北京时间周四，美联储维持利率不变，符合预期。官员们预计2016年底时联邦基金利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，较12月时的四次加息大幅减少。美联储称海外经济疲软和金融市场剧动，给经济前景带来一定风险。

美联储在本次会议上维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变。美联储并未就下次何时加息给出承诺，在声明中称加息取决于实际和预期经济状况，并重申加息过程将是缓慢的。

美联储全线下调未来利率预测。从最新利率预测的散点图看，美联储官员们预计2016年底时联邦基金利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，下一次加息可能在6月，这较去年12月时四次加息的预测大幅减少。此外，官员们预计2017年底时联邦基金利率可达1.875%，2018年底时为3%，长期联邦基金利率为3.25%，也均低于去年12月时的预测。

美联储指出，年初以来全球经济和金融市场出现剧烈波动，在这样的背景下，美国经济仍然温和扩张。不过，美联储承认，市场剧动和全球经济增速下滑对美国的前景构成了威胁。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath表示，美联储对风险的评估颇为重要，这能表明美联储是倾向于加息还是按兵不动。在今年1月的会议上，美联储未就经济中的风险给出评估，这意味着官员们不确定海外经济放缓和金融市场波动，可能给美国经济带来什么样的影响。美联储3月会议上的风险评估，表明官员们不急于加息，希望对未来有更确定的认识后，再选择加息，因此4月加息的可能性并不高。

美联储在声明中对近期经济形势给出了评价。美联储表示，美国经济活动以温和速度扩张，家庭支出增加，但企业投资和净出口疲软。尽管近几个月通胀有所攀升，但基于市场的通胀指标依然在低位。

美联储在3月更新了各项经济数据预测。整体看，官员们对GDP预测偏悲观，对就业市场更加乐观。

具体来说，官员们预计2016年GDP增速为2.2%，比12月时低了0.2个百分点；预计2017年GDP增速2.1%，比12月时低了0.1个百分点；预计2018年GDP增速2.0%，与12月时预测持平。海外经济疲软、美国出口受到影响，可能是官员们下调GDP增速的原因。

尽管经济增速略有疲软，美国劳动力市场依然强劲，部分是由于企业增加雇佣，以弥补生产率不足。美联储在声明中称，近期包括新增就业人数在内的一系列指标显示，未来劳动力市场将进一步走强。美联储官员们预计今年年内失业率可达4.7%，2018年底时达到4.5%，均低于此前预期。

通胀数据喜忧参半，增加了不确定性。美联储官员们预计今年通胀为1.2%，比此前预期要低，这部分是由于能源价格疲软和美元走强所致。美联储认为，随着油价回升和美元走稳，通胀有望回升。官员们预计2017年底通胀有望达到1.9%，2018年底通胀实现2%的目标。美联储预计剔除食品和能源的核心通胀在今年年底可达到1.6%，2017年底为1.8%，2018年底为2.0%，与12月会议时的预测大体一致。

3月会议之前，通胀方面传来了好坏不一的消息。核心PCE物价指数、核心CPI等通胀数据强劲，但通胀预期仍然低迷。美联储在声明中称，近几个月通胀有所回升，但仍低于2%的目标水平，部分是由于能源价格下降、非能源类进口商品价格走低。基于市场的通胀预期依然低迷，基于调查的通胀预期没什么变化。综合这些因素，美联储对通胀的展望没有显著变化，未来将继续密切监测通胀走势。

堪萨斯联储主席Esther George在本次会议上投反对票，她认为美联储应加息25个基点。这是去年10月以来，FOMC会议上首次有委员投反对票。

Hilsenrath点评称，这次会议上，美联储官员们对利率的预测与金融市场更为接近。在3月会议之前，市场预计年内加息一次的概率有35%，年内加息两次的概率有30%。《华尔街日报》近期对企业和学者的调查显示，多数人预计年内加息两次，此前12月时他们预计加息三次，而那时美联储预计加息四次。

尽管美联储承诺将缓慢加息，但仍与海外其它主要经济体的货币政策形成了鲜明的对比。今年，日本央行实施负利率，3月会议上欧洲央行推出了超预期的宽松措施。

美联储公布3月FOMC声明后，市场反应强烈，美股逆转此前跌幅，迅速上涨；黄金跳涨25美元；美元转跌，欧元兑美元迅速突破1.12关口；美债收益率下跌；美油大涨，日内涨幅扩大到约6%。

FOMC今年3月对经济前景的预测：

预期2016年底联邦基金利率中值0.9%（12月时为1.4%）。

预期2017年底联邦基金利率中值1.9%（12月时为2.4%）。

预期2018年底联邦基金利率中值为3.0%（12月时为3.3%）。

预期2016年GDP增速2.1%~2.3%（12月时为2.3%~2.5%）。

预期2017年GDP增速2.0%~2.3%（12月时为2.0%~2.3%）。

预期2018年GDP增速1.8%~2.1%（12月时为1.8%~2.2%）。

预期美国长期GDP增速1.8%~2.1%。（12月时为1.8%~2.2%）

预期2016年底失业率在4.6%~4.8%（12月时为4.6%~4.8%）。

预期2017年底失业率在4.5%~4.7%（12月时为4.6%~4.8%）。

预期2018年底失业率在4.5%~5.0%（12月时为4.6%~5.0%）。

预期长期失业率在4.7%~5.0%（12月时为4.8%~5.0%）。

预期2016年核心PCE通胀在1.4%~1.7%（12月时为1.5%~1.7%）。

预期2017年核心PCE通胀在1.7%~2.0%（12月时为1.7%~2.0%）。

预期2018年核心PCE通胀在1.9%~2.0%（12月时为1.9%~2.0%）。