【问答实时更新】

据北京青年报官方微博，今天下午的记者会后，香港记者围堵刘士余问“深港通今年会不会通”，他回应“肯定通”。

17:42提醒“三会”联合记者会已结束。

【我国万能险发展平稳、风险可控 近期将对万能险展开排查】

10、法制晚报：万能险是否潜藏着一定的风险，您能否对此作出全面的解读？

项俊波：万能险在国际上是一种成熟的产品，而且是主流的保险产品，兼具财富管理和保障的双重功能。去年我们有57家公司开办万能险，万能险占人身险的比例为28%，在国际上，这样比例在40%以上。

万能险存在功能多、缴契方便、收益保底等优势。

我国万能险发展平稳、风险可控。但是因为他的灵活性，可能存在错配。近期将对万能险展开排查。

【新设民营银行权限已下放到各地监管局 未来将成熟一家设立一家】

9、证券时报：目前已经有5家民营银行开业，但是近来并没有新的民营银行获批。银监会此前曾表态民营银行将进入常态化发展阶段，所以我的问题是，后续新的民营银行将于何时获批？所谓的常态化发展应该作何理解，是如何体现的？

尚福林：发展民营银行受到民间资本的高度关注。发展民营银行，坚持审慎积极原则。民营银行各项监管指标达标。民营银行不把扩大规模作为发展基调，而是深耕细作特色业务。

新设民营银行权限已经下放到各地的监管局，目前有12家民营银行的申请正在论证阶段。未来将成熟一家设立一家。

【刘士余：未来几年不具备推行熔断机制的基本条件】

8、凤凰卫视：有观点认为，熔断机制存在漏洞，您怎么看？熔断推出前是否有各方面的评估？目前熔断机制是暂停，是否会再次推出？

刘士余：当初研究、认真推出熔断的根本出发点是为了防止股市过度波动，为了更好保护中小投资者的的利益。在研究过程中，征求意见的面还是比较广泛的，在征求意见范围内的共识度还是比较高的。

“熔断机制”推出后客观上造成了助跌的效果，制度运行的结果和推出这项制度的初衷基本背离了，中国证监会立即叫停了这个机制。

为什么当时能够有比较高的共识度，或者说不同意见的声音比较弱？可能还是因为去年的股市如过山车般大幅下行，使人印象深刻。但是在实施的时候可能对中国资本市场的主体结构考虑欠周。

每一项改革必须要牢牢立足中国国情。我们是中小投资者占绝对主体的市场体系，这一点在国际上是不多见的，很不一样。未来几年这个市场主体结构不会发生根本性的变化，未来几年也不具备推行熔断机制的基本条件。

【加大股权投资是国家大方向 会对少数公司举牌行为保持警惕】

7、中国国际广播电台：如何看待险资举牌？

项俊波：一直高度关注险资举牌的问题。保险资金的利润率从2012年的3.4％提高到了去年的7.2%，达到了金融危机以来最高水平。保险资金运用目前整体风险是可控的，运用结构比较好；资产质量比较好；保险资金的投资以蓝筹股为主，资金流动性较好。

举牌是二级市场普通的投资行为，国外市场上保险资金是主要的机构投资者。我们举牌越多，刘主席是比较高兴的，因为保险资金都是长期的机构投资者。

一方面加大股权投资是今后一段时期国家大力发展直接融资、支持资本市场发展、降低宏观经济杠杆的大方向，这是一种发展趋势；另一方面，也要对少数公司举牌行为可能引发的风险保持警惕，防止投资激进所带来的流动性和期限错配等潜在风险。下一步我们会持续关注和监测险资的举牌行为，强化监管措施，加强风险预警和管控。

【理财产品大部分转存到银行 最终流向实体经济】

6、英国金融时报：近几年中小银行，特别是股份制银行的资产规模快速增长，有很大一部分非贷款的资产，包括一些跟理财业务相关的资产，投资类应收款，或者是定向资产管理计划等等。有个说法是这些资产在本质上还是贷款，但是这种行为是一种监管套利，或者是一种隐藏风险的方式，因为不算贷款，也不计入不良贷款率的计算，不用计提拨备或者是消耗资本，请问尚主席有何看法？

