日本央行将于下周举行货币政策会议。在此之前，市场押注日元持续升值氛围浓厚，投机者的日元净多仓头寸创下2008年金融危机以来最高水平。

据周五公布的CFTC（美国商品期货交易委员会）数据，在3月8日当周，对冲基金和其他投机者的日元净多头合约为64333张，较此前一周增加59625张（下图来自彭博新闻社）。

与此同时，对冲基金减持美元多头仓位，净多仓降至68.8亿美元，连续第四周低于100亿美元，为至少2014年7月以来的最低水平。此前一周为74.5亿美元。

自1月29日日本央行宣布加入负利率政策大军以来，日元对美元大幅走升。年初至今，日元已上涨6%。

受风险厌恶情绪推动，包括美元在内，日元今年对16种主要货币中的15种都出现相对升值。日元是传统的避险资产。

受日本央行意外推出负利率政策影响，包括全球第三大外汇交易商巴克莱在内的一些投行被迫修改了他们对日元前景的预期。巴克莱认为，到今年年底，日元兑美元汇率将为95，此前预期为120。

“日元此前被大幅低估了，目前正在回归合理水平。”巴克莱外汇策略师Juan Prada认为，日元还有进一步升值空间。

不过，曾准确预见到日元强势的苏格兰皇家银行(RBS)驻新加坡策略师Mansoor Mohi-uddin却不看好日元上涨前景。他在周五表示，鉴于日元未能延续2月上涨7.5%的势头，日元涨势已失去动力。“一些投资者认为日本央行的宽松政策选项已经不多了，所以押注日元会进一步走强；其他人认为日本央行会再次下调存款利率，从而推动日元走软，我过去几个月一直看好日元，但认为美元兑日元现在即将见底。”

日本央行将于3月15日召开货币政策会议。