股指期货

多单持有

受上周五外盘股市集体大涨的影响，今日上证指数小幅高开，之后快速上行，中小盘个股出现大涨，创业板领涨大市。午后市场继续上行，但以银行股为代表的蓝筹股表现明显偏弱，并且出现回调，指数因此停止了上行步伐，最终3组期指均以上涨报收。消息上，周末公布的房地产投资和固定资产投资数据出现好转，但工业企业利润和社会消费品零售总额数据不及预期，数据显示在房地产价格回暖的带动下，投资和新开工数据均有所改善。资金面上，隔夜SHIBOR小幅上行，两市融资余额继续下滑，虽然今日上证指数成交量较昨日出现较大幅度的增长，但仍维持在2000亿元左右的较低绝对水平上。总体来看，市场仍维持存量博弈的格局，料短线将偏强震荡，操作上建议多单持有。

国债期货

单边暂且观望，套利单谨慎持有

今日期债主力低开下挫后窄幅整理。资金面上，央行进行100亿元逆回购，当日净回笼200亿元，银行间市场货币利率下行为主，流动性相对宽松。经济面上，上周末公布的工业及消费同比下滑，制造业投资及基建投资继续探底，房地产投资为2014年以来首次回升，2月信贷数据及社融规模大幅减少，经济及金融数据不佳未对今日盘面带来提振，或是由于上周五已有所消化，不过经济持续低迷为期债提供支撑。另一方面，地方债发行量占比大增、物价指数上涨制约货币政策力度、财政政策加码等压制期价。基本面多空因素相持，在未有进一步利好消息的刺激下，国债收益率长端下行幅度恐将有限，建议单边暂且观望，买TF抛T的套利单谨慎持有。

贵金属

多头思路为主

资金面上，SPDR持仓量维持于798.77吨的一年半以来高点，SLV增仓59.21吨至10135.66吨，创半年多以来新高；截至3月8日当周，COMEX期金非商业净多头增加22397手至174810手，创一年多以来新高，COMEX期银非商业净多头增加4404手至59884手，创19周以来新高。本周重点关注美联储议息会议，周四凌晨2点公布利率决议，2点半耶伦召开新闻发布会。总体来看，虽然由于美股向好削弱避险意愿，但资金入市依旧积极，建议多头思路为主。

铜(CU)

短多轻仓持有

今日现货市场上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格37220元/吨-37680元/吨，升水铜成交价格37250元/吨-37720元/吨。期间贸易商逢低采买较积极，因基差始终维持在200元/吨附近，早盘第二节后，期铜价格继续拔高约500元/吨，基差一度有放大迹象，促使部分下游入市接货。今日沪铜期价震荡上扬，收盘A股大幅反弹的带动，短多轻仓持有。

螺纹钢(RB)

观望为宜

钢坯周日低位反弹，今日现货市场建筑钢材的订单仍未好转，今日市场价格普遍下调。由于其他品种震荡运行，涨跌不一，方向难觅，市场交投气氛偏淡。市场心态有所转弱，出货心态浓。今日螺纹钢主力1610合约冲高回落，期价高位震荡加剧，收上上影线，预计上方抛压较大，短期调整态势或将持续，观望为宜，激进者空单参与。

热卷(HC)

观望为宜

由于热卷期货震荡加剧，市场的采购热情陷入沉寂状态，贸易商屡次回调价格，但下游成交依然并不理想。在大涨大跌的行情之下短期内成交难有提升，加之期货震荡回落对市场心态造成了负面影响，预计现货市场将呈弱势盘整态势。今日热卷主力1605合约冲高回落，整体反弹态势暂缓，高位争夺或将加剧，观望为宜。

铝(AL)