尚福林：近几年银行确实开发了一些理财类的金融产品，这是适应整个金融市场利率市场化的变化和广大金融消费者需求发展的。理财产品大部分还是转存到了银行，最终到了实体经济。其中，不排除个别有套利、躲避监管的。

对于新的创新产品，我们也要要求它按照实质重于形式的准则来计提拨备。目前整体情况看，拨备还是比较充足的。创新产品要实质重于形式。

这几年银行创新产品不断涌现。我们对银行也作出了要求。金融创新要服务实体经济，不能通过创新转嫁风险，保护投资者和债权人的权利。银行要加强理财资金的投向管理、加强穿透式管理，看到理财最后真正留到了哪里。要使得跨行业、跨市场的资金，能够看得见，管得住。

【刘士余：未来较长时间谈中证金退出为时尚早】

5、新华社：投资者在股市波动中损失惨重，您对于去年的救市措施有何评价？此外，中证金何时会退出？

刘士余：作为证监会主席，听到投资者损失惨重，感到担子很重。去年中国A股市场确实经历了一场罕见的异常波动。山有多高，谷有多深，泡沫总得挤出去。

去年7月，股票市场的流动性几近枯竭，形势危急。当时我作为农行董事长，感到全社会都在关注、都在焦虑。我当时也焦虑，为什么？我在关注农行的股价，农行的股价涉及到两个方面，一个是投资，我对我的股东要有回报，农行是大盘权重股，它一跌影响股指，证监会就得问责我。我还担心我的客户，也担心我的资产质量。

我深知咱们老百姓挣钱不容易。在这种情况下，不果断出手，还得了么？如当时不干预，必然引发更大范围的恐慌，必然引发系统性风险。

果断出手稳定了市场，为修复、建设、稳定市场赢得了时间。对于该不该出手、何时出手、谁来出手、怎么出手，当时都有不同意见。每个人拥有的信息量是不同的。后来的意见虽然有分歧，但越来越趋同，即中国资本市场的发展必须坚持市场化和法制化的根本方向。

大家的观点收敛在，中国资本市场的发展必须坚持市场化方向，不能动摇。资本是逐利的，资本市场的灵魂在于竞争，竞争就必然有美丽和残酷两种格局，“阴晴圆缺，此事古难全”。政府要维护资本市场公开公平和公正。只有保护中小投资者的权益才能保证资本市场健康发展。

今后，当陷入市场完全失灵的情景时，仍然应当果断出手。国际上任何一个资本市场都有类似的经历。根源在于中国资本市场不成熟，包括不完备的交易制度、不完善的市场体系以及不适应的监管制度。对此，证监会要加快改革，转变职能，促进资本市场健康发展。

刚才新华社的朋友讲到救市措施何时退出。救市这个词不怎么规范，回答这个问题，到现在我都没用救市这个词，因为政府和学术界一般不用救市这个词，我们叫稳定。有些措施是特殊时期的特殊措施，特别是一些非常规的机制性措施，在市场已经完全进入自我修复和自我发展状态之后已经解除或者正在退出。

至于您关心的中证金的退出，坦率告诉你，我还没有考虑这事，未来的较长时间内，谈中证金退出为时尚早。

【银行业总体运行平稳，风险可控】

4、中证报：目前银行业不良风险攀升，利润不断下滑，同时行业还面临宏观经济结构调整和下行的压力，这引发了各界对于中国银行业是否会爆发系统性风险的担忧。不知道尚主席对此是怎样的看法？

尚福林：防范系统性风险是银行业监管必须坚守的风险底线。目前，银行业总体运行平稳，风险可控。

到去年年底，商业银行的资本充足率是13.45%，比年初有所提高，总体水平还是比较高的。商业银行的不良贷款率是1.67%，不良率有所上升，但是同国际水平比，基本上还是处于比较低的水平。

