十二届全国人大四次会议新闻中心3月10日在梅地亚中心多功能厅举行记者会，邀请科技部部长万钢、中国科技大学常务副校长潘建伟、浙江省科技厅厅长周国辉就“科技创新发展”的相关问题回答中外记者的提问。

万钢表示，军民融合目前确实有一些协调不够、连通不够的问题，这些问题党中央、国务院高度重视，正在着力解决。我们会从高技术的战略布局，比如航天、潜海、超算，包括建伟做的量子通讯、信息技术应用，来进行统筹布局，共同谋划。第二个是相互参与。我们已经有很多民营企业参与了国防装备的研究和采购。第三个要从科研设施的互通互用来促进军民融合。第四个也是最重要的，人才培养要促进军民融合。科学的探索实际上没有军用、民用之分，而是用在什么地方，怎么样使它更好地发挥效率，这是我们要考虑的事。

机构：军民融合有望成为下一个万亿级别大主题

继十三五规划、2016政府工作报告力推军民融合后，国防科工局局长表示国防科工局正在制定《推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，另外习近平总书记出席民建、工商联界联组会，听取民营企业代表对军民融合的建议意见，两会期间军民融合政策频吹风不断超预期，东吴证券预计未来军民融合有望成立顶层领导机制，相关立法、国防动员改革将不断推进，军民融合有望成为未来几年下一个跨年度的大主题，而且由于相关产业超万亿空间，影响深度和广度将远超网络安全主题。

东吴证券指出，信息技术是军民融合的突破口和引领方向。网络成为第五维空间，相较兵力兵器等有形要素，信息流、结构力等无形要素成为重要因素，信息化战争成为主流，以陆海空天电网一体战为代表的体系联合跨域作战成为现代战争发展方向。军工领域市场化和民品化是本轮军改两大反向，信息技术作为军民融合的突破口和引领方向发展潜力巨大，看好网络信息安全、国防动员系统、军事物流等领域的发展前景，军民融合推荐卫士通(首选)、飞利信(收购的精图信息承建国家级、近30个省级国防动员系统)、启明星辰、东土科技、海兰信、东方通。

军民融合的体系包括：科研生产体系的融合、保障体系的融合、人才培养体系的融合、动员体系的融合。 就信息技术方向来讲，信息技术领域主要涉及到：

1)有望成为军民融合典范的网络空间安全：网络已成为第五空间，网络已成为国家经济、军事、民生的基础和命脉，美国新一年的网络安全预算增长大幅 30%，网络安全保障体系已成为国家和军队最重要的体系之一；重点公司卫士通、启明星辰、绿盟科技、东方通、长城电脑，首选卫士通，关注美亚柏科、立思辰、任子行、北信源、同有科技。

2)弹性最大的国防动员系统、军地衔接的军事物流信息系统、后勤管理，投入方向包括：计划系统、采购系统、运输系统、仓储系统、配送系统、信息化管控系统等；核心是信息化管控系统，重点推荐：飞利信(收购的精图信息承建国家级、近 30个省的国防动员系统)、旋极信息、鞍重股份(收购九好集团)、新大陆(龙码)、超图软件。

3)平战结合的电磁频谱管理：推荐电磁安全标的卫士通、启明星辰、航天发展、蓝盾股份。

4)军警民一体的移动通信系统： 重点推荐北斗、加密手机相关标的海格通信、卫士通、振芯科技、华力创通等。

5)特殊细分领域独角兽：海洋国防海兰信、东土科技，红外探测高德红外。

海格通信：持续受益于装备现代化建设，全年收入利润同步快速增长

事件描述：海格通信发布2015 年业绩快报。报告显示，公司全年实现营业收入38.07亿元，同比增长28.87%；实现营业利润6.33 亿元，同比增长32.05%；实现归属于上市公司股东的净利润5.77 亿元，同比增长30.29%。

事件评论：军民业务融合发展，全年收入业绩实现快速增长：在军品和民品业务共同推动下，公司全年收入和业绩实现快速增长。其中，公司在第四季度单季度实现收入17.7 亿元，同比增长32.5%；实现净利润3.5 亿元，同比增长32.3%。可以看到，公司持续加大在北斗导航和卫星通信领域的研发投入力度，为公司军品业务持续发展的提供增长动力；与此同时，公司在移动通信服务等民品领域订单规模快速提升，支撑公司收入持续快速增长。展望后续，公司各项业务发展势头良好，毛利率稳定向上，保障公司收入及利润水平持续增长。

军队现代化建设需求强烈，利好北斗导航和卫星通信业务发展：我们认为，军队信息化建设作为国家长期重要任务，将持续推动军事通信产品的需求增长，使公司军品业务保持快速发展。在北斗导航领域，公司已完成了天线-芯片-模块-终端的核心技术储备与产业链布局，在关键技术环节均已获军方认可，终端产品开始在各军种列装，并于近期获得1.4 亿元北斗订货合同，业务正处于快速发展期，。而在卫星通信领域，军方车载、船载和手持卫星通信等领域采购需求强烈，市场发展空间巨大。公司目前在北斗领域处于行业龙头地位，在卫星导航领域拥有较高市场份额，未来将充分受益于两个行业的快速成长。

