行情回顾：

今日沪指跌 1.34%，收 2862.56 点；深成指跌 2.15%终收于 9523.15，两市成交4265.75 亿元，上日为 5327.18 亿元；创业板指跌 1.57%终收于 1970.81，成交额达 678.79亿元，上日为 810.63 亿元；昨晚欧美股市集体回调，受原油暴跌与中国进出口数据低迷所致，今天 A 股大幅低开，盘中杀跌气氛浓厚，中小创相对积极，不过午盘后小盘股上行压力加大，尾盘大盘依靠银行股维稳暴力拉升逾 2%。方使沪指跌幅收窄；期指主力合约方面，IF1603 跌 1.38%收 3016.6，IH1603 跌 0.22%收 2077.4，IC1603 跌 2.53%收 5500，相对现货分别贴水 55.31、34.52、117.04，上日为 32.27、14.36、103.33，期现贴水幅度小幅收高，IH 跌幅较窄，IC 领跌，全天波动明显加大，考虑两会维稳及市场波动，可参与多 IH 空 IC，下周五为期指交割，注意移仓换月风险。 

持仓分析：

期指 IF、IH、IC 全天成交量分别为 2.28 万手、9437 手、1.70 万手，相较昨日分别变化-14.11%或-3739 手、-5.50%或-549 手、-16.86%或-3441 手；持仓量方面，IF、IH、IC 全天持仓量为 4.68 手、1.98 万手、2.67 万手，相对昨日，IF、IH、IC 分别变化-1.74%或-830 手、-1.65%或-333 手、0.09%或 24 手；今天 IF、IH、IC 成交量明显下降，现货股指成交量下降较大，持仓量方面，IF、IH 降幅较大，IC 持仓量变动不大。 

现货市场分析：

申万 28 个行业仅有银行板块收红，其余所有板块皆下挫，有色金属、钢铁、煤炭等行业大幅回调，银行板块受维稳因素所致，A 股面临前期压力位，继续上攻动能不足，市场缺乏足够持续轮换热点；沪深两市有 330 家上涨，306 家持平，有 2282 家股票下跌，非 ST 有 16 家涨停，有 15 家跌停。  

策略建议：

今天市场波幅明显加大，市场信心不足，情绪波动较快，两会仍在召开，维稳格局不变，短期大幅下跌概率较小，不过 VIX 指数仍会维持高位；今天市场交投相对清淡，增量资金入市不积极，银行板块在沪指暴跌之后出来维稳，在两会期间，预计市场大概率仍将继续呈现震荡整固，短期可轻仓参与多 IH 空 IC 的套利，入场点位选择很关键，总体仍需以熊市思维来对待每一次反弹。