宏观

又见地产疯狂，通胀卷土重来！工业增速再度创下09 年以来新低，消费增速也稳中有降，而外需的大幅下滑也对经济形成拖累。在所有经济数据中，唯有地产数据最为耀眼。2 月通胀出现明显回升，不可忽视货币超发的影响。历史经验表明，结构转型期的需求刺激政策效果往往不佳，而极易推升通胀和资产泡沫。

策略

市场缩量等什么？①上周成交量大幅萎缩显示市场观望情绪浓厚，投资者疑虑集中在稳增长政策及效果、金融市场政策、美联储加息等方面。②周末各种信息密集发布，整体判断对以上疑虑影响偏正面。③目前政策偏暖，是难得的阶段性做多期，运动战、折返跑。均衡配置，关注如维生素、印染、养殖及食品饮料，新兴产业中文教体卫类新兴消费。

期货步入震荡，市场机会犹存。美元走弱，大宗商品暴动，供给侧改革，期货市场恰逢其时。场外资金加速入场，加上跨界的两栖资金回流，触发了商品金融属性回归，但行情的本质仍是资金推动型！投资期货主要看经济周期、供需平衡表、商品成本、持仓。随着资金加速入场，更大一场的多空对决将在期货市场上演。

行业与主题热点

房地产：销售投资两端复苏，经济软弱着陆预期将利好早周期地产

传媒：近期推荐低估值，长期推荐平台型公司

石油天然气：油价——期待供给侧的积极变化

有色金属：备好粮草，伺机而动

化工：周期股主要看好持续时间较长而且年化估值低的标的

煤炭：2 月地产及固定资产投资数据向好，地产行业需求兑现

钢铁：钢铁可以乐观一些

重点个股及其他点评

奥康国际（603001）：发展新业态将是公司战略重点，预计公司业绩前低后高

宜安科技（300328）：实际控制人拟入股Liquidmetal 18%成为第一大股东，未来计划增持到46%