军队改革深入推进，推动军队信息化发展：随着军队改革全面启动，国家在军队信息化装备领域的投资力度有望不断加强。对此我们认为：1、此次军改的力度空前，显示出国家对于提升军队战斗力、加强国防建设投入的坚定决心；2、为了应对当前复杂的国际形势和建立适应现代战争的国防力量，军改方案强调建立联合作战指挥体系，打造精锐作战力量和信息化作战能力；我们认为，后续军队将加快军队信息化建设的步伐，提升部队在指挥、控制、通信等方面的综合能力；3、可以预见，北斗通信导航、卫星通信等具有前瞻性和战略性的国防科技产业将会得到各级倾斜政策支持，迎来加速发展的黄金时代。

投资建议：我们看好公司的长期发展前景，预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.27 元、0.36 元和0.45 元，重申对公司“买入”评级。(长江证券)

振芯科技：进军卫星遥感产业 公司战略逐步兑现

事件：公司 12 月 8 日发布公告称， 基于遥感地理信息产业市场前景和长期战略规划，拟以自有资金 1,200万元增资参股北京东方道迩信息技术股份有限公司，其中， 635.29 万元认缴东方道迩新增的注册资本，其余计入东方道迩的资本公积，增资完成后公司持有东方道迩 12%的股份。

对此，我们点评如下：

进军卫星遥感领域： 东方道迩是专业从事研发和销售遥感数据产品及应用服务的高新技术企业，业务范围涉及国土、测绘、规划、地质、交通、电信、数字城市、水利、电力等领域，主要为客户提供全天候、全覆盖、多分辨率、多尺度的遥感影像数据及服务，是国内最早研究、应用地面车载和航空机载 LiDAR技术为客户提供测绘工程服务的企业。 公司通过增资参股东方道迩，标志着公司开始布局卫星遥感产业领域。

立足卫星导航，布局卫星通信和卫星遥感产业， 公司“ N+e+X”战略逐步兑现： 公司目前以卫星导航为主业，另外控股股东国腾电子集团已布局卫星通信产业，预计也会在合适的时机注入上市公司。此次公司又通过增资参股东方道迩进军了卫星遥感产业领域。至此，我们可以看出公司致力于打造融合高端智能硬件、导航、通信、遥感为一体的“卫星综合应用”产业链，形成集定位、时间同步、大数据传输和遥感地理信息的综合应用服务体系，公司“ N+e+X”战略布局逐步兑现。

盈利预测和投资建议： 预计公司 2015-2017 年收归母净利润 1.17、 1.88、 2.84 亿元，同比增长 126.63%、61.19%、 50.73%，对应 EPS 为 0.21、 0.34、 0.51 元。考虑到公司在卫星导航领域的优势， 以及未来在卫星通信和卫星遥感等领域的拓展，给予公司目标价 40 元，维持“买入”评级。

风险提示：北斗应用领域拓展低于预期、北斗终端市场面临更加激烈的竞争、外延并购低于预期。(中泰证券)

华力创通：仿真技术沉淀深厚，新业务拓展潜力巨大

业绩总结：2015 年全年公司实现营业收入4.1 亿元，同比增长2.9%，归属于上市公司股东的净利润3130 万元，同比下降33.4%。业绩快报与前次披露业绩预告相符，基本符合市场的预期。

业绩下降是由于政府补贴的减少，扣非后净利润仍有所增长。去年同期公司来自政府补贴增加的营业外收入对净利润正面影响数约2342 万元，今年政府补贴有所减少，但扣除非经常性损益的净利润相对去年仍有约16%的增长。

北斗导航业务继续放量，卫星通信市场将逐步打开。未来5 年北斗产业仍将保持年均30%以上复合增速。公司军品业务量占比70%，承担军品型号项目30余项，随着未来军品逐步定型，项目将陆续订货，为公司未来业绩打下坚实基础。公司借助北斗导航业务的放量，营业利润同比增长52%。公司卫星通信业务仍是未来最大看点，整个中国卫星通信市场规模百亿以上，目前该市场主要由美国在中国的代运营公司占据，国产化替代空间巨大。公司研发出国内首颗HTD1001 通导一体化基带芯片，加上与电信卫通的全面合作，双优势筑建高竞争壁垒，未来该业务将成为公司业绩增长亮点。预计今年我国第一颗通信卫星发射升空后，电信卫通的运营业务将向国产卫星靠拢，届时公司将明确受益。

依托仿真技术的深厚沉淀，新业务拓展潜力巨大。公司过去从仿真切入北斗、卫星通信，未来规划进入无人平台领域，中期规划布局清晰，产业选择合理。一方面，公司的现有业务为探索无人平台奠定技术基础；另一方面，公司通过提供的无人机开发工具，长期接触无人机开发团队，这也为公司未来外延式扩张进军无人平台产业提供了项目资源。公司与军方长期合作是发展军用无人机业务的渠道优势，我们看好公司在该业务领域的拓展潜力。除此以外，虚拟现实核心是计算机仿真技术，VR/AR 一直是公司军用仿真业务的一部分，不排除公司未来将该技术拓展到行业应用的可能。

盈利预测及评级：鉴于15 年业绩快报，我们小幅下调16 年EPS 为0.18 元(原预测为0.19 元)，17 年EPS 为 0.31 元，基于公司北斗导航业务持续高增长，卫星通信业务即将迎来爆发，我们看好公司在卫星应用领域的市场前景，维持“买入”评级。

风险提示：北斗导航业务竞争过于激烈带来的风险；公司新业务开拓不及预期的风险。(西南证券)