市场乱战 走为上策

观点：基本面方面，国土部：5大措施“稳房价” ，分别为——1、对保障性安居工程应保尽保。2、充分发挥政府土地收储的作用及时增加土地供应面积。3、盘活城市闲置土地，特别是房企长期囤积没有开发的土地。4、加大城市低效利用土地的再开发，支持棚户区和城中村改造。5、坚持和完善招拍挂制度，防止异常交易推高房价。　央行：副行长潘功胜表示，金融“十三五”规划正在编制当中。国税总局：局长王军表示，今年营改增全面推开，全年减税5000亿元左右，这个力度是前所未有的。市场方面，大宗商品的上涨带来的是周期性股票的王者归来，机构分析师纷纷上调评级，同时对经济未来前景纷纷转向。市场多空分歧加剧，近期大宗商品的大幅波动也体现了这种分歧，股市受此影响，局面乱战。

交易策略方面，面对乱战局面，短期空单平仓出局，观战。

（倍特期货 杜辉）

风险偏好反弹 债期兑现盈利

【债期】周三（3月9日），10年期国债期货主力合约T1606收盘报99.135元，涨0.335元或33.5%，成交23160手。 

5年期国债期货主力合约TF1606收盘报100.41元，涨0.21元或0.21%，成交14779手。

【核心因素】隔夜黑色系商品再次上涨，市场风险情绪反弹，债期开盘或承受压力。建议多单及时止盈。当前债市基本面平稳，宏观面、通胀水平、利率水平均可支撑债期价格，但债期并无持续上涨的基本面推动力，上下空间较为有限。短线交易逻辑为投资者风险情绪变化，注意操作节奏。

【操作】多头换手，及时兑现盈利。

（倍特期货 熊羚淇）

铜涨跌靠市场情绪

原油继续大幅度上涨，商品继续上演过山车行情，铜从昨天空头气氛中扭转，市场现在情绪化交易，上涨下跌转换快，没规律。基本面中性没有特别变化。伦敦注销仓单再次上升至4.8万吨以上，库存18万吨，国内库存虽然增加，但是现货有好转趋势，比价低，短期没有趋势下跌可能，反弹也还有可能在震荡中再次出现前期高点，鉴于市场特别情绪化，依然建议有极端价格的时候再介入，今天观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

金银延续调整 但欧央行会议前偏谨慎

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价继续小幅收跌。COMEX金报收于1254.2，日线小阴收破5日均线，MACD背离中下叉开口，调整态势维持，周线上阶段强势未坏，继续关注5周均线1240附近的支撑，压力1280；COMEX银报收于15.330，日线小阴滑落，日均线整体上行，但MACD下行开口。周线反弹形态未完全破坏，只是在前高未过的情况下短线继续陷于震荡之中，支撑15.0，压力16.0。

消息面：英国1月工业产出环比0.3%，预期0.4%，前值-1.1%，同比0.2%，预期0.0%，前值-0.2%。美国1月批发销售环比-1.3%，预期-0.3%，前值-0.6%。加拿大央行利率决议维持利率不变，称通胀率普遍符合预期。新西兰联储利率决议意外降息25个基点。

【现货仓单及基金持仓】3月9日上期所黄金仓单807千克，较前一日持平，白银仓单1327840千克，较前一日增加12197千克；黄金ETF持仓量792.82吨，较前一日增加0.26%；白银ETF持仓量10035.0吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚内盘走势上，沪金低开下探至春节后震荡上行通道下轨后回升，10天线破而未立，但MACD死叉开口，调整要求维持。周线表现为偏强调整，同样关注5周均线支撑；沪银平开震荡，短线在40日均线外获得一定支撑，MACD下叉开口。周线继续陷于调整之中，反弹形态尚未完全破坏。消息面上，昨晚公布的英美经济数据逊于预期，新西兰意外降息，这些消息对市场冲击不大，未改金银调整势头。今晚欧央行利率会议在即，市场表现相对谨慎，今日盘中预计继续以震荡调整为主，上下波幅预期有限。AU1606支撑260，压力266，AG1606支撑3350，压力3450。

【操作策略】金中期阶段性偏强，短期震荡调整，1606参考266一线压力，逢反弹继续轻仓试空，向下不破260则平空换手；银中期下行通道暂未破，短期震荡调整，1606暂时观望，如下靠60日均线而不破时，可再次轻仓试多。

（倍特策略分析师： 张中云）

螺纹铁矿现货升水较大

【外盘】美国上周EIA原油库存+388万桶前值+1037.4万桶

【消息】全国政协委员、央行副行长潘功胜3月9日在政协小组会讨论时表示，解决目前的一线住房上涨问题，需要一些综合措施，央行正与住建部、银监会等部门商量，准备开始对一些房地产市场、房地产企业、房地产中介机构参与金融业务进行治理，若没有资质，将不能跨界经营。2月黑德兰港铁矿石出口量为3663万吨，环比增8.5%，同比增2.7%，创历年同月新高。 其中，对中国的铁矿石出口量为2914万吨，同比降3.7%，对日本出口217万吨，增35.5%，对韩国出口313.9万吨，增23.6%，对中国台湾出口79万吨，增63.7%。

