2016年初黄金的暴涨使黄金无疑成为2016年度的亮点。北京时间周四(3月17日)凌晨2：00美联储将宣布议息会议决议，而近期黄金在前期压力区域也走出了遇阻回落的走势。判断目前的黄金是牛市回落还是再一度暴跌的开始，是目前投资者的当务之急。

为了辨别黄金牛市是否确立，我们定义趋势拐点为：1、200日加权移动均线改变信号。2、两个拐点间200日加权移动均线至少有5%的价格差。

第一条规则简单地说就是，拐点（在该点黄金向下趋势终结并转为进入上升趋势，反之亦然）是200天加权移动平均线改变方向那点，无论从下向上或者从上向下。200日加权移动平均笔者就不在赘述了。使用200天加权移动平均价格的优势在于，价格走势比每日实际价格更为顺畅。每日价格往往波动剧烈，随时都有可能改变方向。我们观察从1971年至今45年的历史走势中，因为有成千上万个类似“拐点”，我们无法肯定长期趋势的改变。

但即使我们使用200天加权移动平均线，仍然会有一些短线走势改变方向但却无法确认趋势改变。这时第二条规则就起作用了：当200日加权移动均线在新趋势方向运行超过5%（反之超过-5%）方能确立拐点。总之，我们定义拐点极值为在到达下一极值时，在同一方向至少上涨5%。第二条规则将让我们确定清晰且持续的趋势。一旦黄金对某一货币价格确认进入上涨趋势，该趋势往往会持续数年。

我们先观察下以美元计价的黄金价格。自从1971年来，黄金有8次上涨趋势，有8次下降趋势，每个趋势持续时间平均为2.9年，上升趋势持续的时间平均比下降趋势要长一些。以200天加权移动平均线来衡量，上升趋势的平均受益率为207%，下降趋势的平均收益率为-39%。尽管最近黄金暴涨，但如果因此就断定以美元计价黄金趋势已经完全反转进入牛市为时尚早。如果在随后的几个月内，黄金走势不跌破1165美元/盎司，黄金的牛市格局方能确立。

通过使用200天加权移动平均线，我们减少了行情短线异动对趋势变化的干扰，这使我们能够识别长期趋势。但缺点在于，以200日加权移动均线确立的拐点仅仅能揭示大周期变化，而大大滞后于真实的价格谷底和峰值。为了减少时间滞后性，我们代之以50天加权移动平均线。该趋势线波动性强并能够指示更频繁的趋势改变。通过分析50日加权移动均线表明黄金/美元已经重新进入大周期上升趋势，据此判定黄金牛市已经确立。

周四凌晨将公布利率决议，而此前美联储偏鹰派的媒体观点甚嚣尘上，故支撑美指反弹走强，进一步施压于黄金走弱。美联储决议后，黄金是否按理想的走势来走，我们拭目以待。