3月8日消息，近期黑色金属期货的多空资金对决成为了国内大宗商品市场的焦点，最终多头胜出。

商品夜盘开盘后，商品一路下跌，仅铁矿石和螺纹钢顽强抵抗，其他黑色系集体大跌，空头疯狂反扑，多头疯狂砍仓加入卖空阵营，焦炭、焦煤、动力煤集体全线跌停，螺纹钢远月合约几乎全部跌停，沥青、沪镍、沪锡大幅杀跌封上跌停板。截止发稿，螺纹1605跌近5%，铁矿1605跌0.47%。有色金属、化工全线杀跌，市场一片惨淡。

业内人士透露，从目前供需基本面、信用周期和政策层面来看，包括原油、铁矿石和螺纹钢触底反弹的三成驱动力，来源于减产带来的基本面改善，而七成驱动力来源于信用扩张的货币显性和市场投机情绪。另外，铁矿石涨价还面临海外矿山在国内矿山停产情况下的暴力提价。

牛市基础不牢

华泰证券在最新的研究报告中指出，从供给角度看，没有理由认为国际铁矿石的真实供给出现压缩。国际铁矿石四巨头的铁矿石产量没有明显削减，中国的港口到货量及库存量都同步上升，上游仍有去库存的任务，暗示本轮上涨行情难以持久。

国际顶级投行高盛集团在3月7日的研究报告中称，尽管近期大宗商品价格强势反弹，但这样“过早”的上涨不可持续。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，大宗商品价格暴涨暴跌都不利于实体经济运行，此前大宗商品价格持续下跌给实体经济带来通缩压力，但此轮暴涨主要是货币现象，实际需求改善有限，因此这可能带来的是过度杠杆和过度泡沫下的市场新一轮资产价格失控风险。

钢材上涨存在偶然因素

唐山钢坯价格从上周六至本周二（3月8日）短短四天上涨幅度达到480元/吨，导致全国钢材现货价格在本周一、周二普遍上涨400-500元/吨。

专家分析认为，唐山世博会的影响，因为交通运输及其他因素影响，唐山钢铁产量确实存在下滑，补库存的需求短期提振钢架，但中长期来看，并不能影响整体供大于求的局面。

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去产能尚未落地，钢价即出现大幅上涨，停产钢企纷纷开始复产。春节后低迷的钢价出现明显升温，近日更是大涨，这给钢铁行业去产能增加了新的不确定性。

唐山正丰钢铁总经理助理王凯表示，“该死的没死掉，本来快死的现在又活了过来，连亏损最严重的厂子都在蠢蠢欲动。”去产能尚未落地，钢价即出现大幅上涨，停产钢企随即普遍开始复产。供需矛盾并未化解的前提下，钢价回升对过剩产能的出清带来了新的不确定性。长远看，钢铁行业去产能、实现脱困转型仍然任重而道远。

民营矿产能闲置 煤炭上涨只因短期紧缺

“新年过后，很多民营企业没有开工，市场出现短期缺口。”西山煤电内部人士表示，这可能是煤炭价格上涨的原因。但是这部分民企产能并不是彻底退去，民企经营灵活，一旦亏损就关停，一旦市场行情好转，就又迅速投入到生产中。煤炭行业产能恢复比较快。

对于煤价反弹很多业内人士并不乐观。煤炭行业国企供给侧改革还要进行，国企继续压缩成本的空间已不大，下一步就是转岗分流，但是国企和职工的谈判并不容易。