南华商品指数下跌0.84%。所有板块均有所下跌，其中最大跌幅金属板块下跌1.29%。鸡蛋主力合约涨幅最大为1.55%，铁矿石主力合约跌幅最大为2.25%。日本央行维持负利率及QQE政策不变删除“进一步降低负利率”表述。

黑色早评

1.螺纹

螺纹现货价格延续普遍下跌态势，市场整体环境趋于悲观，下游工地按需采购，对后市也相对偏谨慎。当前，宽松的宏观环境、相对较低的高炉开工率及偏低的钢材社会库存仍对钢价形成支撑，我们倾向认为短期价格波动将加剧，不建议单边操作，可关注多5空10套利策略。

2.铁矿

受钢材价格普跌影响，铁矿价格也维持弱势运行，现货市场交投偏清淡，市场情绪逐渐趋于悲观。短期来看，偏低的钢材社会库存及钢厂复产预期仍对铁矿价格形成支撑，尽管铁矿本身的供需矛盾仍然比较突出。操作上，不建议单边持有，可关注多5空9套利策略。

此外，在黑色产业内部，可关注多螺纹空铁矿策略。

能源化工早评

1LLDPE：各大区部分线性走软50-100元/吨，华东地区LLDPE价格在8900-9150元/吨，期货近期回调幅度较大，目前来看下游对高价货抵触情绪较大，在需求没有被证伪前不建议做空，暂时观望为主。2PP: 上游原油昨日大幅下挫，降低下游厂家采购积极性，下游按需采购为主。华东市场拉丝主流报价在6850-6950元/吨，单边建议暂时离场，跨期方面近远月价差缩小到300以内做正套。PTA: 夜盘低位反弹，原油昨日继续下挫，不过PX受到检修预期影响价格高位对PTA构成成本支撑，并且3到5月是下游聚酯需求旺季，开工率提升时间相比去年同期提前，建议4550一线轻仓做多。4橡胶: 夜盘整理，消息面，2016年1月，中国轮胎出口量同、环比降幅均超过14个百分点。1-2月汽车出口8万辆，商用车同比下降39%。上游原油大幅下挫拖累化工品，仓单数量继续增加到235620吨，全乳胶价格下跌200元/吨，青岛保税区和外盘报价不变。外盘日胶近期持续下挫，短期可能将继续回调，考虑到后市供需转好，建议暂时观望待期价企稳后做多。

油脂油料早评

1.马来西亚政府周二发布的公报，下个月的毛棕榈油出口关税将提高到5%，从而结束了2015年5月份以来实施的零关税政策。2. 美国全国油籽加工协会（NOPA）周二月度压榨数据显示，2016年2月份美国大豆压榨量出现环比下滑，但是高于市场预期。NOPA报告显示，2016年2月份NOPA会员企业压榨了1.46181亿蒲式耳大豆，高于市场预期的1.39942亿蒲式耳。2016年2月底的豆油库存为17.92052亿磅，高于市场预期的15.99亿磅。分析师的预测区间介于15.13亿磅到17.50亿磅之间。

美豆周二收低，因主要出产国巴西天气干燥，农户可以加快收割速度，对市场带来压力。

豆粕近期现货价格维稳在2450~2550元/吨，供需失衡格局短期不改，2300附近高抛低吸操作，或买油卖粕继续持有。菜粕水产备货前难有大涨，日内操作为主。连豆现货购销清淡，60日线之下继续持有空单为主。马棕油周二上涨，因市场预期产出降低，加上马币走弱也支撑价格。有关对毛棕榈油出口征收5%税的消息对马棕油价格支撑，但预计会抑制买兴，连棕油维持强势，1609合约5000之上多单继续持有。豆油库存紧蹙支撑现货，1609合约十日线之上多单继续持有，菜籽油今日临储拍卖继续，鉴于期价的贴水较大，又继续上升空间，日内偏多操作，关注成交量价情况。

白糖早评

ICE近月原糖期价高位震荡，一度下破上升通道，但随后会拉至原有区间。郑糖昨日成交量萎缩，窄幅震荡，价格区间收窄，继续寻找方向。广西主产区现货报价持稳为主，柳州中间商新糖报价5400元/吨，南宁中间商新糖报价5390元/吨，下调10元/吨，总体成交一般。各地加工糖报价基本不变，总体成交一般。今日仍需要关注上方5500压力位，操作建议多单继续持有，未入场者暂时已观望，等待时机。

基本金属早评：

美国2月零售销售好于预期，1月数据大幅下修引担忧。美联储将于周三公布3月FOMC声明，市场预计美联储将维持利率不变。美元的走势方向可能有明确的指引。

策略建议：基金属走势强弱稍分化。沪铜37000上下趋势做多以及沪锌14000上方空单持有对冲，沪铝11300上方空单持有，沪镍70000下方逢低做多。

进口铜精矿TC趋势下降，全球显性库存位于低位，伦现货升水走强，伦铜站稳4800上方后我们倾向于趋势看涨。沪铜进口套利窗口已持续收窄，沪铜站稳37000后或继续走强。短期沪库存持续增加且仓单占比位于高位，38000上方或不适宜追涨。关注交割换月后现货贴水变化。

伦铝现货升水大幅回落并转为贴水走宽，加上近期注册仓单保持增加的态势，库存最近也持续增加有逆转下降趋势的迹象，伦价高位回调已有走弱迹象。氧化铝近期补涨后趋于稳定，但并不能持续正反馈于铝价，铝产业有去利润压力。内外比值也在阶段性高位，沪铝contango结构也应逐步收窄，短期沪铝主力11300上方我们倾向于偏空对待。关注交割换月后现货贴水变化。

伦锌现货升水转回贴水稍走阔，伦价冲高1800后回落可能阶段性走弱。沪锌社会库存持续增加到近两年最高位以上，沪锌主力14500附近受阻后可能还要进一步下探，短期14000上方我们倾向于偏空对待。

伦镍现货贴水近期回撤走宽，但全球镍矿产量已削减至预期平衡以下，产业链成本通缩传导已处于极值区域，伦镍回撤在8500附近可能有强支撑。沪镍主力支撑位在67800附近。