南华商品指数上涨0.82%。除了农产品板块下跌0.27%，其他所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨1.33%。聚乙烯主力合约涨幅最大为3.92%，玉米淀粉主力合约跌幅最大为1.59%。央行就MLF向银行询量下调各期限利率25个基点。

黑色早评

1.螺纹

螺纹现货价格延续普遍下跌态势，市场整体环境趋于悲观，下游终端需求虽有所释放，当难以对整个市场起到实质改善作用。部分贸易商急于出货变现，对价格也形成一定打压。当前，宽松的宏观环境、相对较低的高炉开工率及偏低的钢材库存仍对钢价形成支撑，我们认为短期价格波动将加剧，不建议单边操作，可继续关注多5空10套利策略。

2.铁矿

必和必拓首席执行官Andrew Mackenzie周三表示，大宗商品熊市可能正在见底，但铁矿石价格面临进一步的下行风险。受钢材价格普跌影响，铁矿价格也维持弱势运行，现货市场交投偏清淡，市场情绪逐渐趋于悲观。短期来看，钢厂复产预期及偏低的钢材库存仍对铁矿价格形成支撑，尽管铁矿本身的供需矛盾仍然比较突出。操作上，目前不建议单边持有，可继续关注多5空9套利策略。

此外，在黑色产业内部，可关注多螺纹空铁矿策略。

能源化工早评

1LLDPE：美联储宣布维持利率不变，俄称伊朗准备参加4月多哈冻产谈判，昨日原油再次上涨。茂名石化、独子山石化等装置近期停车，石化总库存今日81.5万吨，库存继续小幅下降。石化价格涨跌互现，市场交投混乱，商家多跟随石化价格涨跌。华东地区LLDPE价格在8900-9100元/吨。今日盘面走势强劲，建议短多。2PP: 华东市场拉丝主流报价在6850-6950元/吨，下游按需采购为主。丙烯价格继续维持强势，粒料、粉料价差目前在100左右过低，粒料价格将受到支撑。目前单边操作难度较大，建议跨期方面多05空09价差300以内进场。PTA: 夜盘受到原油带动继续走强，亚洲PX价格有所回调，国内PTA价格昨日下跌到4460元/吨，5月合约持仓成本大概150元，仓单继续上升，期价如大幅反弹套利盘会介入压制上行空间。汉邦新增产能14日晚投料，后市供应压力增大。建议逢高多单离场，跨期上可等5、9价差缩小时做反套。4橡胶: 夜盘大涨2.64%收于11490，QinRex最新统计数据显示，截至2016年3月中旬，青岛保税区橡胶库存下降2.1%至26.58万吨。3月12日，美国国际贸易委员会（ITC）初裁中国卡客车轮胎对美国相关产业造成实质损害或威胁。美国是中国最主要轮胎出口国，关注后市调查进程。昨日大宗商品多数企稳，季节性供应淡季对期价依然构成支撑，后市中长期多单逢低做多为主，跨期方面建议多05空09当价差超过400时。

油脂油料早评

USDA将在周四发布周度出口销售报告。分析师预计这份报告将显示，截止到2016年3月13日的一周里，美国2015/16年度大豆销售量将接近40到70万吨，下一年度大豆的销售量预计达到2.5到7.5万吨。作为对比，上周美国2015/16年度大豆净销售量为47.52万吨，新季大豆的销售量为3,300吨。美豆周三收盘走坚，尽管存在利空的供应不利因素，此前美元转跌，短期900仍是瓶颈。

国产大豆直补细则迟迟不出对现货市场的压力持续增大， 1609持续测试前低， 60日线之下继续持有空单为主。豆粕1609合约2280一线或有支撑，日内波段思路操作。菜粕近几日的重心下移显示弱势，1900一线高抛低吸操作。马棕油周三自盘初跌势反弹，小幅上涨，因受厄尔尼诺现象影响，市场预期产量增速将放缓。连棕油高位调整，1609合约5000之上多单继续持有。国内油厂豆油现货库存紧蹙支撑现货，1609合约十日线之上多单继续持有。菜籽油临储交易本周成交量照比上次略有下降，但成交均价增加25元/吨至5371元/吨，1609合约短期5700之上多单可继续谨慎持有。

白糖早评

因供应忧虑浮现和巴西雷亚尔大幅缩减跌幅，原糖期货升至今年迄今最高水准。郑糖昨日窄幅震荡，1609合约期价屡次试探5500未果，郑糖继续寻找方向。广西主产区现货报价不变，柳州中间商新糖报价5400元/吨，南宁中间商新糖报价5390元/吨，总体成交一般。各地加工糖报价基本不变，仅日照小幅上调10元/吨，总体成交一般。今日仍需要关注上方5510压力位，操作建议多单继续持有，未入场者暂时已观望，等待时机。

基本金属早评：

美联储下调利率预期，美指跌至一个月低位，油价也扩大涨幅，短期基金属再次获得提振。关注市场更多解读以及对走势的影响。

策略建议：基金属走势强弱稍分化。沪铜37000上下趋势做多以及沪锌14000上方空单持有对冲，沪铝11300上方空单持有，沪镍70000下方逢低做多。

进口铜精矿TC趋势下降，全球显性库存位于低位，伦现货升水稍走强，伦铜站稳4800上方后我们倾向于趋势看涨。沪铜进口套利窗口已持续收窄，沪铜站稳37000后或继续走强。短期沪库存持续增加且仓单占比位于高位，38000上方或不适宜追涨。

近期伦铝现货贴水不断走宽，加上注册仓单保持增加的态势，库存也持续增加有逆转下降趋势的迹象，伦价高位回调已有走弱迹象。氧化铝近期补涨后趋于稳定，但并不能持续正反馈于铝价，铝产业有去利润压力。内外比值也在阶段性高位，沪铝contango结构也应逐步收窄，短期沪铝主力11300上方我们倾向于偏空对待。

伦锌现货升水转回贴水稍走阔，伦价冲高1800后回落可能阶段性走弱。沪锌社会库存持续增加到近两年最高位以上，沪锌主力14500附近受阻后可能还要进一步下探，短期14000上方我们倾向于偏空对待。

伦镍现货贴水近期回撤走宽，但全球镍矿产量已削减至预期平衡以下，产业链成本通缩传导已处于极值区域，伦镍回撤在8500附近可能有强支撑。沪镍主力支撑位在67800附近。镍进口套利空间已持续收窄，新增库容影响可能弱化。