宏源期货早评：反弹后的休整，沽空思路

宏观指引

国家统计局3月12日公布数据显示，2016年1-2月，全国固定资产投资（不含农户）38008亿元，同比名义增长10.2%，预期增长9.5%，去年全年增长10%。从环比速度看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.83%。2016年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2015年12月份回落0.5个百分点；1-2月社会消费品零售总额同比增10.2%，预期增11.0%，去年全年增10.7%。 

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2170元/吨，较上一交易日下跌40元/吨；唐山钢坯价格为1800元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报467 元/吨，唐山国产矿报530元/吨，普式报价52.10美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报680元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于1998元/吨，涨幅0.76%，总成交量为3119298手。铁矿石夜盘1605收于415元/吨，涨幅-0.95%，总成交量为1655926手。焦炭夜盘1605收于752.5元/吨，涨幅0.33%，总成交量为173188手。焦煤夜盘1605收于615.0元/吨，涨幅0.00%，总成交量为94292手。

技术分析

螺纹主力1610触碰20日均线获支撑小幅反弹，布林中轨于1950处视为高位整理区多空分水岭，若跌破此点位则向下空间将被打开，需关注。

铁矿石主力1605 MACD柱状线归零，指标线高位死叉，K线主体回落至短期均线下方，短期均线将形成反压，后市偏空。

焦煤主力1605维持高位整理，短期均线重合，均线排列较为紧密，K线继续向布林中轨支撑靠拢，顶部横向整理平台愈发明显，高位盘整思路。

小结

近几日钢矿主力及远月合约连续收出较长上影线，反弹动能衰竭，反复经历日内冲高回落，但实际成交重心不断下移。昨日唐山钢坯价格再降50元跌至1750元/吨，按照平均150元的轧制成本计算，螺纹出厂成本已经降至1900元/吨，而成材现货以及盘面价格依旧偏高。铁矿石现货成交低迷，日照港PB粉成交价格降至405元/吨，普式价格再降2.9美元/吨，折合人民币约为430美元/吨。现货市场从暴涨行情中回归理性，此次源于现货拉涨的极端反弹行情已经结束，包括双焦在内的黑色品种进入休整期。稳增长预期仍未被完全消化，且唐山园博会引发的环保减产题材充斥市场，短期利空因素不多，高位振荡整理模式下，建议远月逢高沽空操作，为接下来二季度可能面对的需求环比回落以及矿石供应加大增加筹码。