观望为主

今日现货市场上海成交集中11270-11290元/吨，平水至升水20元/吨，无锡成交集中11270-11280元/吨，杭州成交集中11280-11290元/吨。临近换月，期铝跳涨，持货商挺持续抬价惜售，报价持续上涨，低价现货迅速被中间商和下游企业消化，随报价一路抬升，需求成交受抑，表现观望。明天换月，供需两端拉锯将进一步加剧。今日沪铝期价小幅回升，再次测试11500元/吨一线阻力，空仓者暂且观望。

锌(ZN)

短多继续持有

今日现货市场0#锌主流成交价13990~14100元/吨，对沪期锌1605合约贴150~贴140元，1#锌成交于13950~14000元/吨附近。进口锌成交于1605贴160~140。锌价小涨，部分炼厂出货，国产锌长单交付为主，成交较活跃；进口锌品牌稀少，近期进口成本较高，报价贴近国产0#，成交一般。今日沪锌期价先抑后扬，受到A股及其它工业品普涨的提振，短多继续持有。

镍(NI)

关注下方支撑

今日现货市场金川镍现货较无锡主力合约1604升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水200元/吨成交，期镍宽幅震荡，市场观望气氛浓厚，成交平淡。今日沪镍期价冲高回落，下方均线密集处有较强支撑，但上方压力依然较大，镍现货需求并未有明显好转，市场对镍价依然并不乐观，关注下方支撑。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场报盘积极，价格有所下滑，采购谨慎，观望情绪较浓。国产矿市场价主产区市场价格继续上涨。今日铁矿石主力1605合约盘中波动剧烈，期价一度接近涨停板后大幅回落，整体争夺依然较为激烈，但短期调整需求较大，观望为宜，激进者空单参与。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价偏强震荡运行，临近收盘时期价有一定回落。供应方面，近期主产胶国进入季节性减产阶段，供应量有所缩减，同时泰国，印尼，马来西亚宣布削减对中国进口天然橡胶60万吨，也使得国内未来天然橡胶供应有更为紧缩的预期。需求方面，由于放假原因，轮胎厂大部分处于停工状态，对天胶需求较差，但节后随着轮胎厂的逐渐开工，预计天然橡胶的需求将逐渐回暖。操作上建议投资者暂时观望。

塑料(L)

多单离场

今日连塑料主力1605合约高开低走，日内期价下破20日均线后弱势下挫，日内期价跌势运行。现货市场大区部分线性价格松动50元/吨，部分低压小涨50元/吨，周初市场交投清淡，商家随行就市出货为主。终端接货意向不高，随用随拿仍为主势。目前终端需求欠佳令石化库存再度回升，加之后期供给端增量压力以及技术上跌破20日均线支撑，料短期连塑料或面临回调压力，建议前期多单离场为宜。

聚丙烯(PP)

多单离场

今日聚丙烯主力1605合约承压5日均线弱势回落，期价上行动能减弱。现货市场主流报价维稳为主，石化大区出厂价平稳，对市场形成一定成本支撑，贸易商随行出货，部分商家小幅让利销售促成交，下游工厂主动接货意愿下降，观望市场为主，市场交投氛围清淡。随着神驰装置重启，丙烯价格涨势或趋缓，对聚丙烯期价提振也逐渐削弱，加之终端需求不足以及布林上轨阻力拖累，料短期聚丙烯期价或弱势回落，建议前期多单暂离场观望为宜。

PTA(TA)