商业银行的拨备覆盖率是181%，拨备相对来讲也还是充足的。行业利润增长虽然有所下降，但是因为基数大，盈利的绝对额仍然比较高，内源性的资本补充能力仍然是比较强的。

最近有些评级机构下调了中国主权评级展望和一些银行的评级展望。这对中国银行业是明显误判。

防范信用风险，我们准备对僵尸企业、产能过剩企业实行实名制管理；防范交叉金融产品的风险，坚持透明可控的原则；防范流动性风险，就是要加强压力测试，鼓励中小银行建立同业自助机制；防范外部风险的传染。

3、法制日报：扶贫如何发挥保险业的兜底作用？

项俊波：做好扶贫是保险业的重大任务。“十三五”规划纲要和《政府工作报告》中都提出要打赢脱贫攻坚战。做好扶贫工作也是保险业的一项重大政治任务，因为保险业本身就是一个扶危济困的行业，直接面向的是最广大的贫困人口和社会弱势群体。

在精准扶贫上有所作为，我们考虑可以从四个方面做好工作：一是大病扶贫，二是农险扶贫，三是补位扶贫，四是产业扶贫。

【刘士余：注册制必须“搞” 但不可单兵突进】

2、央视：今年政府工作报告没有提注册制，十三五纲要则提出创造条件实施注册制改革。是否可以理解为当前不具备实施注册制条件？不管当下是不是推出注册制，注册制早晚都是要推出的，未来会怎样推出？

刘士余：我花了一些时间来研究，媒体关心的大致分为两方面，注册制还搞不搞？怎么搞？注册制是党中央国务院关于资本市场长期健康发展顶层设计重要任务。政府工作报告对资本市场的任务表述是很清晰的。

明确回答大家，注册制是必须搞的，但是怎么搞，还得认真全面地理解党的十八届三中全会的决定：完善多层次资本市场体系，推进注册制改革，多渠道推动股权融资等等。这几项之间是相互递进的关系，多层次资本市场搞好，可以为注册制创造极为有利的条件。

注册制改革需要相当完善的法制环境。配套的改革需要要相当长的时间，注册制不可以单兵突进。对发行人披露内容进行严格的真实性审查，这一点即使将来实行注册制了，不但不能放松，而且必须加强。

无论是核准制还是注册制，都必须秉承保护投资者的理念。

【推动投贷联动试点 开展不良资产证券化试点】

1、经济日报：近两年银行业净利润在下滑，在去产能时期银行业利润压力加大，银监会在十三五期间特别是今年有何对策？

尚福林：十三五期间，银行业面临许多挑战、许多机会，将在风险可控条件下实现转型升级。

一是推进支持实体经济的金融创新，推动投贷联动试点，创新银行体制机制，创新金融产品。

二是提高银行资产质量，开展不良资产证券化和收益权转让试点。我们现在贷款总量是充裕的，但是贷款的周转速度在下降。要提升银行盈利能力，降低信用杠杆，降低企业融资成本。

三是以提升金融普惠程度为核心，进一步加大一些领域的扶持力度，支持三农发展和改革，加大完善小微企业金融服务支持，扩大农村两权抵押试点。

四是更加注重防范各类风险。加大防范和处置非法集资的力度。当前非法集资的形势是比较严峻的。对P2P业务，将继续加强对P2P行业的监管。参与投资时要注意对象、回报、营销三方面的风险。银监会会与有关部门一道，开展互联网金融领域的专项治理。

【开场——刘士余：我一直奉行少说多做的理念】

银监会主席尚福林：衷心感谢新闻界对中国银行业长期以来的关注、支持。严守不发生区域性系统性风险的底线；促进更多储蓄转化为投资；不断加强存款人权益保护；提升银行业竞争力。

证监会主席刘士余：我到证监会上任22天了，还没满月。我一直奉行少说多做的理念，但是资本市场要求公平公正公开，因此该说的还得说。

3月8号那天，有个传说，说我希望大家多买股票，不要卖股票。我仔细回想了下，那天我在香港代表团说的是：作为证监会主席，我不能建议大家买股票，更不能建议卖股票。也许是乡音未改鬓毛衰，我今天会更准确地发音。

