨幅6.55%、沪铜、甲醇、玻璃等品种涨幅均超过3%。

昨日，国内商品期货市场再次发威。统计数据显示，铁矿石、螺纹钢、硅铁、焦煤、玻璃、沪胶等16个品种触及涨停。其中，黑色系期货：螺纹、热卷、焦炭、焦煤、铁矿、硅铁、锰硅、郑煤封死涨停。橡胶期货：橡胶主力合约高开直拉涨停，戏剧性的是触涨停后便震荡回落收回半数涨幅，收盘11705点，涨635个点，涨幅5.74%。沪镍、PTA、棉花、菜粕等涨幅超3%，白银、沪锡、PVC、鸡蛋、沪铜、棕榈油、豆粕等涨幅1%。跌幅方面，玉米跌2.28%，塑料跌1.58%。

本轮商品期货反弹的结构性特征突出。先是黑色产业链螺纹、铁矿、焦煤焦碳反弹，之后化工品塑料、PP、沥青、PTA、橡胶跟随。农产品最弱，但陆续有部分品种跟涨。

实际上，去年年底以来，以煤炭、铁矿石为代表的黑色系大宗商品一直表现抢眼。从共性上看，这轮上涨基本都受到国家政策调整带来的利好预期，后续走势或仍持续受相关政策的影响。

商品期货上涨可能没结束

商品期货品种涨停旋风的背后原因何在？是否具有持续性？

程小勇分析认为，黑色金属强势反弹有三方面原因：一是供给侧改革，淘汰和压缩钢铁1亿吨-1.5亿吨，而从2016年起,用3年-5年的时间,再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，这是黑色系商品刚开始反弹的原因；二是政策刺激超预期，如1月份信贷和社会融资数据，以及3月份降准，都意味着国家稳增长措施加码，这可能使得市场预期2009年4万亿元刺激计划再现，这是后期反弹升级的主要驱动力；三是春季消费旺季的预期，使得1月份至2月份下游出现补库，虽然力度不大，但由于预期房地产会再度繁荣，引发黑色金属和玻璃等建材都出现同步的反弹。

任新普对本报记者表示，本轮商品大涨可能没有结束。上涨的原因可归结为：一是，前期超跌，多数商品价格处于低位，估值偏低，一有音信容易引发抄底效应。二是，国际市场原油、有色金属强势反弹，引发相关商品反弹预期。三是，商品周期性特征显现。四是，中国经济数据引发需求阶段性上升预期扩大，主要有1月份M2扩张幅度较大，各地房地产政策出台、各地基建项目计划大增及新项目陆续开工等等。

对于商品期货后市走势，任新普提醒投资者，“注意行情的波动性，切实加强基本面、技术面等各层面研究，做好风险管理和操作的技术管理。”