PTA上行动能减弱，9-5反套持有

今日PTA期价一度冲高后回落，收盘小幅收跌，日线上行动能减弱。成本方面，原油短期维持强势，虽然基本面暂无改变，但市场仍然对冻结产量有所期待。基本面上看，目前PTA价格维持稳定，开工率明显提升，相对聚酯生产而言偏高，短期对聚酯价格起到压制。而3月份国内PTA负荷和下游聚酯负荷双双进入回升通道，后期检修也暂无计划，个别前期检修的逸盛宁波等装置均有重启计划，整体供需维持当前供需格局，供应可能小幅过剩。库存方面，前期春节停工有所积压，建库存状态继续维持。现货方面，PTA内盘报价维持稳定，亦有成交跟随。操作上，近月投产压力可能压制价格，建议9-5反套继续持有，目标价差120。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1605合约今日冲高回落。现货方面，近期价格非主流报价略有小幅上调，多数焦化企业节后均持观望态度，但下游钢材价格以及钢坯的疯狂拉涨带动了焦化企业涨价的积极性，短期内价格或将稳中上涨，操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1605合约今日冲高回落，在下游钢材和钢坯价格拉涨的带动下，焦煤价格出现了连续上涨，技术上存在多头回补的需要。现货市场方面，节后煤矿开工一般，下游按需采购，成交积极性不佳，但近期在政策面暖风以及市场预期的带动下，焦煤现货价格或将抬头，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1605合约今日冲高回落。现货市场方面，港口库存继续维持低位，但各地坑口地销价格节后小幅上涨，且走货顺畅。在铁路及公路运费下降了之后，煤矿发货至北方港口的积极性依然低迷，南方港口则目前以印尼煤走货为主，相比之下，澳洲煤利薄，国内日耗煤维持在50-60万吨每日左右，需求端变化不大，操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

中线空单谨慎持有

在宏观政策利好的背景下，国内各地甲醇市场底部已陆续抬升，虽近期局部交投放缓，但在新建烯烃装置投产、局部装置检修以及港口现货有限等利好支撑下，短期市场或维持相对坚挺之势。不过国际装置3月份开工率有望回升，在进口到货量增加以及传统下游弱势的背景下，港口甲醇市场中线存在较强下行压力。今日甲醇期价冲高回落，重返5日均线下方，操作上建议空单谨慎持有。

玻璃(FG)

偏空思路操作

从近期生产企业出库看，贸易商和深加工企业补库存多于有效市场需求，因此更多的是转化为社会库存。从市场需求看，深加工企业订单同比去年有一定幅度的减少，同时国内房地产企业拖欠货款比较严重也造成深加工企业接单谨慎。今日玻璃期价冲高回落，上破止损位后减仓回落，操作上建议偏空思路操作。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力合约今日无成交。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力合约今日无成交。技术上看，期价跌破55元/张一线支撑后，期价重心上行乏力，均线系统呈现空头排列，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

暂时观望

今日白糖期价宽幅震荡，预计近期震荡区间仍在5300-5400元/吨，若期价上攻至5400元/吨表现受阻，期价不排除再跌至5200-5300元/吨成本区间的可能。市场方面，柳州中间商报价5400元/吨，较上个交易日持平，成交清淡。目前来看，白糖消费处于季节性淡季，需求疲弱导致糖厂挺价意愿下降，不过目前广西已有27家糖厂收榨，同比增加13家，供应压力逐渐弱化。操作上，建议维持观望为宜，关注成本区间的支撑情况。

玉米及玉米淀粉

玉米买1抛5，淀粉空单持有

今日连玉米5月期价小幅反弹，上攻5日均线受阻回落。市场方面，我国南北港口玉米价格继续呈现弱势，锦州港口因华北玉米冲击大幅回落，东北深加工企业挂牌价格小幅走低。市场传闻今年临储玉米定向销售和拍卖拉开帷幕，其中12年定向是1500元/吨加上地方200元/吨补贴，而13年产玉米抛储将开始于4月20日，拍卖底价为1500元/吨。若政策属实，目前5月价格对拍卖底价依旧形成较大升水，预计近期将继续回落。考虑到目前资金入场极为盲目，从资金意图来看，9月已存在被打压的可能，而1月已经平水于进口完税成本，其下跌空间有限。操作上，建议买1抛5反套，激进者轻仓试空5月。淀粉方面，今日淀粉期价减仓下行，5月价格重心明显下移。受定向和抛储底价较低的影响，预计5月淀粉价格存在大幅回落的风险，建议空单继续持有。

豆一(A)

