走势回顾

昨日沪铜1605低开高走收阳，开盘37350点，最高37740点，最低37040点，收盘37710点，较上日上涨410点，涨幅1.1%，成交50.7万手，较上一交易日减少1.5万手，总持仓27.6万手，较上一交易日增加1.8万手。沪锌1605窄幅震荡收小阳，开盘14095点，盘中最高14165点，最低13985点，收盘14160点，较上日收盘价上涨95点，涨幅0.68%。成交量44.9万手，较上一交易日减少11.7万手；总持仓17.5万手，减少4132手。

昨日伦铜震荡走高收小阳，收盘4948.5点，较上日上涨52.5点，跌幅1.07%；COMEX铜主力5月合约窄幅震荡，收盘2.236点，涨0.011点，涨幅0.49%；沪铜主力夜盘高开震荡，收37600点，跌110点；伦锌震荡走高收阳，收盘1802点，涨219.5点，涨幅1.66%；沪锌主力夜盘高开震荡，收14210点，涨50点。

现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格37000-37080元/吨，均价37040元/吨，涨110元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13890-13990元/吨，均价13940元/吨，跌10元/吨。

基本面分析

国际方面，中国和欧元区宽松的政策重新令全球风险情绪回升，美国2月进口价格指数月率-0.3%，预期-0.7%，前值-1.1%修正为-1.0%；年率-6.1%，预期-6.5%，前值-6.2%修正为-6.3%。国内方面，1-2月全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速创下近年来的新低；全国固定资产投资（不含农户）38008亿元，同比增长10.2%，增速比去年全年提高0.2个百分点，比去年四季度提高0.7个百分点；社会消费品零售总额52910亿元，同比名义增长10.2%，比去年全年回落0.9个百分点。

总体评述

宏观面，中国经济数据仍较为疲软，宽松预期升温，欧央行引发市场波动，推出一系列宽松政策，随后行长表示不会再降息的言论转而打压市场；美国3月加息概率很小，市场关注欧央行决议是否进一步宽松。全球经济形势仍以动荡为主旋律，货币政策进一步分化。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局。春节后传统旺季关注下游消费，预计旺季难旺。锌价近期表现强劲，炒作全球锌精矿减产为主，但供需格局未见明显改善，锌减产幅度不会太大，且消费仍然疲软。总体来看，中国货币政策宽松以及美联储3月暂不加息施压美元，短期对大宗商品提供支撑；近日商品市场振幅增大，由黑色金属牵头，有色金属也振幅加剧。需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素。对于中国的需求忧虑打压市场情绪。

操作建议

铜：区间震荡为主。

锌：区间震荡为主。