七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

李金龙：

哈尔滨工业大学经济学学士,现任雷根投资中心-金融工程部总经理，历任国际金融服务集团，主要业务负责是银行、投资控股、投资买卖，市值管理；负责长短期投融决策，退休金管理；对金融整体风险控制产品投资组合有着丰富的经验。从事金融行业十余年，截至目前，雷根基金已发行产品达19支，收益良好，其中雷根5号获得2015年度七禾私募基金奖股票单项奖，雷根6号获得2015年最佳股票策略对冲基金奖,2015年入选中国证券网量化对冲金牛奖。

访谈精彩语录：

功崇伟业，业广为勤。

故善战者，立于不败之地；一开始的投资就被固定下来是稳定的，心态和投资策略接下来的操作就不会出现太大的回撤，而且一直就会很稳健。

我们赚的每一笔钱都是我们知道怎么去赚的，而亏在哪里都是非常的明白的。

当行情走出来之后，你才发现这段行情你能暴赚。行情没走出来之前，我们对后市全部是一个预期。

我们认为目前CTA策略的风险相对要比雷根现有运行策略的风险要大一些。

在严谨的风控体系下，策略的灵活性，并持有了一些抗跌股，使得我们整体的净值表现比较平稳。

我们一直都有配一些医疗类的股票，比较保守抗跌，包括生物医药这块的有些个股都是比较抗跌的。

风控体系源于不同的策略，采用的风控模型都会有差异性，不过最终都会落实到最大回撤不超过5%的原则。

风险控制才是获得超额收益的前提保障。

当交易机会出现的时候，也是一种大概率事件，我们需要做的事情就是通过大概率事件来赚睡得着的钱。

债市整体小幅震荡背景下，低风险短久期息票持有到期或是不错选择。

我始终考虑我的仓位对于我当前市值的影响，所以我的仓位是根据我的净值动态进行调整的。

我做这样的判断（2016年将是去散户的过程），一是因为市场环境不是太好，二是这里指的去散户，基本上可以说是心态的转变，让大家树立投资的理念。

2016年的整体市场，上半年要比下半年好做一点。

投资，包括理财，最关键的还是理念的梳理，才能了解到钱是怎么赚来的。

三个因子选股：宏观经济因子(GDP增速、CPI增速、PPI增速、央行基准利率、银行准备金率等);基本面因子(公司市值、每股收益等，季度销售额、利润、ROI、P/E值、P/B值等);技术因子(股价波动率、动量因子、交易量等)。

我的投资经历总结：急功近利，否极泰来，境由心转，平和悦纳。

稳定盈利是相对的，我们能做到的就是在保持风险可控的前提下，去获得抓得住机会的利润，没有什么是稳定盈利的关键，这不是唯一条件，如果非要说关键的话，那就是守住你的本金。

一沙一世界，一叶一菩提。其实做交易是一种心态。

人比钱复杂，所以我现在在学习如何做好企业管理。

中国对冲基金发展的前景无可限量，我们不需要竞争对手。

我们不是在跟国外竞争，而是在国内进行竞争。

其实我们现在具备的一个核心竞争力，就是我们比较新。

我们的目标是超过它（第一名）或者是赶上它，它的目标是赶超比它还要强的人。

对冲基金是防范风险，保障收益。从投资策略讲，是稳健超额的；从投资标的讲，是丰富多元的。

当大街上遍地都是鲜血的时候，就是你最好的投资时机。

若要联系雷根基金，与其沟通交流，七禾网可为您预约，电话：0571-85803287

七禾网1、李总您好，感谢您和七禾网进行深入对话。我们了解到您才33岁，却已经在金融市场打拼了10多年，当时是怎么接触到金融行业的？

李金龙：高中时期就被熏陶，几乎每天的闲暇时间都在讨论某某某在股票市场的传奇事迹，所以本科就选择了金融学这门专业，之后就读研究生的时候有了金融工程这门学科，当时也对境外的一些策略模型和事迹比较崇拜，所以就继续攻读，一直在金融行业。

七禾网2、进入社会就投身金融行业工作，10多年的经历给您最大的感悟是什么？

李金龙：功崇伟业，业广为勤。

七禾网3、“要赚睡得着的钱”，这样的观点非常新颖，也请您为我们解释一下什么钱是睡得着的钱，又该如何去赚？

李金龙：故善战者，立于不败之地；一开始的投资就被固定下来是稳定的，心态和投资策略接下来的操作就不会出现太大的回撤，而且一直就会很稳健。

其实这句话来源于崔永元的一个访谈，他原本是一个记者，离开了新闻行业，去美国做转基因的课题。有一段时间他一度得了抑郁症，一个记者访问他说，你现在最想做的事情是什么？崔永元回答，我就想睡个好觉。其实我听到这句话挺有感触的，因为我也经历过。工作很忙，睡得很晚，而且睡觉的时候还会反复想问题，睡眠质量很不好。做投资的时候，如果我们对一些投资标的很担心，晚上真的有可能睡得不大好。

之后我看过一篇文章，里面提到赚钱要心安理得，而且要保持一个良好的生活状态。就是说你的生活作息很稳定，并且你还在持续稳定收入。包括你平时还去旅游，随时想赚钱了，打开电脑就来一笔资金，那是大家都希望做到的事情。其实我倒不是想去全国各地旅游，但至少我们赚的每一笔钱我们都知道是怎么去赚的，而且非常明白亏在哪里。

在产品成立初期建仓时，一定要把安全垫打好。如果做了安全垫之后，之后做的所有策略相对来说就比较稳健了，而且心态是不一样的。在心态上，我们接下来做的所有的策略包括策略的模型都比较有信心的，包括睡觉都能睡好了。

七禾网4、如果市场有一些可能会暴赚的行情，您这边会怎么处理？

李金龙：我是这么想的，当行情走出来之后，你才发现这段行情你能暴赚。行情没走出来之前，我们对后市全部是一个预期。对我们来说，我们不会想去抓这种预期的行情，我们更喜欢平稳地按照我们的模型踏踏实实去做。

其实说到这一点，我可以举个例子：在雷根6号产品运行过程中，去年9月末、10月时有过比较大的行情，可是我们的净值没有太大的起浮，而是平稳的。当时我们考虑的因素，就是风险和收益率，风险回报比率其实不是那么大，没有超过我们预期。所以我们对那个行情宁愿选择放弃不做，保持一个平稳的时间去过渡，这就是我们的观点，我们不追求这种暴利。

七禾网9、抗跌的这种股票是怎么去选择的？

李金龙：首先，我们选股分为三个因子：一个是宏观因子，一个是基本面因子，一个是技术因子，通过这三个因子结合当下市场。其实我们一直都有配一些医疗类的股票，比较保守抗跌，包括生物医药这块的有些个股都是比较抗跌的，我们现在还持有这些类型的票。

七禾网10、之前比较火的，像新能源，“互联网+”这一类的版块您是怎么看的？

李金龙：这是属于一个事件驱动型的。我们也不会错过这一类股票，有机会我们也会去挑选一些这样的股票。只不过我们要考虑它的周期性，我们要考虑配置的资金比例，之后根据持有的时间和节点综合去考虑。其实我们配置的行业不仅仅局限一到两个，至少是5-6个。

七禾网11、5-6个行业，同时持有的股票基本上会在多少个？

李金龙：按单只产品来看，我们现在股票持有率不高。当下的市场环境，我们大概持有15只到30只。之前可能会多一些，2014年我们做α的时候，那个时候有一百只。