空单轻仓持有

今日连豆期价减仓下行，上方存在5日均线压力。市场方面，国产大豆价格稳中有落，黑龙江产区经销商多未入市，外销量较往年明显下降，农户低价售粮热情也不高，买卖双方入市均不积极。俄罗斯大豆价格较低，为非转基因食用豆，俄罗斯大豆未来进口量仍呈趋增势头，东北豆地理优势相对欠缺，东北经销商外销量受抑。直补政策大豆市场价格调研工作3月底结束，4-5月发放价格差额补贴，晚于大豆播种期，其或仍将使得农户对大豆市场信心欠缺。因此，国产大豆需求面疲软，行情仍将受抑，后期随着春耕逐步启动，农户备耕资金需求提高，出售意愿或将提高，届时市场供应量增加，将对行情形成打压。目前阶段性轮库的利好已经消化殆尽，预计国产大豆价格有望弱势下行，建议空单持有。

豆粕(M)

5-9正套再度尝试

3月的美国农业部报告符合预期，小幅下调了美国方面的大豆本土压榨量，但幅度仍偏小。南美产量维持不变，但阿根廷压榨量提高，继续体现阿根廷当下陈豆通过油粕进入国际市场的状况。不过上周的USDA周度出口数据利多，在美豆出口窗口逐步关闭的3月，美豆的陈作出口给出了不少惊喜，CBOT大豆继续反弹，市场正式测试900美分/蒲一线抛压。从基本面看CBOT当下仍是没有机会全线下破850美分/蒲一线的支撑，在巴西大豆集中上市的3月，巴西或再度爆发卡车工人罢工。不过豆类供需大环境看仍是一个偏空的供需预期，当下就开始唱多豆粕依据并不足，豆粕9月上的短空头寸建议改成买5抛9的正套头寸。

豆油(Y)

冲高回落，多单减持

国际方面，原油价格形态看阶段性底部形成，30美元/桶以下的概率在下降，海外油脂期价受到支撑。国内菜油抛储力度的不断加大继续压制油脂整体价格，预计油粕比很难进一步打开上方空间。虽然从当下供需基本面来看豆油当下并不弱，62万吨的库存数据使得基差不会过低，但是市场更偏向于2季度抛储菜油的释放会对豆油消费形成冲击。买豆油抛菜油9月上的套利到目标位，建议离场，单边的豆油多单减持。

棕榈油(P)

棕油多单谨慎持有

马棕方面，2月去库存预期兑现，厄尔尼诺对产量形成的同比下降得到确认，棕油多头格局维持。不过3月马棕库存变化趋势不定，因环比产量增加的预期偏强，料棕油短期会出现震荡走势。中期看，我们认为东南亚棕油减产预期仍在，中期我们继续看多棕油，只建议当下趋势性多单谨慎为主，近期或有回调。

菜籽类

买9抛1

菜系3月主要交易时段维持9月偏强，近月偏弱的格局，主要是两方面：一是菜油抛储量不断加大，过去3个月月即有60万吨的量流入市场，按此节奏，必定也会对其他油脂消费形成挤压，但今日豆菜油现货价差已接近-200元/吨，且棕油短期利多支撑不足，建议油脂跨品种套利暂时离场。第二是，寒潮令今年的水产养殖损失较大，或将刺激后期2、3季度的补塘需求，加之考虑到国产菜籽的减产预期，因此我们认为市场相对确定的是9月豆菜粕比价不会趋势走高，单边上菜粕空单离场观望，菜粕9-1正套可继续持有。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋期价减仓上行，目前仍是较为明显的多头格局。市场方面，目前市场整体货源供应尚可，下游消化能力一般，销区市场拿货不积极性，产区走货较前期放缓，短线价格或以稳为主。节后蛋价低点在上周出现，大幅续跌可能性不高，同时受助于猪价高企的廉价蛋白替代效应，后期鸡蛋价格企稳的概率较高。然而，考虑到上游成本的大幅下挫，建议观望为宜。