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黄金“大变脸”:不再只是抗通胀资产

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-03-10 08:40:31 来源:彭博社

黄金抗通胀的属性在今年发生了变化。


黄金以往被视为对抗通胀的避险资产。不过,现在全球通胀率接近2008年金融危机以来最低水平,而黄金年初至今却依然强劲上涨,创下1974年以来最佳开年表现,这表明,黄金已经不再只是抗通胀资产了。


按照彭博社的报道,今年,黄金和通胀呈现出明显的负相关关系,程度之大为十二年来罕见。


这和以往明显不同。在过去的高通胀时期,人们通常会买入黄金以对冲通胀。比如上世纪70年代末,美国通胀率一度高达15%,同期黄金创下当时的史上最大涨幅。


彭博社认为,这种转变背后的其中一个原因是:低通胀可能代表美国经济依然疲弱,将妨碍美联储收紧政策。


“当人们需要的时候,黄金是很好的抗通胀资产,尤其是在利率将不利于保护人们的时候。”BullionVault在线交易服务业务研究部门负责人Adrian Ash表示。“当前任何通胀提升都将被视为经济增长的征兆,如果美联储随后快速加息,那将不利于黄金。”


换句话说,人们现在对于通缩的担心反而有利于金价走升。“尽管持有黄金是有成本的,但负利率政策却让黄金变得相对有吸引力,特别是在目前全球宏观经济不确定性较高的背景下。”瑞银策略师Joni Teves如此表示。


国债等其他一些传统避险的资产已经无法为投资者带来收益,这也刺激了人们购买黄金。德国10年期国债收益率已经处于零下方,且持续时间已超过一年。


人称“末日博士”的麦嘉华认为,当其他投资回报难觅之时,黄金这种无收益率资产的魅力就会随之增加。被称为“新债王”的DoubleLine Capital掌门人Jeff Gundlach周二表示,看好黄金涨到1400美元/盎司。


但也有人持谨慎立场。高盛就维持对黄金偏空的看法,称美国经济数据可能会进一步导致美元走强,从而令金价承压,短期目标位看至1100美元/盎司。


国际金价当前在1250美元上方。


责任编辑:张文慧

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