【现货价格】9日螺纹钢现货报价2430元/吨，较上一交易日持平，热卷轧板现货报价报价2530元，较上一交易日持平。9日普氏62%铁矿石价格指数57.5美元，较上个交易日下跌4.5美元/吨。

【期货市场】螺纹铁矿夜盘表现依然保持强势，多头投机资金并不甘心离去，螺纹现货报价升水较大，但钢坯价格出现大幅下调。铁矿石现货价格升水较大，供需状况来看各大矿山巨头出现合作迹象，但期货盘面上资金运作明显且有再次加大波动的趋势。

【操作策略】螺纹铁矿现货有较大升水，现货报价较为不透明，且市场风险情绪依旧存在，隔夜不建议逆势开空操作，日内短线为主。

（倍特策略分析师：万超宇）

胶强势反弹整固后 反弹还可能延续

工业品在大量资金推动下，暴力反弹后，昨天白天开始回撤整固，但很快下方承接买盘再度涌现，以黑色系为领头羊的工业品继续走强，尤以铁矿最为强劲。胶自身基本面显然没有黑色系那么好，加之期现及远期高升水，限制了其反弹力度，但之前高位出场的资金有重新买回的迹象，重要表征是9～5月升水再度被拉开。目前，主要是资金推动的行情，自身基本面主导力大大降低，货币因素成主要驱动力，当然对需求转暖预期也是一个重要因素。商品价格重心在资金推动下已明确上移，大量资金抄底买入兴趣未见减弱，反弹还可能延续。目前是宏观预期为主要主导驱动力，缺乏扎实基本面支撑，其反弹极为震荡，忌追涨杀跌。大的操作思路，以震荡偏强对待，5月11300为短线多空重要平衡点，期价站稳11300以上，则属强势回调，继续上攻概率较大，短线依托11300短多跟进，止损11100，日内操作为主，隔夜仍不确定。

（倍特策略分析师：马学哲）

PP高位震荡

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北6750-6800、华东7000、华南7200、西南6850、西北6700-6750、东北6900；中石化——华北6800-6900（+100/200）、华中6800、华东6800-6850、华南7100-7150。

【期货走势】1605收高、但未达到周一创下的阶段性高点，60周均线的压力目前还有效。日线技术面上并未有明确的空头指示，期价仍偏高布林上轨0.8%，绝大部分指标超买。持仓上前20多头减仓2,306手、空头增仓1,528手。空头力量不足，趋势逆转缺乏最关键因素。本周石化库存有所下降，但月底农膜生产进入尾声，后续需求不足，期货上涨缺乏基本面支撑。短期可能在高位保持较剧烈的波动。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】暂以高位震荡思路对待，观望不持仓或日内交易，1605支撑6820、压力7360。

（倍特期货 陈吟）

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，国内炼焦煤市场整体持稳，各地煤矿销售情况较好，厂家出货顺畅。市场方面，山东地区气精煤价格维稳，大矿出货情况较差，库存压力明显增加，部分小矿出货情况良好，库存维持在低位运行。焦炭市场稳中小涨。河北地区焦炭弱稳，钢企对原料仍持压价降成本态度，采购积极性较弱，焦钢库存都偏低下多以观望为主。综合来看，近期供应支撑作用仍存，下游上涨对焦煤焦炭存在支撑，近期大幅拉涨后，震荡加剧，建议暂离场，观望。二级焦炭区域价格：河北唐山到厂720-740元/吨，山东630-640元/吨，江苏600-620元/吨，山西500-510元/吨。

【期货走势】短期供应受到影响，需求端亦存在补库需求，但巨涨后不懂加剧，建议暂离场观望。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤焦炭，暂离场，观望。

（倍特策略分析师：范宙）

郑醇阶段性压力减多看整理

【现货】：华东1900；华中1650；华北1530；华南1890；东北1850；西北1480；西南1680。

【盘面】据百川了解，港口维持坚挺；内地市场西北继续走高，陕北、内蒙部分企业停售，鲁南、苏北、安徽等地显坚挺。基本面上，3-4月部分企业有检修计划，且西北地区及山东烯烃采购正常，并伴有新开工烯烃存有投料预期，另一方面原油走高再次稳定了化工品重心持稳。技术上郑醇期价连续攀升后已步入阶段性压力位，短线上存有兑现回调整理预期，后市是否出现续涨行情还需再看基本面盘感氛围。

【操作建议】：1990-2000尚属阶段性压力位，前多稳健者可减多看整理。风险点需关注原油走势。

(倍特期货  李闯）