项俊波：今年《政府工作报告》一共有6处明确提到了商业保险，比如涉及到大病保险、巨灾保险、农业保险和出口信用保险等等。如果算上与保险密切相关的工作，《政府工作报告》中一共提到了15项。我们将努力做好这些工作，更好地服务于国家治理体系和治理能力现代化建设，筑牢民生保障的安全网。

16:10文章

今日16:15，银监会主席尚福林、证监会主席刘士余、保监会主席项俊波答记者问。

在包含证监会新主席的记者会上，最受市场关注的问题如下：

1.“维稳之手”证金会逐渐退出吗？

随着上市公司2015年年报陆续披露，国家队的最新持仓开始浮出水面。证券时报分析称，在已披露年报的317家上市公司前十大股东名单中，累计有137家公司出现了国家队的身影。证金公司及证金资管减持最为突出，在持有的37家公司中减持了13家。汇金资管公司没有减持。

所以从目前的趋势来看，市场迫切关心证金是否将逐渐退出？

2.“深港通”到底何时通？

国务院总理在政府工作报告已经明确，今年将正式开通，并且香港证监会监管层和中国证监会监管层也不止一次地表示，深港通技术层面已没有障碍，只待中央一声发令枪。

刘士余此前称，“深港通是今年政府说的。那就是我们的任务啊。”

3.《证券法》修订进度及注册制改革的状态和时间表

注册制改革是目前中国资本市场的头等大事，2015年底，全国人大常委会授权国务院实施股票发行注册制改革，该决定的实施期限为两年，决定自今年3月1日施行。

不过，在国务院总理李克强3月5日作的政府工作报告中，并未像去年那样直接提到“注册制改革”，但是在当天发布的十三五规划纲要草案中提到“创造条件实施股票发行注册制。”

在一些机构人士看来，这是一变化值得重视，尤其是“创造条件推出”，说明当下市场不具备注册制推出的条件。

证监会新闻发言人邓舸1月8日曾公开回应，改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告。证监会将做好发行审核工作向注册制过渡的预案，对发行审核工作作出合理安排，确保实现发行审核工作的平稳衔接。

最新的官方消息是，3月8日中国证监会副主席李超在接受中国证券报记者采访时表示：“注册制还在研究。”

此外关于《证券法》修订，张德江委员长3月9日作的全国人大常委会工作报告时已经明确了，今年将继续审议证券法修订草案。具体将做那些修改，是所有投资者聚焦的问题。

4.如何监管市场

去年中国股市的大幅波动和维稳已经载入史册。3月5日，刘士余在两会期间讲话称：首要任务就是监管，而他的监管思路很明确：依法监管 ，从严监管，全面监管，只有监管才能保证改革的措施顺利实施。

目前A股仍不敢轻言稳定，维稳市场仍是当务之急。那么会有稳定股市的有效监监管措施出台吗？

5.积极引导外部资金入市

目前来看，这可能包括社保基金、养老金入市、扩大QFII额度，增加险资入市额度等几种途径；养老金入市方面，两会期间相关官员也表示今年可能实现；另外，险资入市、提高QFII额度也已在落实，市场对此充满期待。

6.金融大监管体系如何改革

备受关注的“一行三会”监管体系改革在全国“两会”上再次受到热议。多位政协委员发声，建议合并“一行三会”。全国政协委员、央行副行长易纲透露，“一行三会”监管体系改革正在研究，具体什么时候推出现在还不确定。

7.战略新兴板、新三板转板如何推进？

2016年1月份，肖钢在全国证券期货监管工作会议上表示，建立上海证券交易所战略新兴板，加大对已跨越创业阶段、具有一定规模的战略新兴产业企业的支持力度。

2015年11月，证监会称研究推出股转系统挂牌公司转板创业板的试点。

新任主席刘士余会以何种方式推进上海战略新兴板、新三板转板？